📈После обвала 10 октября биткойн в рамках затяжной коррекции снизился к диапазону $80–85 тыс. — именно к тем уровням, которые мы ранее обозначали как наиболее привлекательные для входа. Достигнув этих значений, цена подтвердила отскок, что на фоне признаков рыночной капитуляции и по ончейн-метрикам формирует основу для технического восстановления и потенциального среднесрочного движения в сторону $100 тыс.
За криптовалютами стоит технология распределенного реестра, блокчейна. Информация в ней является прозрачной, и транзакции остаются в блокчейне навсегда без изменений. Это дает возможность дополнительного анализа (спроса и предложения, силы и слабости тренда, психологии игроков), сегментации по балансу кошельков, оценивать активность майнеров и многое другое.
Главное
• Ожидаем среднесрочный рост к $100 тыс.
• Все больше признаков того, что глобально биткойн находится в фазе «дораспределения».
• Долгосрочные и крупные держатели стабильно распродают свои активы.
• Консенсус-оценка сохраняет позитивный вектор с целевой ценой $150 тыс.
Биткойн (BTC) — первая и крупнейшая по капитализации криптовалюта, созданная в 2009 г. Предложение ограничено 21 миллионом монет, что делает ее дефицитным цифровым активом, часто сравниваемым с золотом. Основное назначение BTC — сохранение стоимости и защита от инфляции. Он широко используется как инвестиционный инструмент, особенно среди институциональных инвесторов. Биткойн функционирует на принципе децентрализованного блокчейна с алгоритмом консенсуса Proof-of-Work.
Текущая картина говорит о возможном начале среднесрочного роста
🔀Резкий разворот рыночных настроений произошел после флэш-крэша 10 октября, спровоцированного масштабной волной ликвидаций на рынке деривативов.
Мгновенный обвал (flash crash) — это резкое падение криптовалют, за которым следует быстрое восстановление. Причина — массовое увеличение предложения в основном крупными игроками (китами). Это повергает покупателей в легкий шок и приводит к многомиллиардным распродажам за короткий промежуток времени.
На этом фоне притоки в криптовалютные инвестфонды (ETF) сменились устойчивыми оттоками, а биткоин пробил долгосрочный уровень поддержки в $100 тыс. и скорректировался в район $80 тыс. Одновременно рынок перешел из фазы эйфории в фазу капитуляции: индекс страха и жадности опускался до экстремально низких значений, отражая рост апатии и резкое сокращение активности.
Индекс страха и жадности — продвинутый инструмент оценки рыночных настроений для принятий решений об инвестициях в криптовалюту. Страх – рыночные игроки считают вероятными негативные сценарии (продажи, медвежий тренд). Жадность – оптимизм (покупки). Максимальный страх (Extreme Fear) менее 25%, максимальная жадность (Extreme Greed) – более 75%.
Зачастую капитуляция рынка происходит на максимальных значениях по индексу страха и жадности (максимальный страх). Показательно, что число крупных держателей BTC (более 10 тыс. монет на балансе) снизилось до минимальных уровней с 2021 г. — периода, когда биткойн в предыдущем цикле находился вблизи своих исторических максимумов.
Текущие ончейн-метрики указывают на формирование значимой зоны рыночного равновесия. Показатель True Market Mean Price, отражающий средневзвешенную цену удержания актива участниками рынка, а также индикатор True Market Deviation (отклонение текущей цены от True Market Mean Price) сходятся в диапазоне $80–85 тыс., который в настоящий момент выступает ключевой зоной поддержки и привлекательной для набора позиций с целью реализации технического отскока среднесрочно.
Вместе рыночные индикаторы говорят в пользу того, что локальный максимум, вероятно, уже был сформирован на $126 тыс. Резкое падение котировок 10 октября, совпавшее с рекордными ликвидациями маржинальных позиций, активные продажи со стороны долгосрочных и крупных держателей, масштабные оттоки капитала из ETF, а также пробитие критического уровня $100 тыс. усиливают аргументы в пользу перехода рынка в фазу «дораспределения» актива в глобальном плане.
Для этой стадии характерна консолидация вокруг ключевых ценовых уровней, периодические локальные импульсы роста, создающие иллюзию восстановления, за которыми, как правило, следует ускорение снижения вплоть до следующей зоны распределения. Исторически такая рыночная структура формируется в течение нескольких месяцев, после чего биткойн переходит к полноценному медвежьему тренду.
Как мы отмечали в предыдущем обзоре, наиболее привлекательные точки входа сформировались в диапазоне $80–85 тыс., откуда цена уверенно подтвердила отскок. При техническом восстановлении сохраняется потенциал среднесрочного движения в сторону $100 тыс. — сценария, на который мы указывали ранее. Считаем, что после затяжной коррекции, которая началась 10 октября и сопровождалась пробитием ключевого уровня $100 тыс., рынок прошел фазу выраженной капитуляции. Это подтверждается экстремальными значениями индекса страха и жадности, а также рядом ончейн-метрик, которые указывают на привлекательность текущих уровней для формирования длинных позиций. Поэтому среднесрочно вероятен рост криптовалютного рынка к обозначенному уровню в рамках глобальной структуры «дораспределения».
Институциональный консенсус по-прежнему ожидает долгосрочного роста биткойна
🤝Медианный консенсус крупнейших институциональных участников рынка равен $150 тыс. Несмотря на значительные оттоки ликвидности из спотовых ETF, которые в последние месяцы стали основным индикатором настроений в криптовалютном сегменте, институциональный консенсус остается бычьим и предполагает дальнейший долгосрочный рост биткойна.
Риски
• Регулирование со стороны правительств и финансовых институтов.
• Высокая волатильность актива.
• Отсутствие внутренней стоимости — биткойн не генерирует денежный поток, дивиденды и прибыль, что делает его уязвимым к переоценке.
• Технологические риски — уязвимости в коде, угрозы квантовых вычислений, ошибки в обновлениях сети.
• Экологические проблемы — критика модели Proof-of-Work за высокое энергопотребление и углеродный след.
• Потенциальная конкуренция — появление новых, более технологичных криптовалют или цифровых валют центральных банков (CBDC).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба