Предлагаем подборку идей для инвестиций на первые месяцы 2026 г. Это небольшая корзина акций, относящихся к разным секторам.
Используем метод сравнительной оценки, то есть мультипликаторы. Самый известный из них — P/E. Его стоит дополнить как минимум еще одним показателем. Как вариант, могут подойти EV/EBITDA и P/B — это зависит от сектора. Балансовые мультипликаторы идеальны для оценки банков.
На российском рынке представлены десять секторов. Оценим компании крупной капитализации — свыше 100 млрд руб. Мультипликатор P/E Индекса МосБиржи находится в районе 4,6, то есть с дисконтом более 25% к среднеисторическому значению.
Возьмем акции, торгуемые на Мосбирже, чей P/E с учетом данных за 12 месяцев (LTM) ниже 4. Далее воспользуемся теханализом — оценим недельные и дневные графики бумаг.
В наш портфель вошли четыре бумаги из трех секторов. Две из них — банковские, которые выбрали по показателю P/B. Наблюдалось одно исключение с P/E LTM, равным 5,3. Временной горизонт — 3–4 месяца. Долгосрочный взгляд БКС во всех случаях — «Позитивный».
Наш портфель в деталях
Сургутнефтегаз
«Позитивный» взгляд. Цель на год — 34 руб./ +53%
Обыкновенные акции отскакивают от многолетнего минимума. Бумаги зависли над 200-дневной скользящей средней в районе 22 руб. В случае отскока акции могут протестировать горизонтальное сопротивление 24,2 руб.
Из фундаментальных факторов не забываем про валютную кубышку Сургутнефтегаза. При прочих равных условиях ослабление рубля приводит к росту прибыли и дивидендов за счет переоценки кубышки. Оно возможно в условиях снижения процентных ставок.
Интер РАО
«Позитивный» взгляд. Цель на год — 4,4 руб./ +44%
Акции начали новый заход вниз и близки к статической поддержке. Возможно, снижение на этом не закончилось. При рывке вниз бумаги могут нащупать поддержку в районе горизонтального уровня 2,95 руб. Примерно там же проходит линия среднесрочного восходящего тренда. В случае разворота акции могут вырасти до 3,3 руб.
Результаты Интер РАО по РСБУ за 9 месяцев указывают на растущий генерирующий бизнес. Индексация тарифов осуществляется регулярно. Судя по сводному PMI, в ближайшие 12 месяцев деловая активность в России вряд ли будет сильно расти. Это способно повысить спрос на защитные акции Интер РАО.
ВТБ
«Позитивный» взгляд. Цель на год — 110 руб./ +53%
Акции находятся в районе многолетнего максимума. Наблюдается стагнация бумаг. Для полноценного разворота нужно изменение фундаментальных факторов или появление важных катализаторов. При таком раскладе акции могут развернуться и впоследствии протестировать 82 руб.
Мультипликаторы ВТБ — самые низкие в рамках выборки. P/E LTM равен 1,3, P/B — 0,3. Усомниться в дешевизне акций банка позволяет рентабельность собственного капитала (ROE), равная лишь 14,5%. ВТБ вернулся к выплате дивидендов летом. В условиях снижения ставок Банка России возможен рост чистой процентной маржи. Фактором риска выглядит уровень достаточности капитала.
Совкомбанк
«Позитивный» взгляд. Цель на год — 18 руб./ +43%
Акции ушли ниже динамической поддержки 12,6 руб. Возможен новый рывок вниз. Бумаги могут протестировать отметку 12 руб. Разворот при этом начнется примерно оттуда. Важное сопротивление проходит в районе 13,5 руб.
Совкомбанк — история роста, реализующая стратегию M&A. Отметим рекордную выручку корпоративного бизнеса банка в I полугодии — она выросла на 68%, до 188 млрд руб. Финучреждение может стать одним из главных бенефициаров снижения ключевой ставки Банка России в секторе. Критерием в данном случае выступит чистая процентная маржа.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба