GloraX - быстрорастущий федеральный девелопер полного цикла с акцентом на масштабирование бизнеса в регионах. Компания управляет земельным банком свыше 5,4 млн кв. м, а рыночная стоимость портфеля недвижимости оценивается примерно в 125 млрд рублей. В 2026 году планируется ввод 320-350 тыс. кв. м жилья, а к 2030 году компания намерена выйти на уровень ввода около 1 млн кв. м в год.
В октябре 2025 года GloraX провела IPO на Московской бирже и привлекла около 2,1 млрд рублей при капитализации порядка 18 млрд рублей с учетом дополнительной эмиссии акций. По мультипликатору EV/EBITDA на 2025-2026 годы наша оценка компании составляет 4,0х / 2,9х соответственно; считаем такие уровни дешевыми и привлекательными для инвестирования с учетом заявленных темпов роста и эффекта снижения ставок.
Драйверы роста
Мы видим несколько структурных драйверов, поддерживающих рост GloraX:
Недостаточная обеспеченность жильем в регионах и участие в проектах КРТ формируют базу для устойчивого масштабирования бизнеса вне столиц.
Смягчение ДКП (снижение ключевой ставки) и льготная ипотека (продление субсидируемых программ) повышают доступность «первички» и поддерживают темпы продаж.
При резком росте спроса на строительство возможно формирование дефицита жилья в новостройках, что приведет к росту цен; GloraX, активно развивающая региональные проекты, способна быстро конвертировать этот спрос в увеличение объемов продаж.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба