Выручка компании «Промомед» в 1-м полугодии 2025 года выросла на 82% г/г до 13,0 млрд рублей, существенно опередив динамику фармацевтического рынка (+15% г/г). Рост обеспечен запуском новых препаратов — Тирзетта®, Велгия® Эко, Апалутамид Промомед и других. Показатель EBITDA компании увеличился на 91% год к году и достиг 4,4 млрд рублей при росте рентабельности по EBITDA на 2 п. п. до 34%.
Скорректированная чистая прибыль компании удвоилась и достигла 1,4 млрд рублей. Чистый долг «Промомеда» составил 20,7 млрд рублей, при этом долговая нагрузка по коэффициенту «Чистый долг EBITDA» снизилась до 2,0х против 2,5х годом ранее. Эти результаты совпадают с прогнозами компании и нашими ожиданиями.
Драйверы роста
Финансовые результаты компании подтверждают устойчивость бизнес-модели и потенциал ускорения во 2-м полугодии, которое традиционно является более сильным по сезонности.
Из-за высокой ключевой ставки и процентных платежей абсолютный размер чистой прибыли компании остается пока небольшим, однако мы также ожидаем ускорения ее роста во 2-м полугодии, в том числе благодаря снижению процентных ставок.
Мы сохраняем наши прогнозы на 2025 год без изменений, что подразумевает мультипликатор EV/EBITDA 2025П на уровне 6,3х.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба