IT выдали худший за длительное время год. На самом деле рынок не упал, как, например, ипотека или сталь. По прогнозу он вырастет на 3% в 2025. Но в 2024 вырос на 20%. То есть очень сильное замедление, которое не было заложено в котировки компаний в 2024 году.
📉 Основные причины
▪️ Сокращение IT-бюджетов государства и бизнеса из-за высокой ключевой ставки.
▪️ Высокая стоимость заёмных средств ограничила возможности для масштабных IT-вложений.
▪️ Многие компании до сих пор используют иностранное ПО, несмотря на указы президента.
🔮 Что будет с рынком в 2026
▪️ По прогнозам, вырастет быстрее — на 8–10%. Но быстрого роста, как в 2023–2024, не будет.
▪️ Негатив — повышение ставки страховых взносов, ограниченные госбюджеты на IT-расходы. Дефицит общего бюджета страны препятствует наращиванию затрат в этой сфере.
▪️ 1-я половина года пройдёт в стадии медленного роста. Пока ожидания слабые.
▪️ Но по итогам года есть шанс на восстановление, т.к. основные продажи идут в последнем квартале, а там экономика уже имеет все шансы на полноценное оживление.
▪️ Ключевым риском выступает окончание СВО. С одной стороны это позитив (снижение КС и рост экономики). С другой стороны увеличивается риск возврата иностранных компаний.
🧠 Итог
▪️ Рекомендовали выйти из отрасли ещё до того, как о кризисе в ней заговорили с каждого угла.
▪️ Не спешим покупать на годовых отчётах. Важны не цифры (1 квартал сезонно слабый), а риторика по отгрузкам и контрактам.
▪️ Positive остаётся лучшей идеей в секторе. В кибербезе темпы роста тоже замедляются, но по понятным причинам этот сегмент будет у клиентов в приоритете. POSI пока чуть ли не единственная компания, сохранившая прогноз на год, и он вполне может быть реализован, что приведёт к росту котировок после выхода отчёта за Q4.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба