Аналитики ожидают, что к 2030-м годам спрос на промышленный металл превысит предложение
Цены на медь могут взлететь сильнее всего за последнее десятилетие из-за американских тарифов, перебоев в поставках и опасений глобального дефицита, что привело к резкому росту стоимости в конце года.
В декабре цена на этот красный металл достигла рекордной отметки свыше 12 000 долларов за тонну. В 2025-м она подскочила более чем на треть, что стало самым значительным годовым ростом с 2009 года, когда стоимость меди взлетела более чем на 140 % на фоне выхода из финансового кризиса.
Аналитики предполагают, что к 2030-м спрос на промышленный металл превысит предложение, а цены в следующем году сохранятся на высоком уровне. Потребность в меди возрастает из-за перехода от ископаемого топлива к возобновляемым источникам энергии, а также электрификации транспорта и роста строительства центров обработки данных для искусственного интеллекта. Однако старые рудники теряют продуктивность, а разработка новых требует значительных затрат и времени.
Стабильный рост цен может вынудить некоторых производителей искать более дешёвые альтернативы или сокращать спрос в менее приоритетных областях, таких как декарбонизация, отмечает Натали Скотт-Грей, старший аналитик StoneX.
По её мнению, рост цен стал результатом «идеального шторма», включающего ослабление напряжённости между США и Китаем, обсуждение мирного соглашения между Россией и Украиной и влияние американских пошлин.
Многие участники рынка говорят о структурном дефиците меди с 2026 года, утверждает Аластер Манро, стратег Marex.
Лондонская цена на медь с октября установила ряд исторических максимумов после аварий на крупнейших рудниках, вызвавших опасения дефицита. В последние недели крупные горнодобывающие компании снизили прогнозы по добыче.
В этом году США импортировали большое количество меди, так как импортёры стремились закупить металл до введения пошлин администрацией Трампа.
Беспрецедентный разрыв возник между ценами на медь на Лондонской бирже и Comex из-за слухов о тарифах. Трейдеры зарабатывали на разнице, покупая медь в Лондоне и продавая на Comex.
К удивлению рынков, пошлины не распространились на медные катоды, массово ввозимые в страну. Однако Comex по-прежнему торгуется с премией к лондонской цене из-за опасений, что США могут ввести дополнительные пошлины.
Импорт меди в США в этом году резко вырос. Тысяча тонн рафинированной меди. На основе данных Бюро переписи населения США
Альберт Маккензи, аналитик Benchmark Mineral Intelligence, отметил, что рынок реагирует на «бычьи настроения и опасения по поводу поставок», поджёгшие «спичкой» приток меди в США.
Запасы на складах Comex достигли рекордного уровня — более 400 000 тонн, в то время как запасы LME в этом году сократились, а в Европе уменьшились до менее чем 20 000 тонн.
«Дефицит сейчас носит региональный характер из-за запасов в США», — сказал Маккензи.
На конец ноября 85 % меди на складах LME было китайского происхождения, не подлежащего поставке на объекты Comex.
Тем не менее трейдеры продолжают отправлять товары в США, учитывая более высокие внутренние цены. Они обменивают материалы китайского происхождения на соответствующие требованиям Comex материалы из других источников, таких как Ближний Восток. Эта динамика, вероятно, сохранится до 2026 года и приведёт к дефициту за пределами США.
Элис Фокс из Macquarie Group заявила, что цены на медь останутся высокими до 2026 года, несмотря на снижение спроса в Китае, крупнейшем потребителе этого металла.
Рост цен на медь сопровождался ралли драгоценных металлов, при котором золото и серебро достигли рекордов. За год золото выросло на 70 % и превысило 4400 долларов за унцию — лучший показатель с 1979 года, так как инвесторы искали защиту от геополитических рисков и ослабления доллара. В понедельник серебро впервые превысило 80 долларов за унцию, но затем упало на 5 % после бурного роста.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба