Американский инвестор Джим Роджерс, который больше 10 лет владел российскими акциями и облигациями, продал их осенью 2025 года. Однако он все же верит в перспективы рынка России и не исключает возвращения
Американский инвестор Джим Роджерс полностью избавился от биржевых активов в России. Об этом он рассказал «РБК Инвестициям» и Радио РБК в ежегодном новогоднем интервью. В разное время он указывал, что в его портфеле были акции «ФосАгро», АФК «Система», «Аэрофлота», Мосбиржи, а также облигации федерального займа (ОФЗ). Роджерс является нерезидентом из недружественной страны — с регуляторной точки зрения его сделка не запрещена формально, но имеет нюансы, которые «РБК Инвестиции» обсудили с экспертами.
«На данный момент у меня нет российских акций. Я продал все в России», — сказал инвестор, известный своими инвестициями в российский рынок и намерением удерживать их долгосрочно (2024, 2025). Роджерс не назвал точной даты сделки, но уточнил, что это было в октябре-ноябре 2025 года. Он отметил, что бумаги были проданы без дисконта и что «это была обычная сделка».
Роджерс рассказал, что связался со своим брокером и попросил его продать все российские активы. «Я просто позвонил брокеру и попросил продать мои акции. И брокер их продал. Насколько мне известно, продажа состоялась, и у меня остались рубли», — сказал он. При этом Роджерс не исключает, что инвесткомпания могла получить специальные регуляторные разрешения на проведение сделки.
Сейчас у него лежат российские рубли на Московской бирже, которые он не собирается выводить, утверждает инвестор. «Меня вполне устраивает и дальше держать рубли, потому что я надеюсь снова инвестировать в Россию, надеюсь снова приехать в Россию. И если я решу снова покупать российские активы, у меня уже будут рубли на месте», — оптимистичен Роджерс.
Несмотря на то, что Роджерс распродал все российские активы, он по-прежнему уверен, что у российского рынка хорошее будущее и он готов вернуться к покупкам в будущем. Главным условием для этого инвестор назвал снижение цен. Дополнительным драйвером к покупке российских активов могли бы стать специальные законы, стимулирующие инвестиции , добавил он.
По итогам 2025 года индекс Мосбиржи снизился на 4,04% и закрылся на уровне 2766,62 пункта. На рынок влияли два основных фактора — геополитика и ставка Банка России. Бумаги, которые ранее были у Джима Роджерса, за 2025 год показали следующую динамику:
акции «Фосагро» потеряли около 0,3%;
акции АФК «Системы» упали примерно на 15%;
акции «Аэрофлота» снизились на 1,8%;
акции «Московской биржи» потеряли примерно 13%.
Для долгового рынка 2025 год стал более результативным — индекс государственных облигаций (RGBI) за 2025 год вырос почти на 11%.
Могут ли заблокированные на Мосбирже иностранцы совершать сделки с российскими активами
Активы недружественных нерезидентов были заблокированы на Мосбирже весной 2022 года — они находятся на счетах типа С и их нельзя без специального разрешения продать в России. Режим блокировки несколько раз уточнялся. Сейчас сделки регулируются в том числе указом президента № 138 от 3 марта 2023, который обязал частных лиц и компании получать разрешения (у ЦБ и/или подкомиссии правительственной комиссии по контролю за иностранными инвестициями) на сделки с ценными бумагами, которые принадлежат таким иностранцам.
Однако, как утверждают юристы, опрошенные «РБК Инвестициями», операции с российскими активами по схеме «нерезидент — нерезидент» могут проходить и без согласования. Так, соруководитель практики финансового права и рынков капитала Delcredere Евгений Коновалов привел следующие схемы, в рамках которых это возможно:
Оба нерезидента учитываются на одном счете иностранного номинального держателя. Это может быть один брокер или фонд, и переход прав на бумаги происходит внутри этого контура (без движения активов по российской инфраструктуре, без открытия счетов типа С). В этом случае нерезидент может не получать разрешения правкомиссии, поскольку формально не происходит сделки с резидентом России. Юридически такие операции чаще всего квалифицируются как иностранная сделка между нерезидентами, даже если базовый актив — российская бумага. Именно этим объясняется относительная «бесшовность» подобных сделок;
Продажа бумаг структурируется вне российской финансовой инфраструктуры. Сделка проходит через иностранные депозитарные и клиринговые контуры, корпоративный уровень (изменение контроля над иностранной холдинговой компанией), либо договорные модели, при которых передается экономический результат владения без формального перехода прав на бумаги в российской системе учета. С точки зрения российского регулирования ключевым фактором здесь является не сам факт сделки между нерезидентами, а то, затрагивает ли она инфраструктуру России и требует ли фиксации перехода прав внутри страны.
В то же время, говорит Коновалов, при определенных условиях может понадобиться разрешение от Управления по контролю за иностранными активами Минфина США (OFAC):
хотя бы одна сторона сделки — резидент США;
расчеты идут в долларах США;
используется американская финансовая инфраструктура (банки-корреспонденты, клиринг).
«Европейским, британским и американским инвесторам может потребоваться разрешение своего национального регулятора из-за вовлечения в транзакцию санкционных лиц (НРД) или при сделке с ценными бумагами, выпущенными санкционными эмитентами (для резидентов США)», — добавляет юрист практики санкционного права и комплаенса адвокатского бюро NSP Глеб Бойко.
Партнер BGP Litigation Сергей Гландин предположил, что также возможна безвозмездная сделка, когда инвестор полностью отказывается от своих прав на актив в пользу другого лица, для которого это станет источником материальной выгоды: «Недружественный нерезидент полностью отказывается от прав на определенные ценные бумаги , просто их списывает, забывает, и они становятся ничейными. Если такая безвозмездная сделка не запрещена иностранным законодательством, то необходимо получить лицензию в OFAC».
Еще, по словам эксперта, нерезидент может передать заблокированные российские бумаги в доверительное управление, тогда «никакого особого разрешения получать не нужно». Наконец, возможен договор «под условием», когда условием вступления в силу такой сделки является получение разрешения либо от российской правкомиссии, либо от американского OFAC, либо от бельгийского регулятора, резюмирует Гландин.
Три источника на финансовом рынке подтвердили «РБК Инвестициям», что недружественные иностранцы могут заключать сделки с российскими активами по схеме «нерезидент — нерезидент» без получения специальных разрешений от российских регуляторов. Для этого у нескольких иностранных инвесторов должен быть единый номинальный держатель активов (к примеру, один и тот же фонд или брокер), именно его как конечного клиента видит Национальный расчетный депозитарий (НРД). Это дает, по словам источников, возможность совершать сделки «внутри» инфраструктуры номинального держателя, операция будет внебиржевой. «Он может переставлять активы своих клиентов практически как угодно», — пояснил один из источников «РБК Инвестиций».
Однако в этой процедуре есть и свои ограничения — иностранцам нельзя проводить сделки между собой с акциями российских стратегических компаний, поскольку они подпадают под запрет, введенный указом президента № 520 от 5 августа 2022 года. В то же время Бойко объяснил, что обеспечить эффективный контроль за исполнением данного требования в иностранном контуре сложно.
Джим Роджерс в интервью «РБК Инвестициям» сказал, что после продажи российских бумаг у него остались рубли. Бойко из NSP обращает внимание, что теоретически в подобной ситуации можно организовать расчеты и в рублях, но это крайне неудобно и не имеет большого смысла для недружественных нерезидентов. «Нерезидентам обычно просто не нужен рубль», — говорит юрист.
«РБК Инвестиции» направили запросы в Банк России, Минфин и в пресс-службу Московской биржи.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба