Рынок генеративного ИИ всё меньше выглядит как «игра с одним победителем». Свежие данные по пользовательской активности показывают, что конкуренция усиливается, а темпы роста OpenAI уже не выглядят безальтернативными — и это важно в контексте высокой оценки компании.
📊 Что говорят данные по пользователям (SimilarWeb / Bank of America)
По данным SimilarWeb, на которые ссылается Bank of America:
▪️ ChatGPT (OpenAI)
~392 млн дневных активных пользователей (DAU)
+2% м/м, +262% г/г. Отражает замедление: во 2П 2025 веб-трафик в целом был близок к плато
▪️ Gemini (Google)
~62 млн DAU
+17% м/м, +351% г/г. +9 млн DAU за месяц (больше, чем у ChatGPT)
▪️ Grok (xAI)
+1 млн DAU за месяц
▪️ Perplexity
~10 млн DAU
+341% г/г (малый масштаб, но быстрый рост)
В веб-трафике картина схожая:
▪️ Google: ~2,7 b визитов в день (+1% г/г)
▪️ ChatGPT: ~178 m (+49% г/г)
▪️ Gemini: ~56 m (+567% г/г)
🧠 Что происходит по сути
1️⃣ Gemini быстро догоняет за счёт экосистемы Google.
Bank of America связывает рост с продвижением Gemini 3.0 и интеграцией ИИ в поиск (AI Overviews, AI Mode). Всё больше запросов обрабатывается в «AI-native» формате внутри Google, без ухода на сторонние сервисы.
2️⃣ Рост ChatGPT замедляется, особенно в вебе.
ChatGPT по-прежнему крупнейший продукт по DAU, но месячный прирост уже ниже, чем у Gemini. А глобальный веб-трафик во 2П 2025 практически плоский, то есть растёт минимально. Часть пользовательских сценариев перехватывается поисковыми ИИ-интерфейсами.
3️⃣ Конкуренция смещается от “лучшей модели” к “лучшему дистрибутиву”.
Google выигрывает за счёт масштаба поиска, встроенного трафика, более высокой конверсии и удержания внутри экосистемы.
⚠️ Почему это риск для OpenAI и всей отрасли ИИ
OpenAI остаётся частной компанией с очень высокой оценкой (последняя — 500 b$), построенной на предположении долгосрочного лидерства и «единственного победителя» в ИИ-гонке.
Данные показывают: доля трафика больше не растёт линейно.
Если рост пользователей и вовлечённости продолжит замедляться, рынку придётся либо снижать ожидания по монетизации, либо закладывать более жёсткую конкуренцию в оценку.
При этом OpenAI остаётся одним из ключевых заказчиков ИИ-инфраструктуры с будущими соглашениями на сотни b$, что уже заложено в оценку ряда поставщиков (Oracle, CoreWeave, Nvidia и др.). В случае утраты рыночных позиций компания может провалиться в реализации ряда масштабных проектов.
ИИ-рынок входит в фазу нормализации конкуренции. ChatGPT остаётся крупнейшим игроком, но утрачивает статус «единственного бенефициара». Gemini быстро набирает масштаб, пользуясь встроенным доступом к поисковому трафику Google.
Для OpenAI это означает, что удерживать премию в оценке становится сложнее, когда рост доли перестаёт быть очевидным. Google тем временем стал второй компанией по капитализации в мире после Nvidia. Во многом рост последних месяцев связан с успехом Gemini.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба