В 2025-м крупнейшие криптоактивы проиграли драгметаллам: серебро выросло на 147%, золото на 66%, тогда как BTC снизился на 6% — впервые с 2022 года. Одна из ожидаемых ролей криптовалют — защита от обесценивания традиционных, фиатных денег, то есть от инфляции. Разберёмся, что это такое и почему сбережения — даже в «стабильной» валюте — со временем дешевеют.
Что такое инфляция и почему её нельзя избежать
Инфляция — это устойчивый рост общего уровня цен. Со временем одна и та же сумма денег покупает меньше товаров и услуг. В умеренных значениях инфляция стимулирует рост. Если цены не растут (или падают), у потребителей и компаний меньше стимулов тратить сегодня — возникает ожидание, что завтра тот же доллар купит больше. В результате снижаются потребление и инвестиции, замедляется экономическая активность, растут риски длительной стагнации. Высокая инфляция приводит к быстрому падению реальных доходов и общей неопределенности.
Драйверов роста цен обычно несколько, и они часто работают одновременно: банки расширяют кредитование (денег становится больше, а выпуск товаров растет медленнее); государство тратит больше, чем собирает (госслужащие получают более высокие зарплаты, которые “выходят на рынок”); бизнес перекладывает рост издержек (зарплаты, логистика, аренда, энергия, налоги) в конечные цены; инфляционные ожидания заставляют домохозяйства и компании ускорять покупки и пересматривать прайсы заранее, делая рост цен более устойчивым.
Какая инфляция «на самом деле»
Рост цен измеряют индексами вроде CPI: статистика берёт «корзину» типичных расходов (еда, жильё, транспорт, медицина, услуги) и считает среднее изменение. Важно, что личная инфляция почти всегда отличается от официальной: у арендатора и у владельца жилья, у семьи с ребёнком и у одинокого человека структура расходов разная — значит, и реальный «счёт» тоже разный.
После ковидных максимумов инфляция снизилась, но «налог на кэш» никуда не делся. Например, при инфляции 2,7% г/г в США $10 000 «на всякий случай» за год теряют около $270 покупательной способности. На длинном горизонте эффект становится нелинейным: вы накопливаете потери через годы.
Потеря покупательной способности — не единственная потеря
Держа деньги в наличности, вы также фиксируете упущенный доход. Вы добровольно отказываетесь от нескольких процентов номинальной доходности, которая сегодня доступна в инструментах денежного рынка и краткосрочных облигациях. В практической жизни большинство держит кэш не потому, что не знает про доходность, а потому что ценит скорость доступа и простоту: чем меньше шагов, комиссий и конвертаций — тем ниже операционные риски и тем спокойнее психологически. Но за это спокойствие вы платите: инфляцией плюс недополученным процентом.
Чем меньше движений между валютами, видами средств требуется — тем более инструменты ликвидны, безопасны и подходящие. Благо, новые технологии — в том числе токенизация и использование стейблкоинов — расширяют как список инструментов, так и доступ к ликвидности. Поэтому борьба с инфляцией всё чаще становится не поиском качественной инвестиции среди рисковых активов, а вопросом уделения достаточного времени уже существующим инструментам.
Главный вывод: «ничего не делать» — это стратегия с гарантированно отрицательным реальным результатом даже при высокой субъективной «безопасности» капитала. Инфляция списывает стоимость ежедневно, а упущенный доход усиливает эффект — и именно поэтому кэш требует стратегии не меньше, чем инвестиции.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Tailcor помогает компаниям управлять ликвидностью в стейблкоинах и токенизированных инструментах денежного рынка через лицензированных кастодианов и партнёров.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба