В совокупности новые данные за неделю сигнализируют о нормализации рынка труда, устойчивом потребителе и признаках ускорения инфляции. Фон позитивный для компаний. Однако рынок сократил ожидания по снижению ставки ФРС в 2026 году до 1.95 шага по 25 б.п. против 2.26 ранее.
Облигации - по-прежнему в боковике
Доходности 10-летних казначейских облигаций США за неделю не изменились и остаются на уровне около 4.17%, продолжая торговаться в узком диапазоне с начала декабря. Спреды облигаций инвестиционного уровня остались без изменений.
Рынок постепенно закладывает меньшее число снижений ставки на фоне роста экономики и ускорения инфляции. Процесс переоценки может быть не завершён, и в 2026 году возможен умеренно более высокий уровень доходностей трежерис.
Акции - рост за пределами технологий
Американский рынок завершил волатильную неделю без существенных изменений. Давление в начале недели было связано с исками против ФРС. Ключевым событием остаётся решение суда по делу Лизы Кук 21 января.
После выхода макроданных инвесторы начали выкупать просадку, лучше рынка выглядели акции малой и средней капитализации, а равновзвешенный S&P 500 вырос на 1%.
Рост вернулся в технологии после отчётности TSMC, которая превысила ожидания, улучшила прогноз и повысила CAPEX. Основным драйвером остаётся высокий спрос на передовые чипы для расширения AI-инфраструктуры.
Сезон отчетности - банки в фокусе
Сезон стартовал с крупнейших банков США. Результаты оказались в целом сильными, однако реакция акций была смешанной из-за завышенных ожиданий. Отчёты подтвердили устойчивость ключевых драйверов: потребительские расходы, кредитование и качество заёмщиков остаются на высоком уровне, инвестбанковский бизнес продолжает расти, балансы банков сильные.
Нефть - высокая волатильность
Цены на нефть за неделю выросли примерно на 2% на фоне усиления давления США на Иран. Позже появились признаки деэскалации. Экспозиция в нефти не формируем, поскольку геополитические факторы вызывают лишь краткосрочную волатильность, тогда как фундаментальные факторы по-прежнему указывают на потенциал снижения.
Золото - пора фиксировать?
Золото выросло на 2.25% на фоне геополитической напряжённости и давления на ФРС. Рост волатильности и высокий уровень спекулятивного позиционирования могут указывать на формирование локального максимума и необходимость коррекции перед продолжением движения.
VC - Finom остается в фокусе
Finom - один из ведущих цифровых банков для малого и среднего бизнеса в Европе. Открыто ограниченное по времени окно входа через secondary с дисконтом 10% к последнему раунду.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба