В пятницу, 16 января, президент РФ Владимир Путин провел совещание по вопросам развития автономных систем.
Присутствовали мэр Москвы Сергей Собянин, министр промышленности и торговли Антон Алиханов, министр природных ресурсов и экологии Александр Козлов, министр сельского хозяйства Оксана Лут, министр транспорта Андрей Никитин, генеральный директор Роскосмоса Дмитрий Баканов и другие.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Нейтрально в краткосрочном плане. На совещании прозвучала мысль об ускорении перехода от тестирования к внедрению автономных решений. Яндекс, который испытывает автономные роботакси и планирует нарастить число роботов-курьеров, может стать одним из бенефициаров таких изменений.
Однако мы не видим здесь поддержки для маржинальности подразделения такси в ближайшее время. А в долгосрочной перспективе экономика роботакси все еще сложно просчитывается, хотя и может заменить труд водителей, что предполагает связанную с этим экономию.
Потенциально отказ от использования водителей может революционизировать индустрию такси. Сейчас дивизион драйвтех — второй по важности и прибыли сегмент Яндекса после поиска/онлайн-рекламы. Выручка драйвтеха по-прежнему растет двузначными темпами и имеет достаточно высокую маржинальность. И при внедрении беспилотных систем теоретически может улучшиться как раз маржинальность. Впрочем, вопросов — как технических, так и экономических — еще очень много. Поэтому, на наш взгляд, беспилотная технология и ее экономика пока еще находятся в стадии развития.
Мы считаем, что в ближайшей перспективе возможный эффект сегмента автономного вождения и роботакси на результаты Яндекса будет незначительным. Массовое внедрение роботакси вряд ли произойдет скоро, а вот более активный переход к коммерциализации и использованию технологии возможен. Внимание властей к этому вопросу указывает, что нужно пристально следить за развитием ситуации.
Сохраняем «Позитивный» взгляд. Яндекс — недешевая бумага. Акции компании торгуются с мультипликаторами 15х к прибыли за 2025 г. и 10х к прогнозной прибыли за 2026 г. При этом мы предполагаем, что скорректированная прибыль Яндекса в 2026 г. вырастет на 50% по сравнению с 2025 г., что пока выглядит все-таки достаточно амбициозно.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба