Плотина лопнула, и сквозь неё прорвалось серебро и золото... И что теперь?

В среду утром на прошлой неделе серебро подорожало еще на 6% и торговалось по цене 91 доллар за унцию. Наблюдаем ли мы сейчас короткое сжатие или взрывной рост — это спорный и неважный вопрос. Как сказал тот нелепый парень из фильма «10 причин ненавидеть тебя»: «Дерьмо достигло апогея».

Как я уже говорил около недели назад в Twitter Spaces, который мы проводили с моим другом Питером Шиффом, у меня было ощущение, что рост цен на серебро и золото еще не закончился. Я повторил эти слова в разговоре с Ларри Лепардом на прошлой неделе, где мы обсуждали все аспекты стабильной денежной системы и рынков: Ларри Лепард: Прогнозы на 2026 год для биткоина, золота, серебра и акций. На протяжении многих лет большинство из вас читали мой блог и смотрели мой подкаст, где я постоянно говорил о том, что «сбросный клапан» сработает, когда внутри денежной системы накопится слишком большое давление от печатания денег. В мае 2023 года я впервые сформулировал это предсказание: "На мой взгляд, наиболее вероятными кандидатами на «взлет» являются драгоценные металлы (и, возможно, даже биткоин)". Я часто предсказывал, что этот «предохранительный клапан» станет следствием печатания денег, отразившегося на ценах на золото и серебро. В конце концов, последствия грязного дела печатания денег должны куда-то деться, и, помимо драгоценных металлов, единственное другое пагубное место, где они проявляются, — это рост потребительских цен и снижение качества жизни американцев из низшего и среднего классов. Этот клапан вышел из строя. Что же мне теперь делать, фиксировать прибыль? Вот моё мнение.

Давайте быстро рассмотрим, какие, на мой взгляд, существуют бычьи и медвежьи сценарии развития рынка серебра и золота, хотя я и так настроен оптимистично в отношении обоих активов на долгие годы вперед, так что имейте это в виду. На данный момент бычий сценарий для серебра может быть сформирован несколькими способами. Во-первых, очевидно, происходит нечто беспрецедентное, и мы, возможно, находимся в разгаре или приближаемся к историческому «короткому сжатию», о котором часто рассуждали «конспирологи». На рынке так много бумажного серебра, что вполне возможны резкие колебания и искажения. Мы наблюдаем одно из таких событий. Кто знает, где находится потолок? Этот оптимистичный сценарий изложен в невероятном интервью с Энди Шехтманом: «Возможна ли цена серебра в 200 долларов?». Энди утверждал, что вынужденная продажа может выглядеть как вершина, но в его понимании это скорее предохранитель, который временно прерывает динамику сжатия, вытесняя участников, находящихся в поздней позиции и использующих кредитное плечо. Ключевой момент, по его словам, заключается в том, что это не решает проблему физического дефицита; это просто меняет тех, кто владеет активами, передавая их из рук слабых игроков в руки тех, кто обладает большими финансовыми возможностями. Это может стать мостом к потенциальному росту цены на серебро до 200 долларов. Если вы считаете, что движение серебра начало проявлять признаки «сжатия» — будь то из-за позиционирования, ограниченного предложения или срочности спроса, — то повышение маржинальных требований может отсрочить этот «рывок», но не обязательно его устранить. Оно может прервать импульс, пересмотреть позиционирование и отпугнуть спекулянтов, но если структурные факторы сохранятся (физический спрос, ограниченное предложение, институциональное накопление, промышленный спрос), давление может усилиться, как только рынок переварит пересмотр маржинальных требований и новый капитал заменит ликвидированные позиции. Другими словами: «сжатие» можно приостановить с помощью политики, но не решить с её помощью. Ещё один интересный момент, который я затронул на прошлой неделе во время нашего разговора о ценах на серебро, заключается в том, что в прошлом прорыв до пика цены серебра был примерно в 10 раз больше предыдущей. Текущий прорыв произошёл примерно на уровне 30 долларов за унцию, так что сейчас мы имеем дело лишь с трёхкратным увеличением. Если эта историческая тенденция сохранится, это может стать основанием для прогнозирования цены серебра в 150 или 200 долларов в будущем. Кроме того, исторический максимум цены серебра с учётом инфляции составляет около 140 долларов за унцию, так что за этим тоже стоит следить.