На этой неделе цены на газ в Европе продолжили стремительно расти, превысив 29%. Это произошло из-за изменения настроений на рынке, когда трейдеры поспешили закрыть короткие позиции в условиях необычно холодной погоды.
Фьючерсы на эталонные цены, которые ранее торговались вяло в узком диапазоне, продемонстрировали самый значительный рост за более чем два года. Это ралли началось после активизации торгов в США в пятницу и стало важным сдвигом на рынке, вызванным возросшим спросом на отопление и возобновившимися геополитическими рисками.
Арне Ломанн Расмуссен, главный аналитик компании Global Risk Management, отметил: «Настроения полностью изменились — это был идеальный шторм».
Цены на газ пока не достигли рекордных показателей, наблюдавшихся во время кризиса 2022 года, однако резкий рост указывает на уязвимость европейского газового рынка к длительным колебаниям спроса и волатильности. В начале отопительного сезона запасы топлива считались достаточными, но за последние почти шесть лет они резко возросли, и опасения по поводу баланса поставок усилились.
Спекулянты, ранее игравшие на ослабление рынка, начали скупать фьючерсы, чтобы закрыть свои позиции, что дало дополнительный импульс росту цен. Хотя этот всплеск волатильности предоставляет трейдерам возможность заработать на быстрых колебаниях, он часто наносит ущерб промышленности и потребителям.
Текущий уровень заполнения хранилищ составляет менее 52%, что значительно ниже среднего сезонного показателя за пять лет, который составлял около 67%. Значительное изъятие запасов из оборота привлекло внимание к рискам накопления ресурсов на следующее лето, отметил Ломанн Расмуссен.
Рост цен указывает на более глубокие структурные изменения. Европа утратила значительную часть гибкости, на которую она когда-то полагалась для смягчения шоков поставок, и хранилища остаются одним из немногих буферов, поскольку она активно закупает сжиженный природный газ по всему миру. Однако наращивание запасов часто зависит от стоимости летних газовых контрактов по сравнению с контрактами на следующую зиму.
Ситуация на этой неделе изменилась, и это также вызывало серьезные опасения еще год назад.
Рост цен свидетельствует о более глубоком структурном изменении. Европа потеряла значительную часть своей способности смягчать последствия шоков в поставках, и хранилища остаются одним из немногих резервов, так как она закупает сжиженный природный газ со всего мира. Однако увеличение запасов часто зависит от того, будут ли летние газовые контракты дешевле зимних. Ситуация изменилась на этой неделе, что также вызывало серьезные опасения год назад.
Несмотря на то, что Европе удалось привлечь значительные морские поставки и норвежские потоки по трубопроводам, цены оставались относительно стабильными. Однако резкое падение температуры в последние недели повысило спрос на топливо, который ранее был невысоким. Региону необходимо поддерживать определенный уровень цен, чтобы конкурировать за грузы, находящиеся в распоряжении других покупателей.
Геополитические риски и спекулятивные потоки усиливают эту тенденцию, отметил Джеймс Уодделл, руководитель европейского газового подразделения и глобального подразделения СПГ компании Energy Aspects Ltd. Холодная погода в Европе и Азии, низкие запасы и возобновление напряженности вокруг Ирана повысили премии за риск, в то время как трейдеры были вынуждены закрывать короткие позиции, сформированные на ожиданиях скорого возобновления поставок российского газа, сказал он.
Шторм во Франции в начале этой недели также привел к отключению некоторых атомных электростанций, что еще больше увеличило зависимость от газа.
«Изменения цен являются напоминанием о волатильности рынка», — сказал он.
Саднан Али, аналитик нефтегазового сектора из HSBC Holdings Plc., отметил, что газовый эталон региона остается крайне чувствительным к внезапным изменениям погоды, непредсказуемым перебоям в поставках и изменениям мирового спроса. Недавняя динамика цен отражает краткосрочный дефицит, который все больше влияет на цены.
В Нидерландах торгуются фьючерсы на ближайший месяц, которые являются европейским эталоном цен на газ. К 14:18 в Амстердаме был зафиксирован прирост в 10,1%, что составляет €36.51 за мегаватт-час. Ожидается, что этот недельный прирост станет самым большим с октября 2023 года.