Хит-парад доходности: «золотые» акции

Главное

Начав 2026 год с падения, российский фондовый рынок в течение последней недели демонстрирует рост
В секторе ритейла эксперты выделяют акции «ИКС 5», «Озона» и «Яндекса»
В финансовом секторе предпочтение аналитики отдают «Сбербанку»

Российские инвесторы находятся в постоянном поиске возможностей для выгодного вложения капитала, даже в условиях нестабильной геополитической и макроэкономической ситуации. Каждый ищет для себя топ акций-любимчиков, которые способны стабильно приносить доход, позволив спокойно спать ночью. Однако тем, кто хочет сохранить и приумножить капитал, важно грамотно подойти к выбору активов, ведь именно правильная диверсификация портфеля может принести ощутимую прибыль и в непростые времена. 

Настроения улучшаются
Начав 2026 год с падения, российский фондовый рынок в течение последней недели демонстрирует рост. Индексу МосБиржи удалось удержать уровень поддержки в районе 2700 пунктов, что позволяет ему потенциально двигаться в сторону 2800. Инвесторы внимательно следят как за международными событиями, так и за дипломатическими сдвигами по вопросу Украины, способными повлиять на дальнейшую рыночную активность.

Тем не менее, существуют и возможные риски. Один из них – это повышенная волатильность, которая особенно заметна в облигационном сегменте. Также свое влияние на рынок оказывает негативная геополитическая обстановка, поскольку введение новых санкций и усугубление торговых конфликтов способно вызвать непредсказуемые колебания. Дополнительным риском выступает инфляция, при этом не наблюдается пока и четких сигналов экономического роста - показатели остаются слабыми, что подрывает уверенность среди участников торгов.

Как заявляет директор по стратегии ФГ «Финам» Ярослав Кабаков, поведение рынка в последние недели все больше напоминает фазу поздней консолидации. «Даже на фоне неблагоприятных новостей — от санкционных сигналов до слабой статистики — распродажи остаются неглубокими и быстро выкупаются. Исторически подобная динамика характерна либо для формирования дна, либо для периода ожидания внешнего триггера, способного изменить баланс рисков. Таким триггером сегодня выступает не экономика, а геополитика: рынок фактически живет ожиданиями дипломатических сдвигов, пусть даже минимальных», - отмечает он.

На что делать ставки инвестору?
Аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» обновили состав топ-10 акций российских компаний, добавив в список акции МТС. «Дивидендная политика компании предполагает минимальный размер выплат в ₽35 на акцию, что соответствует доходности в 16%. Считаем, что в ближайшие месяцы рынок начнет закладывать будущие дивиденды в цену бумаги – это должно способствовать повышению ее стоимости. Ожидаем, что совет директоров может дать официальную рекомендацию по дивидендам в мае. Потенциальное снижение ключевой ставки также может положительно влиять на оценку МТС, у которого большая часть долга с плавающей ставкой», – прокомментировал инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Станислав Клещев.

При этом эксперты исключили из подборки акции «ИКС 5» на фоне ожиданий умеренных темпов роста выручки в 2026 году (менее 20%), а также давления на рентабельность компании. «Акции торгуются с дивидендной доходностью около 15,8%. Тем не менее, мы видим риски к ожиданиям по дивидендам», – пояснил Клещев.

Помимо МТС, в списке топ-10 акций у аналитиков «ВТБ Мои Инвестиции» находятся «Газпром», «ДОМ.РФ», «ЛУКОЙЛ», «Норникель», «Озон», «Полюс», «Ростелеком», «Сбербанк» и «Яндекс».

Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев, также выделил «Сбер», «Полюс», «Норникель», группу X5 и «Яндекс». По его мнению, обещания руководства «Сбербанка» могут достаточно активно способствовать росту выплат дивидендов и дивидендной доходности. Что касается «Полюса», то Абелев рекомендует его бумаги на фоне роста цен на драгметаллы, а также исторически высокой корреляции «Полюса» с ценами на золото на мировых рынках. «Глобально пока тренд на рынках драгметаллов растущий», - подчеркивает эксперт.

Следом он выделяет акции «Норникеля», учитывая тот факт, что это полиметаллическая компания, которая добывает не только золото, но и разного рода другие драгоценные металлы, в том числе и серебро, которое сейчас активно растет на фоне повышения инвестиционной составляющей вкупе с промышленной.

Советуя к покупке акции группы X5, Абелев заявляет, что на фоне роста инфляционных ожиданий, повышения стоимости на основные блага в потребительской корзине, понятно, что в первую очередь потребитель будет тратить на продукты. «Значит, сумма среднего чека у X5 будет расти, и это будет повышать свободный денежный поток в первую очередь. Ну и, соответственно, выплату дивидендов», - отмечает он.

На фоне роста доходов от разных элементов экосистемы «Яндекса», эксперт советует обратить внимание и на акции этой компании. «Тут как раз диверсификация бизнес-единиц может сослужить хорошую службу «Яндексу». И возможно даже «Яндекс» заплатит дивиденды, хотя, повторюсь, что дивиденды - не основной триггер роста бумаг. Никогда «Яндекс» дивидендной компании не был», - уточнил Абелев, отвечая на вопросы Finam.ru.

Фаворитов в металлургическом, финансовом секторах и в сфере ритейла выделили аналитики ИК «ВЕЛЕС Капитал». Так, Василий Данилов заметил, что главными бенефициарами ценового ралли в цветных металлах являются «Норникель» (никель, медь, палладий, платина, золото, родий и др.) и «РУСАЛ» (алюминий). «Мировой рынок базовых металлов столкнулся с опасениями относительно снижения производства (по различным причинам: от экологического регулирования до торговых войн и перебоев в работе на конкретных месторождениях) при параллельном увеличении спроса (в основном, со стороны «зеленой» экономики и дата-центров), что толкнуло цены вверх. Согласно нашим расчетам, по итогам 2026 г. EBITDA «Норникеля» увеличится на 42,7%, а «РУСАЛа» – на 61,8%. Таким образом, мы полагаем, что на горизонте года акции «Норникеля» могут достичь 200 руб., «РУСАЛа» – 50 руб.», - подчеркнул аналитик.

В то же время Артем Михайлин советует обратить внимание на бумаги «Озона», «Яндекса» и «ИКС 5». «Ozon показывал высокие результаты весь прошлый год и дважды пересматривал свой прогноз в сторону повышения. Рентабельность росла с опережением оценок. Ожидаем сильных финансовых результатов по итогам 2025 г. с превышением текущего прогноза. Также компания, на наш взгляд, будет демонстрировать сильную динамику в текущем году при дальнейшем развитии рынка онлайн-торговли и повышении эффективности операций.

«Яндекс» - бессменный лидер отечественного IT. В прошлом году компания также отчитывалась лучше прогнозов. Высокая диверсификация бизнеса позволяет демонстрировать сильные результаты практически при любом состоянии рынка. Также у «Яндекса» есть перспективные молодые направления, включая автономный транспорт, сервисы B2B, финтех, продукты на базе ИИ. Эти проекты будут активно масштабироваться в ближайшие годы, что может обеспечить компании топливо для дальнейшего роста.

Группа X5 в последние годы заметно оторвалась от конкурентов по доле рынка. Компания развивает самые эффективные форматы розничной торговли и, на наш взгляд, сохранит позицию неоспоримого лидера в будущем. В 2026 г. мы ожидаем дальнейшего роста продаж при стабилизации маржи. Также X5, вероятно, продолжит радовать инвесторов дивидендами с доходностью выше средней по рынку», - считает ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал».

Между тем Сергей Жителев, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал», как и многие другие эксперты, отдает предпочтение акциям «Сбера», установив целевую цену по ним на уровне 393 руб. «Компания стабильно платит дивиденды в размере 50% от чистой прибыли. В условиях жесткой ДКП и высокой ключевой ставки банк сумел нарастить процентную маржу и сохраняет ее далее уже при снижении ставки. Это свидетельствует об эффективном привлечении и размещении средств. По итогам 2025 ожидаем, что «Сбер» получит рекордную прибыль в 1,69 трлн руб. (+6,9% г/г). Также у банка сохраняется высокое качество кредитного портфеля, доля кредитов 3-й стадии составила на конец 3 кв. 2025 г. 4,8%. А соотношение резервов к обесцененным кредитам составляет 108,2%, что говорит о стабильности банка. По мере снижения ключевой ставки в 2026 г. ожидаем снижение процентной маржи (NIM) до примерно 5,5%, однако за счет роста кредитного портфеля чистые процентные доходы прибавят 4-6% г/г в следующем году», - заявляет эксперт.

Свой топ-акций озвучили и аналитики ФГ «Финам», который представлен в таблице ниже.

Эксперты «Финама» отмечают, что фармкомпания «Промомед», специализирующаяся на инновационных препаратах для лечения метаболических, онкологических и аутоиммунных заболеваний, выглядит привлекательно в 2026 году благодаря сильному портфелю и специализации на быстрорастущих направлениях, таких как сахарный диабет и ожирение. «Промомед» значительно недооценена с фундаментальной точки зрения, апсайд составляет порядка 47%, рейтинг «Покупать».

Обратить внимание эксперты советуют и на акции «Северстали», которая сохраняет финансовую устойчивость в сложных условиях слабого рынка и высоких кредитных ставок. Компания активно расширяет присутствие на новых сегментах рынка металлопродукции и сохраняет объемы продаж. При этом «Северсталь» реализует амбициозную Стратегию развития 2028. В сложный период «Северсталь» завершила капитальные ремонты и модернизацию 4-х доменных печей, 2-х конвертеров, 5-ти прокатных станов и 1-й дуговой печи и заявляет о готовности в 2026 г. увеличить производство стали на 4,5% до 11,4-11,5 млн тонн. «Таким образом, «Северсталь» может стать одним из основных бенефициаров оживления инвестиционной активности в промышленности и строительстве по мере снижения ключевой ставки ЦБ РФ и восстановления территорий после мирного урегулирования. Сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям «Северстали» на 2026 г.», - подчеркивают аналитики «Финама».

«Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» являются ставкой на хотя бы умеренное ослабление рубля в 2026 году после аномально сильного для национальной валюты 2025 года. По нашим расчетам, за счет перехода валютной переоценки кубышки в положительную область и все еще повышенных процентных доходов дивиденд на привилегированную акцию «Сургутнефтегаза» по итогам 2026 года может превысить 9 руб., что соответствует более 21% доходности. Наша целевая цена по префам «Сургутнефтегаза» составляет 55 руб.

Благодаря повышению активности торгов и запуску новых инструментов «Мосбиржа» демонстрировала уверенный рост комиссионных доходов в прошлом году. При этом компания должна выиграть от возможного завершения конфликта на Украине и последующего постепенного снятия санкций против финансового сектора страны, поскольку это позволит разблокировать активы клиентов в зарубежных юрисдикциях, возобновить торги долларом США и иностранными финансовыми инструментами. А долгосрочными факторами поддержки финпоказателей «Мосбиржи» должны стать восстановление российской экономики и развитие отечественного фондового рынка, что поспособствует дальнейшему повышению интереса населения к инвестициям, расширение списка доступных для торговли инструментов, в том числе за счет ESG- и ЦФА-продуктов, развитие портала «Финуслуги».

Акции «Аэрофлота» могут быть интересны инвесторам благодаря значительному потенциалу роста (39,4% относительно текущих котировок), за счет расширения маршрутной сети, развитию направлений в дружественные страны, увеличения пассажирооборота и успешного завершения сделок страхового урегулирования. Эти меры способствуют укреплению финансовой устойчивости компании и снижению валютных рисков. Кроме того, мы также ожидаем выплаты дивидендов по итогам 2025 г. в размере 5,6 рубля на акцию (доходность 9,9%), поскольку в прошлом году компания выплатила дивиденды впервые с 2019 г. Несмотря на сохраняющиеся отраслевые и макроэкономические риски, компания остается крупнейшим перевозчиком в России, что повышает ее инвестиционную привлекательность.

«Яндекс» остается самой стойкой ИТ-компанией и одной из наиболее масштабных экосистемой в России, комбинируя лидирующий поиск, маркетплейс, облачные сервисы и экосистемные продукты — это дает устойчивый мультипликативный эффект на выручку и повторную монетизацию одного и того же клиента в разных продуктах компании. Ожидается, что по итогам 2025 года выручка вырастет более чем на 30% (менеджмент подтвердил ориентир роста свыше 30%), а в 2025 г. сильная операционная динамика уже подтверждается двузначными темпами роста в квартальных отчетах, при этом ожидаем, что в 2026 г. темпы роста сохранятся быстрыми. Высокая ключевая ставка в текущем цикле не наносит существенного ущерба бизнесу благодаря высокой операционной эффективности, а при старте цикла смягчения ставки и ускорении деловой активности мы ожидаем еще более значительного ускорения бизнес-модели «Яндекса».

X5 сочетает в себе высокий уровень прогнозируемых дивидендных выплат (NTM дивиденды ожидаются на уровне 609 руб. на акцию, что предполагает доходность порядка 23% от текущих котировок), защитный характер бизнеса, направленный на внутренний рынок (что актуально в условиях усиливающейся санкционной повестки), и привлекательную оценку: X5 торгуется по мультипликатору P/E 2026 около 6,6×, что ниже исторических значений для бумаги и в целом для сектора компаний базового потребительского спроса России», - полагают аналитики «Финама».