Главное
• Индекс МосБиржи в консолидации, в ряде бумаг сильные движения. На рынке ждут геополитических сигналов, а на вечерке волатильности торгам придаст статистика по инфляции.
• Бумаги в фокусе: ЭсЭфАй — экстремально волатильно, РУСАЛ и Эн+ опять растут, а в Полюсе новый топ.
• Рубль прекратил дорожать, инвалюты пытаются стабилизироваться — курс доллара по 77,8, евро вновь выше 91, юань над 11,15. Какие перспективы?
• На внешнем контуре: резкое падение глобальных индексов акций — до 2%, нефть Brent застряла на $64, золото взлетает выше $4830, а газ NG уже $3,9, или +30% всего за 3 дня.
В деталях
Индекс МосБиржи все еще малоподвижен — день закрыт нейтрально, те же 2740 п. В рамках сессии волатильность бенчмарка менее процента, а обороты торгов в начале 2026 г. остаются в два раза ниже среднедневных в 2025 г., около 57 млрд руб. против прошлогодних под 100. Боковик на рынке продолжается: технические поддержки остались позади, но ускорения индекса вверх все нет, а есть лишь отдельные интересные корпоративные и спекулятивные темы. По сентименту выход из долгоиграющей консолидации состоится, скорее всего, вверх.
Общее затишье на рынке на фоне геополитической и монетарной неопределенности продлится до появления сильных сигналов с внешнего контура и по ДКП ЦБ. Вчера в Давосе состоялись переговоры спецпредставителей президентов РФ и США. По отзывам российской стороны, они прошли «конструктивно», а по оценкам американской — «очень позитивно». Такая тональность сдержит активность продавцов бумаг, но вряд ли вызовет бурю оптимизма у покупателей акций.
На вечерке выйдет статистика по инфляции — предыдущая недельная показала ускорение цен в экономике из-за роста налогов, поэтому к сегодняшним данным у биржевиков будет особое внимание. От темпа инфляции зависит решимость ЦБ по ключевой ставке, а это и фактор курсов инвалют, облигаций и акций. По нашим оценкам, монетарный цикл продолжится, и даже с паузами годовая ключевая ставка видится ближе к 12%, а таргет Индекса МосБиржи — 3300 п.
На валютном рынке почти без перемен — рубль крепкий, инвалюты под давлением высокой ставки ЦБ и большого предложения валюты по бюджетному правилу. Правда, вчера рубль притормозил на подъеме, а курсы инвалют стабилизировались на дне. Доллар и юань даже немного подросли — по +0,1%, а евро смог +1,1%. Разница в динамике курсов объясняется волатильностью DXY и EUR/USD на глобальной валютной арене. В рамках года ожидается восстановление курсов инвалют с ориентирами доллара за 85, евро на 100, юаня по 12. В будущем это способно вызвать дополнительный позитив в бумагах экспортеров.
Бумаги в фокусе
• ЭсЭфАй (-2,3%). Снова фишка дня — оборот под 14 млрд руб., и опять первое место по ликвидности на всем рынке. Позавчера было +30%, вчера по инерции еще +20%, а потом жесткая фиксация до 1070 руб., или -21% с пика у 1359 руб. Экстремально волатильно, много спекулятивного наплыва. Причина турбулентности — спекуляции на тему повестки совета директоров: якобы там могли быть решения холдинга о дальнейшем выходе в кеш из оставшихся «дочек». Риски резкого разворота после хайпа считывались. Если активные трейдеры не получат подтверждение своих позитивных ожиданий, курс вернется ниже круглых 1000 руб.
• РУСАЛ (+2,4%) и Эн+ (+1,4%). Идут рядом — это акции «дочки» и материнской корпорации. Высокие цены на алюминий и рост экспорта металла из России в Китай на 51% подпитывают ралли бумаг производителей. Курс РУСАЛа ожидаемо быстро прервал коррекцию и вчера уже был по 39,6 руб., обновлены максимумы апреля 2025 г. Акции холдинга Эн+ поднялись выше круглых 500 руб. и полностью отработали январский ориентир. По технике — ближайшее психологическое сопротивление для акций РУСАЛа на круглых 40 руб., а Эн+ в моменте предстоит консолидация на круглых 500 руб. Фундаментально — после состоявшегося ралли апсайд алюминиевого гиганта сократился до 7%, расчетный таргет по РУСАЛу по 42 руб.
• Полюс (+1,5%). Новый исторический максимум — 2649 руб. Закрытие «в потолок», и это технически сильный сигнал. А с учетом нового рекорда в золоте — унция выше $4830 — сегодня акции производителя наверняка обновят вершину. Корреляция курсов очень высокая. По технике — мощный аптренд, цена движется вдоль восходящей динамической линии, есть фактор локальной перекупленности акций и базового металла. Фундаментально — 2900 руб., или +9% от текущих.
Ожидаемые события в среду
Ключевые моменты
• Недельная инфляция в РФ • В Давосе ждут Трампа • Аукционы Минфина
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба