Прежде чем бежать и продавать всех майнеров (на нашем рынке $GMKN $RUAL в основном) на фоне сигналов о локальном перегреве (см. пост выше), давайте сделаем шаг назад и посмотрим на долгосрочные тренды.
Есть фундаментальные причины, почему сырьевой цикл может быть далек от завершения.
1) Геополитика и стратегические запасы
Мы живем в эпоху высокой неопределенности (Китай, Россия, Иран, а теперь и Гренландия). Невозможно производить современное вооружение без олова, меди или вольфрама. Удушение цепочек поставок противника — простая и эффективная стратегия (что Китай уже делает с критическими минералами). Создание стратегических запасов становится для государств вопросом выживания.
2) Неэластичность предложения
Сырье нельзя "напечатать".
— В США средний срок от открытия месторождения до начала добычи составляет 29 лет!
— Даже если администрация Трампа ускорит процесс выдачи лицензий, до реальной независимости в критических минералах еще годы.
3) Кризис открытий
График открытий месторождений меди с 1985 года (см выше).
— Новых крупных месторождений нет.
— Старые резервы истощаются, содержание металла в руде падает.
— Спрос при этом продолжает расти на фоне фискальных стимулов в США, Китае и ЕС
4) Техногиганты и спрос на металлы
Показательный пример: Amazon заключил сделку с Rio Tinto на поставку меди с рудника в США. Эта медь пойдет на строительство дата-центров.
В итоге, несмотря на разные косвенные индикаторы локального максимума, структурный дефицит в металлах никуда не делся, а только нарастает, что способствует устойчивому росту цен на металлы.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба