Сегодня акционеры Фикс Прайса #FIXR примут решение о проведении обратного сплита акций. В случае положительного решения, после сплита число акций уменьшится в 1000 раз, а цена соответственно вырастет до 580 рублей. Оценим финансовое состояние компании, и посмотрим, если у нее перспективы.
💰 Финансы и оценка
Для начала рассмотрим результаты за 9 месяцев 2025 года:
➖ выручка: 227,7 млрд руб. (+5% г/г)
➖ EBITDA: 26,3 млрд руб. (-12,2% г/г)
➖ чистая прибыль: 6,4 млрд руб. (-50,6% г/г)
➖ чистый долг/EBITDA: 0,3х
Сопоставимые (LFL) продажи за период выросли на 1%, что обусловлено ростом среднего чека на 5,5%. Компания также расширила сеть магазинов на 10,5% год к году, до 7,5 тыс. точек.
Как мы видим, результаты у Фикс прайса не впечатляют. Сопоставимые продажи растут лишь на 1% за счет роста среднего чека на величину меньше инфляции. На прибыль давят прежде всего возросшие (+26,5%) расходы на персонал, а также увеличение (+20,9%) расходов на аренду.
Драйверы роста:
➖ Хорошая дивдоходность. По прогнозам, компания может заплатить в 2026 году от 5 до 10 копеек на акцию. К текущим ценам это составляет около 8,5-17% дивидендной доходности.
➖ Низкий долг. Низкая долговая нагрузка поддержит рентабельность компании при возвращении высоких темпов роста выручки.
❗️ Главный риск
Основная проблема Фикс Прайса — конкуренция со стороны маркетплейсов. Из-за того, что люди меняют свои потребительские привычки и все чаще покупают на маркетплейсах, продажи Фикс Прайса продолжают снижаться. Компания старается разнообразить ассортимент и даже добавила алкогольную продукцию, но тренд на замедление роста доходов пока сохраняется.
Мнение IF Stocks:
При текущем финансовом состоянии мы не видим в акциях Фикс Прайса хорошего потенциала. Компании нужно увеличить темпы роста продаж хотя бы до 15%, чтобы ее акции вновь стали привлекательными для покупок. При этом, если менеджмент решит направить на дивиденды более 50% от чистой прибыли по итогам 2025 года, бумаги могут вырасти на ожидании высокой дивдоходности. И все же на наш взгляд на рынке ритейла есть более интересные игроки, которых можно добавить в портфель.
https://taplink.cc/investfuture.ru
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба