Европа и Азия готовятся к приходу морозов. На прошлой неделе Bloomberg прогнозировал, что по всей Европе и Восточной Азии температура в ближайшие дни может опуститься намного ниже нормы. На этом фоне цена на газ на бирже TTF с начала месяца выросла на 45%. Разбираемся, смогут ли от этого выиграть российские газодобытчики.
💰 Сколько Россия продает газа
По разным данным, в 2025 году поставки трубопроводного газа в Европу составили около 50 млрд куб.м — примерно на уровне 2024 года и более чем в 3 раза меньше, чем в 2021 году.
Заменой трубопроводного газа служит сжиженный природный газ (СПГ). В 2025 г. страны ЕС получили от российских компаний около 14 млн тонн СПГ, что на 6% ниже значения 2024 г.
В октябре прошлого года ЕС принял 19-й пакет санкций, введя запрет на весь импорт российского СПГ. Он начнет действовать с 25 апреля 2026 года для краткосрочных контрактов и с 1 января 2027 года — для долгосрочных.
Поэтому Россия логично старается нарастить поставки в Азию, в основном в Китай. По данным Газпрома, в 2025 году поставки в Китай по газопроводу «Сила Сибири» составили 38,8 млрд куб. м газа — на 24,8% выше показателя 2024 года. Поставки СПГ выросли на 18,3% до 9,8 млн тонн.
📉 Поставки выше, денег меньше
Несмотря на рост объемов экспорта в Китай, денег российским компаниям это почти не приносит. Дело в том, что цены газа по контрактам с Китаем привязаны к нефти, а не к биржевым котировкам. В итоге доходы от поставок трубопроводного газа в КНР выросли на 17,1%, а доходы от СПГ — упали на 0,06%.
По прогнозам Минэкномразвития, цена российского газа для Китая в 2026 году составит около $240 за тыс. куб. м., а для Европы — $380, т.к. европейские цены привязаны к биржевым котировкам.
Мнение IF Stocks:
Таким образом, российские газодобытчики еще успеют поучаствовать в росте цен на газ в Европе, но это не принесет много денег из-за снижения объемов. С весны этого года такая возможность практически полностью исчезнет и останется в основном китайский рынок, где цены не зависят от похолоданий.
На наш взгляд, ситуация для Газпрома и Новатэка остается тяжелой и зависит от развития новых проектов с Китаем. Поставки в Европу падают, а поставки в КНР наращивать очень тяжело. Краткосрочно на акции может повлиять геополитика, но фундаментально компаниям предстоит еще длинный путь по восстановлению своей доли рынка.
https://taplink.cc/investfuture.ru
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба