Российский рынок акций испытывал давление на протяжении 2025 г. Внешняя нестабильность и жесткая денежно-кредитная политика не позволили Индексу МосБиржи закрыть год в зеленой зоне. Однако некоторые фундаментально сильные акции продолжали прибавлять в цене, несмотря на непростую конъюнктуру рынка. Многие из них могут продемонстрировать еще более уверенную динамику в 2026 г. — 5 примеров таких бумаг в материале.
Озон Фармацевтика
Динамика за 2025 г.: +24%.
Потенциал роста на 12 мес. вперед: +113%.
Взгляд на компанию: "Позитивный".
Лидер среди фармацевтических компаний, особенно в области развития и дистрибуции аналогов оригинальных лекарств (дженериков). Сильные позиции в отрасли поддерживаются в том числе за счет наличия в портфеле клиентов существенной доли госзакупок.
В качестве позитива для динамики акций в 2026 г. можно выделить: возврат финрезультатов на траекторию роста по итогам III квартала 2025 г.; скромные, но ежеквартальные выплаты дивидендов; завершение процедуры SPO; перевод акций компаний в первый уровень листинга Мосбиржи.
Озон
Динамика за 2025 г.: +36,9%.
Потенциал роста на 12 мес. вперед: +42,4%.
Взгляд на компанию: "Позитивный".
Один из лидеров электронной коммерции в стране. В 2025 г. компания завершила редомициляцию с Кипра в Россию, сняла часть регуляторных рисков и расширила доступ для неквалифицированных инвесторов. В ноябре 2025 г. попала в первый котировальный список Мосбиржи.
Отметим начало дивидендных выплат в декабре прошлого года. Перспективы продолжения выплат в 2026 г. и заявленные байбэки усиливают инвестиционный кейс компании. Хорошие финансовые результаты за 9 месяцев 2025 г. подтверждают позитивные перспективы.
Т-Технологии
Динамика за 2025 г.: +19,2%.
Потенциал роста на 12 мес. вперед: +31,9%.
Взгляд на компанию: "Позитивный".
В 2025 г. росту котировок способствовали неплохие финансовые результаты, достигнутые в условиях смещения фокуса с наращивания розничной клиентской базы на ее монетизацию. Потенциал для роста чистой прибыли остается существенным, несмотря на замедление некоторых операционных метрик. По итогам 2025 г. группа ожидает рост чистой прибыли не менее чем на 40%, при рентабельности капитала более 30%.
Компания также относится к числу дивидендных и периодически проводит байбэки. До конца 2026 г. выкуп обыкновенных акций может составить около 10% объема free-float.
Яндекс
Динамика за 2025 г.: +14,4%.
Потенциал роста на 12 мес. вперед: +30,2%.
Взгляд на компанию: "Позитивный".
В условиях довольно сильной диверсификации бизнеса компании удается продолжать демонстрировать рост финансовых показателей. За III квартал 2025 г. выручка увеличилась на 32% год к году (г/г), а скорректированная чистая прибыль — на 78% г/г. При этом менеджмент подтвердил амбициозный прогноз EBITDA на IV квартал 2025 г. в размере 77 млрд руб. (270 млрд руб. за год).
Основным драйвером роста является снижение убытков сегмента электронной коммерции, доставки, автономных технологий. Оптимизация сегментов позволит дополнительно улучшить инвестиционный кейс компании и даже увеличить объем регулярных дивидендов.
Транснефть ап
Динамика за 2025 г.: +12%.
Потенциал роста на 12 мес. вперед: +26,1%.
Взгляд на компанию: "Позитивный".
Финансовые результаты компании не страдают при спаде цен на нефть. Ее выручка формируется за счет фиксированных тарифов на транспортировку, установленных в рублях. С начала 2026 г. тарифы на услуги Транснефти были проиндексированы в среднем на 5,1%. Эмитент ожидает сохранения объема прокачки нефти в 2026 г. на уровне 2025 г. Этому будет способствовать политика ОПЕК+ по увеличению квот по добыче нефти.
Привилегированные акции Транснефти находятся в составе дивидендной корзине БКС. Ожидаемая дивидендная доходность на горизонте 12 месяцев составляет около 13%. Увеличить объем ожидаемых дивидендов может пересмотр норм выплат с 50% до 75%, но лишь при условии стабильно крупного свободного денежного потока.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба