Аналитик Bank of America Майкл Хартнетт в служебной записке для клиентов отметил: «История не является прямым ориентиром для будущего, однако средний рост цен на золото в рамках четырёх восходящих циклов составлял около 300% за 43 месяца. Это означает, что цена золота может достичь отметки 6000$ уже к весне».
По прогнозу Хартнетта, стоимость золота может вырасти до 6000 долларов за унцию к весне, что будет более чем на 20% выше его текущих исторических максимумов.
Такие ожидания отражают усиливающийся оптимизм в отношении золота. Он подкреплён активными покупками со стороны Центральных банков, ужесточением баланса спроса и предложения, а также стремлением инвесторов защититься от валютных рисков. При этом уровень 6000$ заметно превышает большинство распространённых прогнозов и представляет собой весьма смелый, хотя и возможный, «бычий» сценарий.
5 января руководитель отдела исследований рынка металлов Bank of America Майкл Уидмер заявил, что золото в текущем году сохранит статус ключевого актива в инвестиционных портфелях.
«Золото по-прежнему выделяется как инструмент хеджирования и источник дополнительной доходности», - написал Уидмер. В Bank of America считают, что ужесточение рыночных условий и высокая чувствительность корпоративных прибылей делают золото важным защитным активом и потенциальным драйвером доходности в 2026 году.
Прогнозы Bank of America на 2026 год основаны на ожиданиях сокращения предложения и роста издержек в золотодобывающем секторе. По оценке Уидмера, тринадцать крупнейших золотодобывающих компаний Северной Америки произведут в текущем году 19,2 млн унций золота, что на 2% меньше уровня 2025 года. При этом он подчеркнул, что большинство рыночных прогнозов по объёмам добычи излишне оптимистичны.
Кроме того, Уидмер ожидает существенного роста рентабельности производителей: совокупная прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) может увеличиться на 41% и достичь примерно 65$ млрд. в 2026 году.
К этому времени Bank of America прогнозирует, что средняя цена золота в реальном выражении в 2026 году составит 4538$ за унцию. Ожидается также рост цен на серебро, платину и палладий, что отражает в целом позитивный взгляд банка на рынок драгоценных металлов.
Уидмер отметил, что серебро может привлечь инвесторов, готовых принимать более высокий уровень риска ради дополнительной доходности. По его словам, текущий коэффициент золото/серебро, находящийся примерно на уровне 59, указывает на сохраняющийся потенциал опережающей динамики серебра по сравнению с золотом.
Он напомнил, что исторический минимум этого соотношения, зафиксированный в 2011 году на уровне 32, указывает на возможность роста цены серебра до 135$ за унцию, тогда как минимум 1980 года, равный 14, предполагает потенциальную цену серебра на уровне 309$ за унцию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба