Компания поделилась подробностями о покупке компании «Бизнес-Недвижимость» и проведении SPO. Инвесторам новость понравилась - рост котировки после откатов превышает 6%.
Параметры SPO:
➖ размещение до 400 млн акций
➖ привлечение в районе 18,4 млрд рублей
➖ цена в рамках SPO – 46 руб за акцию
➖ сбор заявок с 26 января по 9 февраля
🏠 Что же тут понравилось инвесторам?
Во-первых, АФК «Система» направила заявку на приобретение 377 млн акций, что по установленной цене SPO эквивалентно 17 342 млрд рублей.
Во-вторых, дочерняя компания «Эталона» - администратор программы долгосрочной мотивации ключевых сотрудников тоже желает приобрести до 22 млн акций, если в итоге такая программа мотивации будет утверждена.
В-третьих, негатив по размытию долей уже был учтен в ценах. Выкуп 399 млн акций из 400 млн максимально заявленных означает фактическую гарантию закрытия сделки.
💬 Для чего это «Эталону»?
За счет средств SPO будет полностью профинансирована покупка «Бизнес-Недвижимости» (за 14,4 млрд рублей). Компания располагает участниками и офисами в престижных локациях Москвы и Санкт-Петербурга. Девелоперский потенциал только первых 18 объектов превышает 200 тыс. кв. м. Ожидаемая выручка от их реализации до 2032 года – более 185 млрд рублей из расчета валовой рентабельности более 40%. Остальные проекты - в стадии оценки и могут стать дополнительным источником прибыли.
А значит, по замыслу компании, M&A-сделка:
➖ расширит портфель активов «Эталона» на фоне дефицита перспективных участков в столичных регионах
➖ укрепит позиции компании в премиуме и присутствие в коммерческой недвижимости
➖ позволит девелоперу получать льготы благодаря созданию рабочих мест
Что это значит для миноритариев? — Мнение IF Stocks:
Книга SPO уже обеспечена на 100% ключевым акционером, который готов выкупить акции на SPO даже выше рыночной цены. АФК разгружает портфель, а «Эталон» расширяет долю рынка в перспективных премиум- и бизнес-сегментах недвижимости. Размытие миноритариев существенное, но может быть компенсировано на длинном горизонте эффектом от ставки девелопера на маржинальный премиум, который поддержит диверсификацию портфеля.
https://taplink.cc/investfuture.ru
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба