Курс доллара США в начале февраля

Главное
• Рубль за январь укрепился на 3%, курс доллара под занавес месяца обновил минимумы марта аж 2023 г. — 75,73. Что ждать в феврале?

• Глобальный доллар США в январе рухнул на четырехлетние минимумы — индекс DXY прокалывал 96 п. На старте февраля отскок доллара выше 97 п. и падение иных мировых валют. Как это отразится на паре USD/RUB?

• На товарном рынке: нефть Brent после январского взлета выше $70 с приходом февраля падает к $66, золото от исторических $5600 за считанные дни рухнуло к $4600, газ NG все так же волатилен — 2 февраля обвал на 15%, ниже $3,7.

В деталях
Рубль остается сильным. В январе продолжилась тенденция 2025 г. — отскоки инвалют с многолетнего дна и откат рубля с вершины были непродолжительными. Под занавес месяца доллар успел обновить трехлетние минимумы — курс ЦБ упал к 75,73, так низко пара USD/RUB была в далеком марте 2023 г. Курс евро завершил месяц ниже 90,5. А биржевой юань оказался под 10,94 — в пятницу был сильный отскок на 1,5%, но итоговые потери за месяц превысили 2%.

Сегодня курсы доллара и евро от ЦБ отреагируют на резко изменившийся сентимент на товарных рынках и наверняка отскочат. При этом курс доллара против рубля будет сильнее евро к рублю из-за отскока индекса DXY со дна 2022 г. и отката пары EUR/USD уже с пятилетней вершины — курс глобального евро на той неделе в моменте был выше 1,2, а сегодня уже ближе к 1,18. Влияние на внутренние курсы инвалют происходит через кросс-курсы мировых валют.

Причины январской крепости рубля. Ускорение инфляции из-за роста налогов снизило оценки быстрого секвестра ключевой ставки ЦБ. В январе Банк России на 70% увеличил лимиты продажи валюты по бюджетному правилу из-за роста дефицита. Были надежды на урегулирование конфликта, и риск-премия в курсе рубля сокращалась. Прошел регулярный налоговый период. Да и глобальный доллар в январе сильно упал. На таких вводных курс нацвалюты и переписал локальные максимумы.

Перспективы инвалют в феврале. На заседании ЦБ 13 февраля не исключаем очередные осторожные -50 б.п. по ставке. В феврале вероятны сокращение спреда Urals/Brent и уменьшение предложения валюты на рынке. До налогового периода еще месяц. А индекс DXY резко отскочил на процент. На фоне перспективных факторов вероятность восстановления инвалют в феврале повышенная.

Ориентиры. До начала весны ожидается возврат курса доллара на круглые 80. Прокол многолетнего дна в январе — область 76 — может быть последним аккордом перед разворотом. Евро — от круглых 90 видится движение в сторону сопротивления 95. Юань — прогнозируется ход из-под 11 и по курсу к 11,5.

Инструменты. Применяются валютные инструменты — направленные позиции в контрактах на твердые валюты и валютные активы развивающихся экономик без регуляторных рисков, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.