Цена на какао упала ниже 4000 долларов за тонну на фоне слабого спроса, дестабилизирующего рынок

Рынок достиг этапа, когда наблюдается не только избыток бумажных запасов (хеджирование производственного спроса), но и физический избыток.

В Нью-Йорке фьючерсы на какао впервые с 2023 года опустились ниже 4000 долларов за тонну, что усилило снижение спроса в шоколадной индустрии.

Наиболее торгуемый фьючерсный контракт подешевел на 5,9%, достигнув 3931 доллара — минимума с ноября 2023 года. Цены продолжают падать после сообщений о снижении спроса на какао-бобы из-за высоких цен последних двух лет.

Обвал цен усугубил спад на сырьевых рынках: в пятницу золото и серебро также резко упали на фоне укрепления доллара.

Фьючерсы достигли максимума в декабре 2024 года из-за неурожаев в Западной Африке. Трейдеры заняли выжидательную позицию из-за увеличения стоимости поддержания позиций, что усилило волатильность рынка. Ценовой шок заставил потребителей сократить потребление шоколада, а производители сладостей изменили рецепты, используя дешевые заменители и больше наполнителей, таких как орехи. Цены снизились примерно на 70% с пика.

Аналитик Rabobank Оран ван Дорт отметил высокую волатильность рынка, вызванную низким открытым интересом и мировыми запасами, а также медвежьими фундаментальными факторами. Это, в сочетании с активным спекулятивным участием, приводит к резким ценовым колебаниям.

В Европе, крупнейшем потребителе какао, объемы переработки какао-бобов в четвертом квартале достигли минимума с 2013 года. Увеличение производства у ключевых производителей создает условия для превышения предложения над спросом. StoneX повысил прогноз глобального избытка какао на текущий сезон и ожидает нового избытка в 2026-2027 годах.

Джонатан Паркман из Marex Group отметил существенный избыток какао. По его словам, рынок достиг этапа, когда наблюдается не только избыток бумажных запасов (хеджирование производственного спроса), но и физический избыток.

Падение цен уже повлияло на страны-производители. В Кот-д’Ивуаре и Гане правительства регулируют местные цены на какао. Резкое снижение фьючерсных цен создало дисбаланс между внутренними и международными ценами, что негативно сказалось на экспортерах. В Кот-д’Ивуаре власти объявили о помощи в получении кредита для закупки какао у фермеров, отметив, что бобы накапливаются на складах по всей стране.