Кто заработал на трусости Трампа

Стратегия, известная как TACO (Трамп всегда трусит), предполагает, что любое снижение, вызванное угрозой тарифов, является благоприятной возможностью для покупок

На Уолл-стрит многие сомневались, что обвал на бирже во вторник был кратковременным, а коррекция не будет настолько сильной, чтобы убедить президента Дональда Трампа отказаться от торговой войны с Европой из-за контроля над Гренландией.

Однако не все разделяли эти опасения, особенно розничные инвесторы.

По данным JPMorgan Chase & Co, индивидуальные инвесторы вложили в американские акции 4 миллиарда долларов, когда индекс S&P 500 пережил крупнейшее падение за три месяца. Ещё 2,3 миллиарда долларов поступило в среду, что было как раз вовремя, чтобы Трамп начал ралли, отказавшись от своих тарифных заявлений. Акции стремительно выросли на 1,2% и прибавили ещё 0,6% в четверг, практически нивелировав падение первого дня.

Стратегия розничных трейдеров, основанная на покупке акций во время падения, подтвердилась во время второго срока Трампа. Эта стратегия, известная как TACO (Трамп всегда трусит), предполагает, что любое снижение, вызванное угрозой тарифов, является благоприятной возможностью для покупок. Эта тактика успешно применялась в апреле, летом и на текущей неделе.

Рисунок 1: Розничные инвесторы воспользовались падением во вторник, что стало третьим по величине торговым днем ​​за год. Млн долларов США, по состоянию на 21 января. Источник: J.P. Morgan Equity Strategy & Quantitative Research. Ежедневная активность в розничной биржевой торговле (млн долл. США, по состоянию на 16:00). ETF. Отдельные акции. Последние новости (отдельные акции + ETF).

Лале Аконер, стратег eToro по глобальным рынкам, отметил высокую активность розничных инвесторов, которые продолжают выходить на рынок, несмотря на волатильность, вызванную геополитической неопределённостью и заявлениями из Давоса. Он подчеркнул, что приток средств свидетельствует об оптимизме розничных инвесторов в отношении рисковых активов.

Основной спрос был удовлетворён биржевыми фондами (ETF). В период с 14 по 21 января широкодиверсифицированные ETF, на которые приходится около 40% розничных покупок, продемонстрировали рекордный приток средств за всю историю наблюдений. Это было обусловлено активными покупками таких фондов, как Invesco QQQ Trust Series 1, SPDR S&P 500 ETF Trust и Vanguard S&P 500 ETF.

Кевин Сюй, бывший розничный трейдер и генеральный директор Alpha, отметил, что Трамп часто угрожает чем-то серьёзным, но затем отступает, получив желаемое. Это вызывает чрезмерную реакцию рынка, предоставляя возможности для покупок.

Ажиотаж на фондовом рынке продолжается после позитивных изменений, начавшихся в январе 2025 года с обвала американских технологических гигантов из-за китайского приложения DeepSeek. Наиболее сильное падение произошло три месяца спустя после введения Трампом тарифов, что вызвало двузначное снижение цен. Однако он отказался от своих планов менее чем через неделю, что привело к самому большому однодневному росту за четыре десятилетия.

Арун Джайн, стратег JPMorgan, отметил, что текущий новогодний импульс сохраняется, что способствует рекордной розничной активности. Розничные трейдеры, составляющие почти четверть активности на американских биржах, также повлияли на другие рыночные события. Похолодание в США привело к росту цен на фьючерсы на природный газ, что побудило розничных инвесторов продать акции ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas (BOIL).

В сегменте отдельных акций технологический сектор остаётся доминирующим в спросе розничных инвесторов, за ним следуют товары длительного пользования и коммуникационные услуги. Хотя «Великолепная семёрка» занимала значительную часть розничных позиций в 2025 году, инвесторы начали диверсифицировать свои портфели. На этой неделе Tesla Inc. и Amazon.com Inc. оставались фаворитами среди розничных компаний, за ними следовали Netflix Inc., Micron Technology Inc., Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. и Intel Corp. Netflix опубликовал отчёт о прибыли во вторник, а другие технологические компании должны вырасти на следующей неделе.

Объемы розничных операций с опционами в январе - открытие 1-го квартала на рекордном уровне. Среднедневные опционные контракты на январь, индексированные по 2020 году. Среднее значение за 2020-2025 годы. Базовый уровень 2020 года (100). Источник: Citadel Securities

Розничные трейдеры также активно участвуют в торговле производными инструментами, используя кредитное плечо. По данным Скотта Рубнера, руководителя отдела стратегии по акциям и производным инструментам Citadel Securities, средний дневной объём торгов акциями и опционами индивидуальными инвесторами превышает средний показатель января 2020–2025 годов более чем на 40%.

Рубнер подчеркнул, что на протяжении семи недель подряд и в 37 из последних 38 недель розничные инвесторы предпочитали покупать, подтверждая их роль мощной бычьей силы, поддерживающей американский фондовый рынок.