Главное
• Рубль отошел от многолетнего максимума, курс доллара развернулся с минимумов марта 2023 г. Было 75,7 — стало над 77. Есть вероятность завершения девальвации инвалют.
• На товарном рынке: нефть Brent падает на поддержку $66 — есть шанс на отскок после сильного пролива; золото с пика рухнуло на $1200 — перебор, но уже отскочили на $4800; волатильный газ NG так и не остановился на спуске — минус 25% за сессии и на $3,2.
В деталях
Рубль остывает. В пятницу нацвалюта относительно американского доллара достигла максимумов с марта 2023 г. — курс USD/RUB от ЦБ упал к 75,7 руб. Прокол трехлетней поддержки в области 76 руб. был недолгим, в понедельник курс ЦБ отскочил на 1,7%, над 77. Возможно, это был финальный аккорд перед разворотом и завершением девальвации доллара. Техническая перегретость рубля и перспективные факторы курсов инвалют предполагают дальнейшее восстановление доллара, евро и юаня.
Факторы курсов инвалют. Рост январской инфляции из-за повышения налогов вряд ли будет долгим, в феврале ценовое давление в экономике должно снизиться. Инфляционные ожидания населения уже не растут. Данный фактор будет учитываться ЦБ на заседании по ставке 13 февраля. В принципе, регулятор может вновь снизить ставку на 50 б.п. К концу года ждем ключ на 12%. Это способно снизить давление на финансы корпораций внешнеэкономической деятельности — экспортерам не понадобится продавать много валюты для оплаты рублевых расходов, а импортеры повысят спрос. Сокращение спреда российской смеси с эталонами приведет к уменьшению лимитов продажи валюты по бюджетному правилу. Глобальный доллар DXY в отскоке с четырехлетнего дна — почти +2% и у 97,5 п.
Технические ориентиры. Быстрый отскок курса доллара с трехлетнего минимума — из-под 76 и над 77 — технически обнадеживает. Впереди важное сопротивление — годовая динамическая линия: выпадает на 78 руб., при прорыве вверх возможен слом нисходящей формации. Потом вероятно ускорение на круглые 80. По времени — до конца февраля. На годовом треке доллар ожидается выше 85, а среднесрочным промежуточным сопротивлением выступит район 82. Для евро — от 90 курс может направиться к 95, а годовые целевые — возврат в трехзначную область. По юаню — отбой к 11 уже состоялся, в моменте было и над 11,1, среднесрочный ориентир к 11,5 с последующим маневром на расчетные 12.
Инструменты. В работе используются валютные инструменты — направленные позиции в контрактах на твердые валюты и валютные активы развивающихся экономик без регуляторных рисков, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба