В секторе драгоценных металлов произошла значительная и масштабная коррекция после достижения новых рекордных максимумов в прошлый четверг. Цены на #золото, #серебро и #платину первоначально достигли исторических пиковых уровней, прежде чем в пятницу днём начались активные распродажи, которые продолжались и сегодня. Динамичные движения цен указывают на масштабную ликвидацию позиций, в основном обусловленную техническими факторами, такими как корректировка маржи и алгоритмические торговые программы. Фундаментальные изменения сыграли лишь незначительную роль в последних событиях.
Золото ненадолго достигло нового исторического максимума в $ 5595 за унцию, прежде чем упасть до $ 4403 за унцию к утру понедельника – падение примерно на 21%. Большая часть нисходящего движения произошла с пятницы до раннего утра понедельника. После первоначальных спекуляций относительно возможного назначения Кевина Уорша следующим председателем Федеральной резервной системы США, увеличение маржи в короткие сроки и автоматизированные торговые стратегии усилили давление. Несмотря на резкое падение, в понедельник утром появились первые признаки стабилизации, чему способствовал более высокий физический спрос в розничном сегменте.
Наиболее выраженная коррекция в секторе драгоценных металлов наблюдалась у серебра. Цены упали с $ 121,65 до минимума в $ 71,32 за унцию, что представляет собой снижение примерно на 41%. Ограниченная ликвидность рынка и высокий уровень кредитного плеча значительно усилили нисходящую динамику. В то же время, из серебряных #ETF наблюдался существенный отток средств, в первую очередь из крупнейшего в мире фонда iShares Silver Trust (SLV), который в пятницу зафиксировал необычно высокие объёмы торгов и значительные чистые выкупы. Даже при первоначальной стабилизации ожидается сохранение повышенной волатильности на рынке серебра.
На прошлой неделе CME Group снова повысила маржу по фьючерсам на серебро на COMEX. Более высокие маржинальные требования увеличивают стоимость удержания контракта и, возможно, привели к изменению размера некоторых позиций, что может снизить открытый интерес. Это может усилить внутридневную волатильность, поскольку позиции перебалансируются. Это было реализовано после закрытия торгов в среду, хотя неясно, стало ли это одной из причин резкого падения цены в четверг.
После такого быстрого роста серебро оказалось перекупленным, и коррекция была лишь вопросом времени. Запасы серебра в ETF-фондах продемонстрировали ускоренное снижение, упав почти на 40 млн унций (-5%) в январе, продолжая изменение тренда с накопления на фиксацию прибыли, которое произошло в конце декабря.
Платина скорректировалась с рекордного максимума в $ 2923 до $ 1907 за унцию, снижение примерно на 35%. Слабость проявилась ещё до спада на рынке золота и серебра, отражая более высокую чувствительность платины к ожиданиям экономического и промышленного спроса. Из-за меньшего размера рынка по сравнению с золотом, колебания цен на платину, как правило, более выражены. Исторически подобные коррекции после исторических максимумов часто представляли собой циклические корректировки, а не устойчивые развороты тренда.
Запасы платины в ETF выросли в течение среды, после чего фиксация прибыли привела к небольшому снижению в конце прошлой недели. Глобальные запасы платины в ETF остаются выше 3,3 млн унций.
Палладий не достиг нового исторического максимума в текущем цикле, но был втянут в более широкую распродажу из-за растущей корреляции внутри комплекса драгоценных металлов. Цены на #палладий упали до $ 1572 за унцию, в основном из-за вынужденных корректировок позиций и ликвидаций, вызванных событиями на других рынках. Ожидается, что краткосрочная волатильность для палладия также останется высокой.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба