Tesla завершила 2025 год с первым в своей истории снижением годовой выручки: общий показатель упал на 3% до $94,8 млрд, а продажи в автомобильном сегменте за четвертый квартал просели на 11% к прошлому году ($17,7 млрд против $19,8 млрд). На фоне сокращения объема поставок (–16% за квартал, –8,6% за год) компания столкнулась с давлением как конкурентов (в первую очередь BYD), так и устареванием модельного ряда. Тем не менее, квартальные результаты Tesla оказались лучше ожиданий рынка: EPS за квартал составил $0,5 (-17% г/г), против ожидаемых $0,45; выручка – $24,9 млрд (-3% г/г), против ожидаемых 24,8.
При этом Tesla демонстрирует успехи в новых направлениях: подразделение энергетики (энергоблоки и системы хранения) достигло рекордной выручки в $12,8 млрд (+26,6% г/г), а число платных пользователей автопилота FSD составило уже 1,1 млн (+38% за год). Компания объявила о стратегической смене фокуса - запуске производства гуманоидных роботов Optimus, масштабировании роботизированных такси и развитии сервисов на базе искусственного интеллекта, что постепенно становится ядром будущей бизнес-модели
Капитальные затраты стали наверное главным источником беспокойства инвесторов: Tesla объявила о планах вложить более $20 млрд в 2026 году, что более чем в два раза выше потраченных в 2025 году 9 миллиардов. Эти средства пойдут на прекращение выпуска Model S и X, переориентацию фабрик на производство роботов Optimus, развитие Robotaxi и инфраструктуры искусственного интеллекта, а также масштабирование бизнесов в области хранения энергии и новых сервисов.
Менеджмент компании открыто транслирует смену стратегического фокуса: все больше внимания уделяется не автопродажам как таковым, а новым направлениям — автономии, роботизации, энергетике и сервисам на базе FSD. Однако конкретные сроки коммерциализации этих решений туманны, а переходный период предполагает рост расходов и рисков, связанных с неопределённым спросом на новые продукты.
В связи с радикальной трансформацией инвестиционного кейса перспективы компании требуют новой оценки, мы отправляем акции Tesla на пересмотр.
Хотите торговать на рынке США? Счет «Сегрегированный Global» в «Финаме» дает квалифицированным инвесторам возможность торговать американскими акциями, фьючерсами и опционами на биржах NYSE, NASDAQ, CBOE, CME Group.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба