По итогам отчета подтверждаем рекомендацию «Держать» по акциям NextEra Energy при целевой цене $88,7 и потенциале роста 1,3%. Рост котировок NEE в последнее время был обусловлен увеличением спроса на электроэнергию со стороны дата-центров на фоне ИИ-бума, а также стратегическими сделками, направленными на расширение присутствия в газовом сегменте. При этом фундаментальные показатели и прогнозы прибыли на ближайшие годы существенно не изменились, поэтому мы пока не видим причин для пересмотра цены. Дополнительное давление на акции оказывает высокий уровень доходностей государственных облигаций, как и тот факт, что результаты за последний квартал были несколько ниже консенсус-прогнозов рынка. В связи с этим мы считаем, что потенциал дальнейшего роста ограничен.
NextEra Energy (NEE) — крупнейшая по рыночной стоимости коммунальная компания в США, один из ведущих мировых операторов возобновляемой энергетики.
NEE показала неплохие результаты за 2025 г. Совокупная выручка NextEra Energy выросла на 10,7% г/г и достигла $27,4 млрд. Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 8,8% г/г, до $7,7 млрд, а прибыль на акцию (EPS) выросла на 8,2% г/г, до $3,71. На квартальном уровне динамика также оставалась неплохой, выручка составила $6,5 млрд (+20,7% г/г), чистая прибыль — $1,3 млрд (+3,5% г/г), а EPS увеличился на 1,8% г/г, до $0,54. При этом квартальные показатели оказались немного ниже консенсус-прогнозов рынка.
Менеджмент подтвердил среднесрочный прогноз: ожидается, что скорр. EPS будет расти в среднем на 8% в год до 2032 г.
Подразделение NEER продолжает активно наращивать портфель проектов в области возобновляемой энергетики и накопителей энергии. По итогам 2025 г. компания добавила 13,5 ГВт новых проектов, включая рекордный квартальный прирост на уровне 3,6 ГВт. Совокупный портфель законтрактованных проектов NEER составляет примерно 30 ГВт. А за последние три года NEER законтрактовала 35 ГВт проектов.
NextEra Energy приобрела долю в Mountain Valley Pipeline. В январе компания приобрела долю Consolidated Edison в Mountain Valley Pipeline, усилив свое присутствие в газотранспортной инфраструктуре. Ранее Consolidated Edison заявляла о продаже 6,6% долей в Mountain Valley Pipeline за $357,5 млн. Сделка включает долю как в самой компании, так и в проекте расширения основного трубопровода.
NextEra Energy приобрела Symmetry Energy Solutions за $800 млн. Покупка обеспечила компании доступ к сети трубопроводов и клиентской базе из 30 тыс. потребителей в 34 штатах, что в дальнейшем позволит увеличить объемы поставок природного газа и диверсифицировать энергопортфель.
Оценка акций NextEra Energy по мультипликаторам P/E и EV/EBITDA NTM, а также при помощи модели дисконтирования дивидендов (DDM) предполагает потенциал роста на 1,3% от текущего уровня.
В ближайшие 12 месяцев дивиденды NextEra Energy составят около $2,45 на акцию. Это соответствует текущей дивидендной доходности на уровне 2,8%. Компания сохраняет планы по ежегодному увеличению дивидендов на 10% до конца 2026 г., с последующим снижением темпов до 6% в год до 2028 г.
Среди ключевых рисков мы выделяем природные катастрофы, сворачивание господдержки зеленой энергетики при администрации Трампа и рост капитальных затрат на строительство газовых ТЭС. В 2024 г. через зону деятельности FPL прошли три мощных урагана — «Дебби», «Хелен» и «Милтон», вызвавшие массовые отключения электроэнергии у миллионов клиентов. В 2025 г. администрация Трампа приняла закон One Big Beautiful Bill, который ограничил налоговые льготы для проектов в области возобновляемой энергетики, что создает дополнительную регуляторную неопределенность.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба