Падение последовало за резкой коррекцией золота и других драгоценных металлов, а торговые объемы на крупнейших криптобиржах рухнули, поставив под сомнение их бизнес-модели
Цена биткоина упала до самого низкого уровня с момента прошлогоднего тарифного шока, а его репутация «цифрового золота» снова оказалась под сомнением. В субботу биткоин подешевел на 7%, опустившись до $76500. В воскресенье его цена почти не изменилась и держалась вблизи $78 000, что примерно на 11% ниже, чем в начале этого года.
Это движение произошло на фоне сильной волатильности на рынке драгоценных металлов. В последние дни золото обновляло рекорды, прибавив около 23%. Цена поднималась выше $5600 за тройскую унцию, поскольку инвесторы искали защитные активы в условиях геополитической напряженности и угроз новых пошлин. Однако в пятницу металл резко скорректировался до $4800.
Репутация «цифрового золота» под вопросом
Сторонники криптовалют называют биткоин «цифровым золотом» — виртуальной версией драгоценного металла, который должен служить убежищем в периоды неопределенности. Но последняя динамика цены ставит этот тезис под сомнение.
Илан Солот, старший стратег по глобальным рынкам в Marex Solutions, назвал биткоин «активом в поисках модели оценки» и отметил, что по-прежнему «нет четкого консенсуса» о факторах, определяющих его стоимость. Прамол Дхаван, управляющий директор PIMCO, заявил, что нарратив о «цифровом золоте» для биткоина «испарился», а недавнее падение показывает, что криптовалюта «не стала денежной революцией».
От эйфории к распродаже
Биткоин достигал почти $125 000 в конце прошлого года на волне оптимизма вокруг криптодружественных шагов президента США Дональда Трампа. Инвесторы приветствовали назначение лояльных регуляторов, сворачивание судебных дел против криптокомпаний и принятие ключевых законов о стейблкоинах.
С тех пор рынок развернулся. Угрозы Трампа ввести пошлины, его заявления о Гренландии и обострение отношений с Ираном и Венесуэлой подтолкнули инвесторов к золоту и серебру, в то время как к криптовалютам рынок относится как к более рискованным активам.
«Биткоин стал ассоциироваться с администрацией [президента]», — отметил один из криптовенчурных инвесторов, добавив, что актив «расплачивается за эту связь с [Республиканской] партией».
Последствия для криптобирж
Падение цены биткоина более чем на 35% с октябрьских максимумов само по себе болезненно, для крупнейших бирж, таких как Coinbase, Gemini и Bullish, однако на этот раз удар оказался гораздо сильнее. Их основной источник дохода — торговые объёмы — резко сокращается. Это привело к падению цен на их акции на 40–60% за последние три месяца.
По оценкам аналитиков, в четвертом квартале торговый объем на Coinbase мог упасть на 40% по сравнению с предыдущим годом. Это показывает, что даже умеренное снижение цен на криптовалюты может привести к непропорционально сильному удару по доходам, когда трейдеры просто уходят с рынка.
Медвежий рынок или «криптозима»
Нынешний спад отличается от предыдущих. Нет громких скандалов или банкротств, как в случае с FTX. Однако результат выглядит до боли знакомым. «Мы примерно на 25% прошли текущий цикл, — считает Лоренс Фрауссен, аналитик Kaiko. — С момента пика прошло около трёх месяцев, так что, по моим оценкам, пройдёт ещё шесть-девять месяцев до заметного восстановления».
В отличие от прошлых «криптозим», вызванных паникой, сейчас наблюдается скорее апатия. Прогресс в законодательном регулировании крипторынка в США застопорился, и многие инвесторы предпочитают оставаться в стороне. Вместо панического бегства трейдеры просто теряют интерес.
Куда смещается интерес трейдеров
По словам Солота, розничные трейдеры всё чаще переключаются на рынки предсказаний — такие как Polymarket и Kalshi, где можно делать ставки на политические и спортивные события.
Растет интерес и к платформам вроде Hyperliquid, популярным среди продвинутых криптотрейдеров. Для крупных институциональных игроков расширение рынка криптобессрочных фьючерсов и рост числа компаний, управляющих цифровыми активами, также «размывают капитал и внимание», уводя их от ставок исключительно на биткоин.
В конечном счёте, нынешний спад может закончиться не появлением нового крипто-тренда, а принятием законов в Вашингтоне. До тех пор биржи на собственном опыте убеждаются, что даже без громкого кризиса рынок может замереть, и бизнес-модель, основанная на комиссиях, страдает одной из первых.
http://www.bloomberg.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба