Длинные депозиты дешевеют. Кредитование ставит антирекорды. Ужесточение условий льготной ипотеки. В какие инструменты инвесторы вкладывают свои деньги. IPO приносят убытки. Мощная коррекция на рынке драгметаллов. Продажи валюты Центробанком укрепили рубль. Минфин подготовил предложения по обелению экономики. Банки ужесточают контроль денежных переводов. Уныние рынка криптовалют.
Личные финансы
Банки сокращают ставки по вкладам в ожидании снижения ключевой. В середине декабря ставки по депозитам возобновили снижение. По данным Банка России, средняя максимальная ставка по депозитам крупнейших банков опустилась до 15,4% годовых, за год она снизилась на 6,3 п. п. В январе 2026 года снижение продолжилось, средняя максимальная процентная ставка по рублевым вкладам упала до 14,9%. При этом в ближайшее время в первую очередь будет сокращаться доходность длинных вкладов, тогда как короткие депозиты сохранят привлекательные условия.
В 2025 году объем выданных гражданам кредитов упал до ₽10 трлн. рублей, это минимум с 2019 года. Самый сильный откат продемонстрировали POS-кредиты и ссуды наличными, ипотека восстановилась к декабрю. Объем выдачи ипотечных кредитов в декабре 2025 года превысил 800 млрд. рублей, что является рекордным показателем для этого месяца за всю историю наблюдения. Помимо сезонного фактора на поведение клиентов повлияло ожидание ужесточения условий по выдаче льготной ипотеки в наступившем году.
Принцип «одна семья – одна льготная ипотека» вступает в силу с 1 февраля. Теперь оба супруга должны выступать созаемщиками для участия в программе. Ранее каждый взрослый член семьи мог оформить на себя льготную ипотеку под 6%.
В декабре 2025 года в России спрос на потребительские кредиты сократился примерно на 37% по сравнению с декабрем предыдущего года. Высокие процентные ставки и рост долговой нагрузки все сильнее ограничивали возможности заемщиков, особенно в сегменте необеспеченных потребительских кредитов.
2025 год войдет в историю российского финансового рынка как время высокой активности частных инвесторов. Но в какие инструменты россияне на самом деле вкладывали в 2025 году свои деньги? Начался ли обещанный нам некоторыми экспертами масштабный вывод денег с банковских вкладов? На эти вопросы дает ответ статистика Центробанка и Московской биржи.
В 2025 году рыночные фонды недвижимости привлекли более 227 млрд. рублей. 2025 год стал лучшим для закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ) недвижимости. За год объем чистых активов под их управлением вырос в полтора раза, приблизившись к 900 млрд. рублей. Управляющие отмечают рост спроса на паи таких фондов из-за снижения ставок по вкладам. Участники рынка не исключают его роста по итогам наступившего года еще на 400–500 млрд. рублей, чему будет способствовать дальнейшее снижение ключевой ставки.
Программа долгосрочных сбережений пополнится на 717 млрд. рублей. По итогам 2025 года количество участников программы долгосрочных сбережений (ПДС) достигло 10 млн. Общий объем привлеченных средств с учетом переводов пенсионных накоплений, инвестиционного дохода и ожидаемого государственного софинансирования достигнет 717 млрд. рублей, прогнозируют в Банке России. Участники рынка фиксируют рост как числа вкладчиков, так и размера взносов.
В 2025 году объем привлечения в ПИФы установил исторический рекорд. Чистые привлечения в розничные ПИФы составили 1,1 трлн. рублей. На фоне смягчения денежно-кредитной политики Банка России в минувшем году трансформировались предпочтения инвесторов, которые больше средств вкладывали в фонды облигаций. Фонды денежного рынка хотя и стали менее популярными, но сохранили высокую привлекательность как альтернатива менее доходным накопительным счетам.
Первая попытка в новом году преодолеть уровень 2800 пунктов по индексу Московской биржи закончилась неудачей. Тем не менее с начала года индекс показал пусть и символический, но рост – на 1%. И в последнее время этому способствовали позитивные ожидания в отношении компаний разных отраслей. В ближайшее время инвесторы будут ориентироваться на решение ЦБ по ключевой ставке.
Более 70% компаний, вышедших на IPO, за последние два года принесли инвесторам убытки. Из 18 новых публичных компаний только пять смогли повысить стоимость своих акций. Акции организаций, которые подешевели после IPO, в среднем сократились в цене на 40%. У восьми компаний акции упали ниже этого порога. Рост акций у пяти прибыльных компаний в среднем составил 24%.
Скоро исполнится два года с тех пор, как Владимир Путин попросил профсообщество создать условия для удвоения капитализации фондового рынка. И самое время посмотреть, насколько мы приблизились к цели.. Локомотивом долгового рынка в минувшем году стал госсектор, более чем вдвое превысив займы корпоративного сектора. Несмотря на сокращение доходностей вследствие снижения «ключа» спреды не сузились, остались почти неизменными.
Биржи будут обязаны отмечать акции и облигации эмитентов, которые ограничивают раскрытие информации о своей деятельности, а кредитные рейтинговые агентства – присваивать им некредитные и кредитные рейтинги. Минюст России зарегистрировал указание Банка России, которое призвано частично смягчить проблему закрытия эмитентами информации.
По итогам 2025 года 568 тыс. россиян были объявлены банкротами в судебном порядке, следует из статистики «Федресурса». Еще 61 тыс. граждан получили этот статус без суда, по упрощенной процедуре. Таким образом, общее число финансово несостоятельных граждан с момента появления института судебного банкротства в 2015 году и внесудебного механизма в 2020-м достигло 2,2 млн. человек.
Мировые инвесторы опасаются геополитики больше, чем ИИ. Портфельные управляющие всерьез обеспокоены воинственным настроем президента США Дональда Трампа. Этот фактор занял первое место среди крупных рисков, на которые обращали внимание международные инвесторы в начале 2026 года. Впрочем, пока значимого влияния на мировую экономику не ожидается, а потому управляющие сокращают долю наличности в портфелях. При этом высокими темпами растут вложения в акции и сырье, в первую очередь в золото, которое выступает как страховка от геополитических рисков. Цены на драгоценные металлы в январе стремительно росли, обновляя исторические максимумы. Стоимость золота на спот-рынке превышала $5,4 тыс. за тройскую унцию, серебра – $110 за унцию. На российском рынке на фоне резкого роста котировок выросли объемы операций частных инвесторов на спот и фьючерсном рынках Московской биржи, а также увеличились вложения в «золотые» ПИФы. Акции золотодобывающих компаний дорожали вместе с базовым активом. В ситуации, когда котировки золота бьют рекорды, акции золотодобытчиков оказались в лидерах роста российского фондового рынка. За три недели они подрожали на 12–20%, причем котировки акций «Полюса» регулярно обновляли исторические максимумы. Эксперты указывают на то, что рост цен отраслевых бумаг может быть ограничен возможной коррекцией цены золота и корпоративными рисками.
Кандидатура нового главы ФРС обрушила котировки драгметаллов. После стремительного роста котировок драгметаллов в начале 2026 года в последние торговые дни января произошло еще более стремительное падение. Стоимость золота на спот-рынке обвалилась ниже $4,7 тыс. за тройскую унцию, серебра – ниже $74 за унцию. Поводом для резкого разворота настроений инвесторов стало предложение президента США Дональда Трампа сделать новым главой ФРС Кевина Уорша.
Вывоз золота за рубеж ограничат. Минфин внес в правительство предложение о запрете физлицам перевозить через границу более 100 гр. в слитках. Сейчас прямых запретов или допустимых объемов нет. Прежде сообщалось, что лимит может определяться в денежном эквиваленте $10 тыс., по аналогии с наличной валютой.
Банки и регулирование
Банк России 22 января сохранил ключевую ставку 16% годовых, учтя скачок инфляции (1,7% за 19 дней), но отметил риски ее замедления. Следующее заседание состоится 13 февраля.
Банк России отозвал лицензию на осуществление банковских операций у Коммерческого Банка «Новый Московский Банк» (рег. № 2932, г. Москва). По величине активов кредитная организация занимала 258 место в банковской системе Российской Федерации. КБ «НМБ» нарушал федеральные законы, регулирующие банковскую деятельность.
ЦБ резко поднял требования к банкам при работе с закредитованным бизнесом. Банк России решил установить на уровне 100% надбавку по кредитам компаниям с высокой долговой нагрузкой. Несмотря на высокие ставки, они берут ссуды активнее, чем прочие юридические лица.
Рынок лизинга в 2025 году: количество новых договоров сократилось на 30%. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» впервые провело оценку динамики рынка лизинга.
Итоги девяти месяцев 2025 года на страховом рынке и прогноз на 2026-й: замедление после бурного роста. За девять месяцев 2025 года объем страхового рынка составил 2,8 трлн. рублей, а его прирост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – 15%. Драйвером роста остается страхование жизни, которое увеличилось на 29%, до 1,5 трлн. рублей.
Российский страховой рынок показал двузначный рост в 2025 году. Однако за впечатляющей статистикой стоят куда более значимые изменения – персонализация продуктов и трансформация каналов продаж. Страхование перестает быть «полисом на всякий случай», превращаясь в точечное финансовое и сервисное решение под конкретные задачи клиента. Ключевой вопрос – какие из этих моделей окажутся эффективными в 2026 году.
В 2025 году кибермошенники похитили у россиян до 295 млрд. рублей. Это подсчитали эксперты Сбербанка. Цифры оказались больше представленных МВД и ЦБ, «Сбер» объяснил это учетом передач наличных, а также продажи имущества.
С проблемой мошенничества борются ужесточением контроля над банковскими переводами, но это вызывает проблемы у добросовестных клиентов и подобные проблемы все чаще становятся реальностью для банковских клиентов.
Объем наличных на руках у россиян за 2025 год подскочил на 1 трлн. рублей. В прошлом году прирост наличных денег в обращении в пять раз превысил показатель 2024 года, оценил Банк России. Наибольший вклад в динамику внес декабрь – объем наличности вырос на 0,8 трлн. рублей. Это рекорд для этого месяца за 11 лет.
Физлицам запретят вносить через банкоматы более 1 млн. рублей. Минфин разработал законопроект, предполагающий запрет на пополнение счетов граждан через банкоматы более чем на 1 млн. руб. в месяц. В ведомстве считают, что это поможет в борьбе с отмыванием незаконно полученных средств. Однако эксперты уверены, что это скорее создаст проблемы добросовестным гражданам, продавшим авто или недвижимость, а также банкам, ориентированным на цифровое взаимодействие с клиентами.
Минфин подготовил предложения по обелению экономики. Усилить контроль за обращением наличных ранее поручил Владимир Путин. По данным ЦБ, в 2025-м прирост наличных в обращении у россиян в пять раз превысил показатель 2024 года.
Форекс
Рубль завершил 2025 год на максимуме своего укрепления. Банк России установил на 31 января официальный курс доллара на уровне 75,7 руб. Это минимальное значение с 16 марта 2023 года, следует из данных ЦБ. И это автоматически усиливает ожидания перемен в курсе рубля в новом 2025 году.
Первый месяц нового 2026 года продолжил тенденцию прошлого года – рубль продолжает ровное, очень плавное укрепление и завершил январь на отметке менее 76 рублей за доллар. Но это не снимает вопросы о его дальнейшей судьбе: тема обвала хоть и заметно сдала позиции, но по-прежнему муссируется. Слишком долгим и слишком привычным был многолетний тренд снижения рубля, который за первую четверть века обесценился в три раза.
Но есть еще один фактор курса рубля, который может измениться – это собственно курс доллара. В течение 2025 года доллар девальвировался по отношению к ведущим мировым валютам примерно на 10%. Это, конечно, добавило свои «пять копеек» в укрепление рубля.
Продажи доллара и юаня Банком России укрепили рубль. По итогам первых трех недель 2026 года курс доллара на внебиржевом рынке обновил полугодовой минимум, откатившись ниже отметки 75,5 руб./$. Рубль укрепляет позиции в условиях сезонно низкого спроса на валюту со стороны населения и импортеров, а также роста продаж валюты Банком России в рамках бюджетного правила. Эксперты допускают дальнейшее укрепления рубля, но отмечают неустойчивость тренда в связи с дальнейшим падением притока валюты от экспорта и роста импорта в феврале-марте.
Объемы биржевых торгов китайской валютой упали и продолжат сокращаться. В декабре 2025 года биржевые объемы торгов юанем составили 2,7 трлн. рублей, превысив на 6,5% результат декабря предыдущего года. Однако суммарный объем за прошедший год сократился на 16% и стал минимальным за три года. В 2026 году аналитики ждут снижения волатильности рынка, что в сочетании с рядом факторов приведет к дальнейшему уменьшению объемов биржевых торгов валютами.
Технологии
Ведущая криптовалюта падает без особых надежд на рост. Рынок пережил обвал криптовалют, по итогам которого биткоин упал до минимумов апреля 2025 года. Отсутствие очевидных причин для роста крипторынка заставляет институциональных инвесторов выводить активы из ETF, а угроза шатдауна американского правительства лишь усиливает «медвежьи» настроения на рынке. Краткосрочные перспективы остаются негативными: при худшем сценарии уже к 2027 году цена актива может упасть до $40 тыс.
Минфин поддерживает инициативу Центрального банка о допуске неквалифицированных инвесторов к рынку криптовалют, заявил заместитель министра финансов России Иван Чебесков.
«Конечно, поддерживаем, потому что изначально, когда подходили к этому вопросу, выступали за комплексное урегулирование отрасли. Поэтому мы долгое время шли итерациями – от некого сначала экспериментального регулирования, регулирования майнинговой отрасли, отдельных частей... Сейчас уже подошли к стадии, когда все готовы комплексно к такому регулированию, которое даст возможность иметь российскую крипто-инфраструктуру, а также даст возможность довольно широкому кругу лиц участвовать в инвестировании», – отметил Иван Чебесков.
В декабре 2025 года ЦБ сообщил о разработке концепции регулирования криптовалют на внутреннем рынке. Согласно концепции, неквалифицированные инвесторы смогут приобретать ликвидные криптовалюты после прохождения тестирования.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба