Чем дальше, тем вернее выглядит канонический мем с лошадкой про М.Видео, подчёркивающий, как с годами ухудшаются дела некогда великого продавца бытовой техники и электроники. Во что превратится этот кадавр к концу 2026г. не очень понятно, потому что теперь там и мебелью торгуют, и чайники производят, а теперь еще и отечественный автопром нашёл пристанище в его удушающих объятиях.
Когда прошёл слух о разладе в семье основательницы Вайлдберриза, трудно было сделать однозначный вывод, кто именно стал главным виновником. Настолько трудно, что в итоге посреди Москвы устроили перестрелку, выясняя, кто меньше прав. Прав на маркетплейс оказалось меньше у мужа. Но он не пропал с радаров — устроился в М.Видео и далеко не на должность статного молодца в красной футболке, который задалбывает вопросом «Чем могу помочь?». Но стал ли от этого менее надоедлив? Недели не проходит, чтобы красный торговец бытовой техникой и электроники не объявил об очередной гениальной коллаборации.
Только в этом году (а прошёл то всего лишь месяц) инвесторов сносили с ног волной новостей, про то как М.Видео:
а) будет развивать киберспорт (а подразумевает ли это продажу в магазинах энергетиков и дошираков?);
б) в рамках поддержки импортозамещения выставили на витрины автомобили LADA и Москвич (пока только в интернете, но с таким энтузиазмом недолго тачку и в ТЦ закатить);
в) запустил продажу мебели (круг замкнулся: поиграл, на тачке погонял и ложись в кроватку отдыхать);
г) перешли к выпуску электрочайников и мультиварок собственного производства (киберспортсмены оценят!).
Стоило начать продавать бэушные мобилы, и устоявшаяся бизнес-стратегия пошла в разнос. Что следующее приготовит Бакальчук и К° озадаченным инвесторам? Шаверма на входе, кальян на выходе?
При этом как бы абсурдно не звучала идея «а давайте в магазине холодильников и мобильников продавать машины и кровати», но капитализация компании этой зимой приободрилась и даже начала карабкаться вверх, поднявшись с 65 рублей до 90 с гаком. 50% роста от М.Видео — это же фантастика почище российского мобильника. Словно испугавшись собственной ракеты котировки резко откатились к 80рэ, пока не демонстрируя ярко выраженного тренда.
Часть инвесторов решила, что с такими скачками перспективненько иметь еще один красный магазин в загашнике. Кто-то, наверняка, поставил свечку за здравие руководства — ракета за месяц взлетела очень высоко. Но график компании за 3 месяца совсем не то же самое, что за 3 года. От этой картинки перспективой и не пахнет:
Хуже выглядит только итоговая отчётность колосса на глиняных ногах. Падение валовой прибыли измеряется уже десятками миллиардов рублей. А как вы хотели, маркетплейсы подгоняют покупателям куда более вкусные ценники, а белые они продадут телефоны/ноутбуки/наушники или серые, большинство попросту не интересует. Если правоохранители пока на это не обращают внимание (у Евросети долго не замечали на чем основано взрывное обогащение, а потом бах — и полетели клочки по закоулочкам), то уж рядовой потребитель этим точно заморачиваться не собирается. Дешевле чем у конкурентов и замечательно.
Выручка М.Видео в первом полугодии 2025г. составила 171,2 млрд рублей, сократившись на 15,2% по сравнению с аналогичным периодом 2024г. А тот год у компании тоже был не выдающимся. Причиной называют замедление спроса на бытовую технику и электронику. Ага-ага, я уже на пальцах объяснял как именно это работает. Нет у меня знакомых, которые решили отложить покупку новой мобилы, решив дождаться лучших времён. Зато сколько угодно тех, кто пошли и купили точно такую же модель на Вайлдберризе или Озоне, но на приличное количество процентов дешевле.
При таком раскладе чистый убыток М.Видео составил 25,2 млрд рублей. за первое полугодие 2025г. И высокая ключевая ставка никак не способствует уменьшению этой внушительной суммы. И миллиардная экономия на коммерческих, общих и административных расходах особой погоды не сделала. Молодцы, что закрыли нерентабельные точки, только много ли теперь в стране торговых центров, где привычной красной вывески не найти? Все твердят, что при таких раскладах проще закрываться, чем продолжать тащить помирающую лошадь на себе, просто по привычке — ведь в прошлом десятилетии лихо гарцевали на этом ярком жеребце. А откуда тогда ТЦ черпать финансовые потоки? Уверенности в том, что площади не будут долго пустовать после ковида и близко нет. Вот и думай, насколько существование этих центров завязано на таком крупном игроке.
В целом, 50-процетный рост красных акций является яркой спекулятивной вспышкой, которые освещать карьеру гиганта вряд ли будут на регулярной основе. ТИ вряд ли поменяет ситуацию, что турниры по доте начнут в маркете проводить, стулья продавать или аааавтомобиль! Ой, совсем забыл про чайники с мультииварками ручной работы.
Хотя чайник за 600 рублей и впрямь звучит привлекательно. Особенно для конторы, у которой убытков на 25 млрд. Но в этой игре же главное делать хорошую мину при любой игре. И в этом вопросе Бакальчуку равных немного.
— Результаты декабря и итоги 2025 года подтверждают, что маркетплейс М.Видео уверенно развивается и усиливает позиции в ключевых категориях. По итогам года оборот маркетплейса составил 14,1 млрд рублей, а декабрь стал одним из самых сильных месяцев: мы прибавили 37% к ноябрю и 83% год к году. Мы видим мощный рост в конце года и ускорение в быстрорастущих сегментах — от техники для дома до товаров для спорта и активного отдыха. Почему продавцы выбирают наш маркетплейс — ключевыми факторами остаются прозрачные условия и удобный сервис для всех участников. Селлеры получают предсказуемые комиссии, бесплатное хранение товаров до конца марта 2026 года и возможность быстро масштабировать свой ассортимент. Для покупателей это означает широкий выбор актуальных товаров и надежный сервис. Мы продолжаем развивать маркетплейс с человеческим лицом — как удобную и эффективную платформу, где выгодно и комфортно всем участникам, — соловьём поёт руководитель Компании М.Видео.
Верим-верим. Очень прикольно оперировать данными за предновогодний месяц, когда с полок сметают всё и всюду. С другой стороны если в этот раз обойдётся без стрельбы и погибших — уже большое дело.
А теперь главный вопрос, раз появился в стране маркетплейс с человеческим лицом, почему убытки то никуда не исчезают. Неужто в России такой бизнес не пользуется спросом?
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба