Акции падают, несмотря на хорошие финансовые отчеты большинства крупных компаний Кремниевой долины
Акции крупных технологических гигантов резко упали в цене после объявления о планах потратить 660 миллиардов долларов на развитие искусственного интеллекта. Инвесторы выразили беспокойство, что такие значительные капитальные вложения опережают потенциальную прибыль от внедрения этой технологии.
После публикации квартальных отчетов Amazon, Google и Microsoft, их совокупная рыночная стоимость снизилась на 900 миллиардов долларов. Акционеры были недовольны масштабными планами компаний по инвестициям, которые превышали ВВП Израиля и затмевали значительный рост доходов облачных подразделений.
Вместе с Meta (компания признана экстремистской в России и запрещена), эти компании намерены выделить 60% от 410 миллиардов долларов, потраченных в 2025 году, и 165% от 245 миллиардов долларов, израсходованных в 2024 году, на создание центров обработки данных и специализированных чипов для обучения и запуска продвинутых моделей искусственного интеллекта.
Джим Тирни, глава фонда роста в США компании AllianceBernstein, отметил, что капитальные затраты этих компаний вызывают удивление. Даже 14-процентное увеличение совокупного годового дохода до 1,6 триллиона долларов не смогло развеять пессимистические настроения инвесторов.
Apple, не участвовавшая в гонке за капиталовложениями в искусственный интеллект, стала единственной крупной компанией Кремниевой долины, чьи акции выросли после публикации отчетности. Рост составил 7,5% благодаря рекордным продажам.
Акции Amazon обвалились на 11% после объявления о планах инвестировать 200 миллиардов долларов в этом году, что на 50 миллиардов превышает ожидаемые расходы. Это превышает уже впечатляющие показатели Google и Microsoft.
Генеральный директор Amazon Энди Джасси объяснил необходимость таких крупных инвестиций подготовкой к буму в области искусственного интеллекта, чипов, робототехники и спутниковой связи. В качестве доказательства эффективности вложений он привел рост выручки Amazon Web Services на 24%.
Акции Microsoft упали на 18% после публикации отчета, хотя выручка облачного подразделения выросла на 26% до 51,5 миллиарда долларов. Однако этот рост оказался ниже ожиданий, и рынок отреагировал на 66-процентное увеличение квартальных расходов на центры обработки данных. Microsoft впервые раскрыла информацию о контрактах с OpenAI: 45% будущих облачных контрактов на сумму 625 миллиардов долларов будут заключены с этим стартапом. Аналитики усомнились в зависимости Microsoft от одного клиента.
Анна Нуну, старший аналитик AllianceBernstein, назвала прибыль за квартал «шоком» из-за увеличения капитальных затрат. «Microsoft и Amazon должны доказать, что вложения оправдаются», — добавила она.
Рекордные доходы Google также не смогли успокоить инвесторов. В 2025 году выручка материнской компании Alphabet превысила 400 миллиардов долларов, а прибыль составила 132 миллиарда. Однако планы удвоить капиталовложения до 185 миллиардов долларов привели к падению акций.
Брент Тилл, аналитик Jefferies, отметил, что страх перед «пузырем» искусственного интеллекта снова усиливается. Инвесторы взяли паузу в отношении технологий, и высказывания компаний не оказывают значительного влияния на рынок.
Планы по расходам указывают на то, что реализация возможностей искусственного интеллекта потребует больше времени и денег. Дек Малларки, управляющий директор SLC Management, заявил, что увеличение капитальных затрат свидетельствует о том, что реализация стратегий в области искусственного интеллекта займет больше времени. Это плохая новость для инвесторов, ожидающих быстрого появления доходов от ИИ.
На прошлой неделе Meta сообщила о планах удвоить капитальные затраты до 135 миллиардов долларов. Однако акции компании выросли на 10% после демонстрации эффективности искусственного интеллекта в повышении эффективности рекламы. С тех пор акции потеряли в цене из-за общего спада на рынке, который привел к падению индекса Nasdaq на 4% за последние пять дней.
Акции компаний, занимающихся разработкой программного обеспечения, упали из-за опасений, что новые инструменты на основе искусственного интеллекта от Anthropic и OpenAI подорвут их бизнес.
Рынок также был потрясен новостью о том, что сделка OpenAI с Nvidia по инвестициям и инфраструктуре на 100 миллиардов долларов не состоялась. Акции Oracle, которая полагается на OpenAI в своем облачном бизнесе, упали на 18% за пять дней, несмотря на привлечение 25 миллиардов долларов в долг и уверенность в способности OpenAI привлекать средства.
Apple стала лидером по прибыли, сообщив о рекордной квартальной выручке в 144 миллиарда долларов благодаря росту продаж iPhone 17 в США и Китае. Капитальные затраты за последние три месяца сократились на 17% до 2,4 миллиарда долларов, а за год — до 12 миллиардов.
В январе Apple заключила сделку с Google о сотрудничестве в области искусственного интеллекта, включая голосового помощника Siri. Дэн Хатчесон, вице-президент TechInsights, отметил, что небольшие капиталовложения Apple являются дивидендами от сотрудничества с Google. Это позволяет Apple перейти от модели капиталовложений в ИИ к модели оплаты по факту использования, перекладывая большую часть расходов на базовую инфраструктуру на Google.
Компания Nvidia, самая дорогая публичная компания в мире, столкнулась с нестабильностью на рынке перед отчетностью о доходах в конце месяца. Инвесторы ожидают, что вера в искусственный интеллект приведет к сокращению капитальных затрат после более чем трех лет требований.
Дрю Диксон, основатель Albert Bridge Capital, отметил, что рынок перешел от ситуации, когда капиталовложения вызывали эйфорию, к ожиданиям быстрого роста доходов, что не имеет особого смысла.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба