LBMA: Все драгоценные металлы в 2026 году покажут новые рекорды

Драгоценные металлы начали год на сильных благоприятных факторах и в течение всего года достигнут новых максимумов, включая 6000 и даже 7000 долларов за унцию золота, серебро - по 160 долларов, а платина и палладий - будут около 3000 долларов, считают эксперты LBMA.
Золото остается главной темой рынка. Аналитики прогнозируют, что средняя его цена в 2026 году увеличится на 38%, чему способствуют ожидания снижения реальных процентных ставок в США, продолжающееся смягчение денежно-кредитной политики (ДКП) ФРС и диверсификация резервов центральных банков, снижающая зависимость от доллара.
Геополитическая напряженность продолжает укреплять роль золота как главного актива-убежища для сохранения капитала. Однако, как отмечают эксперты LBMA, из-за высокой цены уже видны первые "трещины" - спрос на ювелирные изделия падает,некоторые центральные банки укрощают аппетиты.
Серебро, тем временем, на высоком промышленном импульсе. Структурный дефицит - ограниченная добыча и ускоряющийся спрос в электрификации, электронике и технологиях, основанных на искусственном интеллекте, поддерживают бычий тренд. Но, рынок перегрет, и по аналогии с золотом в секторах, чувствительных к ценам, уже наблюдается спад.

Платина в прогнозах экспертов выделяется необычно широким диапазоном. Предложение остается нестабильным, особенно добыча в Южной Африке, а новые спекулятивные потоки из Китая добавляют волатильности. При этом совершенствование вторичной переработки, стабилизация добычи и снижение спроса на автомобильные катализаторы угрожают ограничить рост.

Палладий раздирают противоречия: "быки" опираются на краткосрочный дефицит и вызванные политикой сбои в цепочках поставок, в то время как "медведи" указывают на растущее распространение электромобилей, увеличение вторичной переработки и надвигающийся структурный профицит.

ЗОЛОТО
Из всех четырех металлов получило самые консервативные прогнозы. Средняя цена на золото в 2026 году составит 4741,97 долл/унция. Однако торговый диапазон составляет 3700 долларов (от 3450 до 7150 долларов), что на 103% выше фактического диапазона в 2025 году в 1816 долларов, и на 256% выше прогнозного диапазона на 2025 год в 1040 долларов.
Робин Бхар (RBMC) дал наиболее пессимистичный прогноз средней цены в 4000 долларов за унцию при минимальной цене 3500 долларов и максимальной - 5000 долларов в течение года.

"Совокупность факторов создает мощный попутный ветер для цен на золото, - пишет Бхар. - Экономическая и политическая неопределенность, включая опасения по поводу независимости ФРС, гарантируют, что золото останется важным активом для хеджирования рисков".
По его словам, геополитические риски продолжают накапливаться, усиливая инфляционные риски и сохраняя спрос на золото как на защитный актив.
Три наиболее важных фактора, которые в 2026 году будут влиять на цену золота, по мнению Бхара, это ДКП США, центральные банки, и геополитика.
У Джулии Ду (ICBC Standard Bank) самый высокий прогноз - 6050 долларов с диапазоном 4100-7150 долларов за унцию.

Она уверена, что 2026 станет годом повышенного геополитического риска и высокого спроса на активы-убежища, что позволит золоту продолжить волатильный, но восходящий тренд. Центральные банки, по ее мнению, продолжат наращивать резервы, институциональные инвесторы увеличат долю золота в своих портфелях, а розничный спрос - особенно в Латинской Америке - будет высоким.
"Социальная нестабильность побуждает потребителей искать физическое золото, особенно в регионах с сильным обесцениванием валюты и эскалацией конфликтов, таких как Латинская Америка", - отмечает Ду.
"В целом, я вижу, что золото будет расти в течение всего года, при этом геополитическая неопределенность и денежно-кредитная политика будут выступать в качестве основных факторов устойчивого роста", - пишет Ду.

СЕРЕБРО
Максимальная цена в 2026 году достигнет 165 долларов при диапазоне колебаний в 123 доллара. Таким образом, в 2026 году серебро опять превзойдёт по динамике все драгоценные металлы со средней ценой по году в 79,57 долл/унция, что на 98% выше средней фактической цены 2025 года.

Аналитики настроены на очень неспокойный год и дают диапазон колебаний цены от 42 до 165 долларов, что на 170% выше факта прошлого года в 45,43 доллара и на 351% выше прогнозного диапазона в 2025 году, который был всего в 19,50 доллара за унцию.
Главный пессимист Барт Мелек из TD Securities,его средняя цена по году 44,25 доллара за унцию с диапазоном в 42-86 долларов.
Серебро вернуло себе привлекательность после опасений американских тарифов на фоне внесение его в список стратегических минералов в США.
"Введение тарифов в этом году маловероятно, поэтому белый металл, находящийся сейчас в зоне перекупленности, упадет в течение года до уровня около 45 долларов", - убеждён Мелек.
Он полагает, что избыток серебра, хранящегося в США, продолжит поступать в торговую систему LBMA и обеспечит ликвидность, что устранит большую часть текущих ценовых премий.
"Слабый физический спрос и охлаждение интереса инвесторов вполне могут стать триггером для коррекции. Однако глубокого и продолжительного обвала не будет, так как сохранится слабый дефицит … Любой дополнительный интерес со стороны инвесторов может привести к тому, что серебро снова протестирует недавние рекордные цены", - добавил аналитик.
С наиболее оптимистичным прогнозом опять Джулия Ду (ICBC Standard Bank) - средняя цена 125 долларов, с диапазоном от 62 до 150 долларов.
Ду ожидает, что серебро продемонстрирует бычий тренд в 2026 году на тех же самых макроэкономических факторах, что и золото: сохраняющаяся геополитическая напряженность, высокий спрос на активы-убежища и продолжающееся снижение процентных ставок ФРС.
"Меньший размер рынка серебра и низкая стоимость входа делают его более волатильным, привлекая инвесторов, ищущих альтернативы дорогому золоту. Структурный дефицит предложения, обусловленный высоким спросом на фотоэлектрическую энергию и в промышленности, в сочетании с ростом продаж ювелирных изделий и инвестиционных покупок, усилит колебания цены", - отметила аналитик.

ПЛАТИНА
В 2026 году рынок платины также продемонстрирует бычий тренд, прогноз средней цены составляет 2222,14 долларов за унцию - на 74,32% больше, чем за предыдущий год. Диапазон цен составляет 2300 долларов - от 1300 до 3600 долларов, что на 76% больше факта прошлого года в 1306 долларов, и на 318% больше прогнозируемого диапазона 2025 года в 550 долларов.
Наименьшую цену прогнозирует Джейкоб Смит (Mitsubishi Corp) - 1700 долларов за унцию, с диапазоном 1300- 2600 долларов.
"Мы ожидаем, что высокая волатильность останется в первом квартале благодаря двум ключевым факторам: запуску Гуанчжоуской фьючерсной биржи (GFEX), который состоялся в конце ноября и спровоцировал рост и неопределенность вокруг расследования по статье 232 в США. Как только станет ясен результат этого расследования, складские запасы CME, накопленные в преддверии пошлин, окажут понижающее давление на цены, что приведет к здоровой коррекции", - написал аналитик. По его мнению, это должно ослабить напряженность на рынке платины.
Наиболее оптимистичный прогноз: Брюс Икемизу (JBMA) со средней ценой в 3100 долларов за унцию, с диапазоном от 2100 до 3600 долларов.
Разница между золотом и платиной уже слишком высока и не может быть шире. "По мере роста цен на золото, относительно низкая цена платины становится более привлекательной для производителей ювелирных изделий и инвесторов", - добавил Икемизу.

ПАЛЛАДИЙ
При средней цене в 1740,25 долларов за унцию, что на 51% выше 2025 года (1150,29 долларов), палладий готов к значительному росту в 2026 году. При торговом диапазоне в 1810 долларов (1090-2900 долларов), что на 88% выше факта 2025 года (963 доллара) и на ошеломляющие 3191% выше прогнозного диапазона в 2025 году (55 долларов), палладий снова будет на высоте.
Пессимист Джейкоб Смит (Mitsubishi Corp) также даёт меньшую цену - 1400 долларов за унцию с диапазоном 1100-2100 долларов.
По его мнению, палладий по-прежнему находится в хрупком равновесии, где цены поддерживались торговыми барьерами, ростом цен на все металлы и сохраняющейся неопределенностью вокруг расследования по статье 232 и антидемпинговым мерам в отношении России в США.
Однако в долгосрочной перспективе, фундаментальные факторы указывают на профицит, что окажет давление на цены.
Наиболее оптимистичный прогноз: Кейсуке (Билл) Окуи из Sumitomo Corp - средняя цена 2300 долл/унция, диапазон - от 1100 до 2900 долларов.
По заявлению аналитика, росту будет способствовать инвестиционный и автомобильный спрос. "Запуск торгов на Гуанчжоуской фьючерсной бирже расширит доступ инвесторов в Китае, подобно платине. Автомобильный спрос остается высоким во всем мире, и бензиновые двигатели продолжают доминировать, особенно в Индии", - отметил Окуи.
В то же время он отмечает, что замедление развития мировой экономики, перераспределение активов сырьевыми фондами и ускорение внедрения электромобилей в таких странах, как Индия, являются рисками.