Биткойн. Пройдено ли дно?

Биткойн сформировал локальный минимум на уровне $60 000 и резко отскочил до $70 000. Достигли дна или актив снизится сильнее? Разбираем в материале. 

Технический расклад
В пятницу февральский фьючерс на индекс MOEXBTC снизился на 0,08% и закрылся по $70 276 на вечерней сессии. Объем торгов — 3,16 млрд руб. Сегодня контракт в минусе на 3,5% и торгуется на уровне $70 000.

Биткойн в пятницу вырос на 12,19%, до $70 580. Совокупный объем торгов BTC на биржах составил $114 млрд. Сегодня актив теряет 1,7% и находится на $69 000.

Краткосрочная картина

• Ночью в пятницу BTC продолжал активно снижаться, вследствие чего установил локальный минимум на уровне $60 000. Затем актив резко пошел на разворот — закрылись выше $70 000.

• По итогам дня в биткойне образовалась полнотелая белая свеча с высокой амплитудой. Сформирован мощный разворотный сигнал на дневном таймфрейме.

• В пятницу BTC потерял 14% в рамках суток, эфир опустился на 15%. Мы указывали, что статистически подобные однодневные отклонения являются абсолютной аномалией и, как правило, выступают следствием высокой обеспокоенности, нежели реакцией на изменение фундаментальной составляющей.

• На дневном RSI актив находится близко к зоне перепроданности, а сентимент-метрики говорят об экстремальном уровне страха. Это дает основания полагать, что на текущих уровнях актив все еще недооценен.

• На отскоке можем вернуться к диапазону $73 777–74 508. При его пробое можно ожидать еще более сильного и быстрого восстановления актива к обоснованным уровням. Если закрепиться выше диапазона не удастся, то возрастет вероятность того, что актив еще некоторое время проведет в состоянии боковика, а при худшем раскладе возвратится к минимумам в район $60 000.

• После сильных движений, аналогичных прошлому четвергу, достаточно часто происходит повторное тестирование прошлых минимумов. При появлении негативных новостей на горизонте ближайшей недели можем протестировать блок поддержки $60 000–62 345.

• На текущий момент актив торгуется вблизи уровней ноября 2024 г., предшествовавших победе Трампа на выборах. Фундаментальная составляющая с того момента несколько улучшилась, а регуляторный подход смягчился. Однако неопределенность относительно статуса криптоактивов еще сохраняется.

• В пятницу увидели заметные притоки капитала в BTC ETF, что подтверждает локальный разворот. Если в ближайшие дни в фондах будут преобладать хотя бы небольшие притоки, то актив достаточно быстро сможет вернуться к $74 000.

• Шатдаун в США завершился, частично снижая неопределенность. Продолжаются переговоры между США и Ираном, что выступает локальным стабилизирующим фактором (подробнее в новостном блоке).

Среднесрочная картина

• После двухмесячного боковика нисходящая динамика в биткойне возобновилась. После неудачного теста нижней границы долгосрочного восходящего канала в конце января произошел слом ключевой горизонтальной поддержки.

• С исторического максимума биткойн просел на 52%. Данные уровни интересны с точки зрения формирования долгосрочной позиции в активе, а вот история прошлых циклов говорит о том, что запас для дальнейшей просадки еще есть.

• Если рассматривать динамику биткойна от цикла к циклу, то амплитуда просадки от high до low каждый раз снижалась: 87% в 2013–2015 гг., 84% в 2017–2018 гг., 77% в 2021–2022 гг. Заметна тенденция к снижению амплитуды максимальной просадки. Это объяснятся взрослением BTC как актива и ростом его капитализации. В рамках текущего цикла с учетом активной институционализации максимальная просадка в рамках цикла может составить 60–70%.

• По итогам января актив потерял порядка 10%. Очередная месячная свеча все еще демонстрирует медвежью направленность.

• По итогам прошедшей недели закрылись амплитудной черной свечой, у которой имеется характерный разворотный признак — длинная тень снизу. Подобные формации зачастую возникают в самом конце локального движения. В текущей ситуации ее можно расценивать как разворотный сигнал.

• На недельном графике актив перепродан. Текущее значение индикатора RSI на недельном графике находится на уровне 28.

• Актуальный комментарий аналитиков БКС — по ссылке.

Уровни сопротивления: 73 777 / 80 600 / 86 075

Уровни поддержки: 67 300 / 60 000 / 53 486

Состояние рынка и внешний фон
S&P 500 в пятницу прибавил 1,97%. Сегодня фьючерс на индекс в минусе на 0,1%. NASDAQ в пятницу подскочил на 2,15%. Сегодня фьючерс на индекс в минусе на 0,5%. Золото в пятницу выросло на 3,99%, а сегодня фьючерс на металл в плюсе на 0,9%.

• Индекс «Страха и жадности» — 14 (экстремальный страх).

• Суммарный приток в BTC ETF за 6 февраля — $371 млн (средний).

Ключевые события
В РФ

• Минфин предложил концепцию переноса активов реального сектора экономики на блокчейн. Предлагается перевести недвижимость, доли в бизнесе, ценные бумаги и права на интеллектуальную собственность в формат токенов на блокчейне. Это должно повысить ликвидность данных активов, привести к увеличению прозрачности, а также снизить издержки и порог входа для инвесторов.

Данный документ уже утвержден правительством и находится на стадии практической реализации.

На внешнем контуре

ФРС и экономика

• США и Иран провели переговоры в Омане. Иран хочет обсуждать только ядерную сделку и настаивает на праве обогащения урана. При этом вопросы об оборонительном вооружении исключены из повестки переговоров. На фоне переговоров СМИ Ирана показали развертывание одной из самых дальнобойных баллистических ракет и напомнили о «подземных ракетных городах», где размещены ключевые элементы арсенала.

При этом страна готова к компромиссу, но только в обмен на снятие санкций. В ближайшие дни состоится новый раунд переговоров.

Ключевые новости:

• Анонсирована вторая встреча между представителями банков и криптоиндустрии в Белом доме. Повестка та же — решение вопроса по доходности стейблкоинов для принятия законопроекта CLARITY. Контекст этих важнейших для отрасли переговоров разбирали ранее. Согласно оценкам экономистов Bank of America, разрешение на доходные стейблкоины может спровоцировать отток $6 трлн из банковских депозитов, что явно не на руку банкам.

• Bitwise: значительная часть негатива уже в цене биткойна. Настроения находятся на уровнях худших дней 2018 и 2022 годов. При этом нет банкротств, взлома инфраструктуры проектом, а значит, отсутствуют какие-либо системные риски. Давление идет извне, а не изнутри криптовалютной отрасли.

• Binance продолжает покупать BTC. Биржа приобрела еще 4225 BTC (~$300 млн), доведя размер резервов почти до 10,5 тыс. монет. Подробнее о структуре этих покупок рассказывали в одном из прошлых материалов.

• Китайские регуляторы призвали банки ограничить покупки государственных облигаций США и снизить уже накопленную позицию. Причина — «высокая волатильность рынка и риск концентрации». Решение вводится для диверсификации рисков и не касается государственных резервов самого Китая.

• Интересный инцидент произошел в пятницу на крупнейшей корейской криптобирже Bithumb. Во время промоакции биржа по ошибке начислила некоторым пользователям по 2000 BTC ($140 млн) вместо 2000 KRW ($1,3). Суммарно было разослано 620 тыс. BTC ($43 млрд). Это привело к тому, что цена BTC в моменте на Bithumb была ниже на 10%, чем на остальных биржах.

Инцидент удалось разрешить — биржа вернула 99,7% средств.