Год «мега-IPO» в США – кто выйдет на биржу в 2026-м?

“Большая тройка”: Anthropic и OpenAI уже предприняли первые шаги к выходу на биржу, а SpaceX провела собеседования с банками для проведения IPO
Даже одно крупное IPO в 2026 году может подтолкнуть других к этому шагу
IPO могут положить конец дебатам о “пузыре” ИИ, предоставив подробный анализ бизнеса
При этом есть и скептики в отношении потенциальных “мега-IPO”: компании, занимающиеся ИИ, похоже, теряют много денег и постоянно нуждаются в привлечении новых инвестиций

2026-й может стать годом сразу нескольких «мега-IPO» на американском рынке. В центре внимания инвесторов находятся планы Илона Маска, после того как в начале февраля он объединил свои компании в сфере ИИ и космоса. Как сообщило агентство Reuters, в рамках сделки ракетная компания SpaceX была оценена в триллион долларов, а xAI — в 250 млрд. Слияние состоялось на фоне планов космической компании провести в этом году масштабное первичное публичное размещение акций, которое может состояться уже в июне. Если ей удастся привлечь более 25,6 млрд долларов, IPO станет крупнейшим в истории. Аналитики ожидают, что это потенциальное знаковое размещение оживит рынок IPO и подтолкнет больше известных частных стартапов, таких как создатель ChatGPT OpenAI и его конкурент Anthropic, к выходу на публичные рынки.

Этой предполагаемой «большой тройкой» размещений не исчерпываются возможные крупные IPO в 2026 году. Какими будут последствия «мега-IPO» и кто еще может выйти на биржу – в обзоре Finam.ru.

Год «мега-IPO»
Как пишет The New York Times, если SpaceX, OpenAI и Anthropic выйдут на биржу, это принесет огромные денежные потоки в Кремниевую долину и на Уолл-стрит.

«Это можно назвать годом мега-IPO. По меньшей мере три из самых ценных и известных технологических компаний готовятся разместить свои акции на открытом рынке, что станет переломным моментом для Кремниевой долины и ее бума искусственного интеллекта», - пишет издание.

По словам источников газеты, Anthropic и OpenAI уже предприняли первые шаги к выходу на биржу, а SpaceX провела собеседования с банками для проведения IPO.

Любая из этих частных компаний окажется в числе самых дорогих, вышедших на биржу, после того как дебют Saudi Aramco в 2019 году оценил энергетического гиганта в 1,7 трлн долларов. Anthropic ведет переговоры о финансировании, которое может оценить ее в 350 миллиардов долларов, в то время как OpenAI оценивается в 500 миллиардов долларов.

«Мы вступаем в период потенциально беспрецедентных размеров сделок IPO, — сказал Эдди Моллой, глобальный соруководитель отдела рынков акционерного капитала в Morgan Stanley. - И мы уверены, что они осуществимы, учитывая масштаб этих компаний и интерес инвесторов».

Как компании готовятся к размещениям
Anthropic и OpenAI пока находятся на очень ранней стадии процесса подготовки к размещениям. В декабре Anthropic обратилась в юридическую фирму Wilson Sonsini за помощью в начале подготовки к выходу на биржу, сообщала Financial Times со ссылкой на источник.

OpenAI в 2025 году отказалась от статуса некоммерческой организации с целью выхода на биржу. В декабре генеральный директор Сэм Альтман заявил, что он «на 0%» будет рад возглавлять публичную компанию, но OpenAI необходимо продолжать привлекать больше средств.

Как написал The Wall Street Journal со ссылкой на осведомленные источники, OpenAI ведет неофициальные переговоры с банками Уолл-стрит о возможном IPO, которое планируется в 4 квартале текущего года. В преддверии сделки OpenAI наращивает команду в финансовом отделе.

SpaceX предприняла наиболее конкретные шаги к выходу на биржу. Компания провела переговоры с банками и объявила акционерам о своих намерениях провести IPO. Она сообщала инвесторам, что планирует использовать средства от размещения акций для строительства центров обработки данных для ИИ в космосе.

Возможные последствия «мега-IPO»
Спад в сфере IPO наблюдается с 2021 года. Тогда, по данным Renaissance Capital, отслеживающей листинги, 397 компаний привлекли 142 миллиарда долларов. В прошлом году в США на биржу вышли 202 компании, привлекшие 44 миллиарда долларов. По словам Джеффа Томаса, главы отдела листингов Nasdaq, на результаты повлияла неопределенность, связанная с тарифами и рекордным по продолжительности шатдауном в США прошлой осенью.

Даже одно крупное IPO в 2026 году может подтолкнуть других к этому шагу, подчеркивает New York Times. Некоторые небольшие стартапы уже предприняли шаги по размещению своих акций в этом году. Компания Motive Technologies, предоставляющая программное и аппаратное обеспечение для ИИ, подала проспект эмиссии в декабре, а криптовалютная биржа Kraken представила конфиденциальную заявку в ноябре.

По мнению инвесторов, IPO могут положить конец дебатам о «пузыре» ИИ, предоставив подробный анализ бизнеса. Размещения могут вывести ИИ и космическую отрасль в мейнстрим и проверить их прибыльность. До сих пор компании делились лишь ограниченной информацией о своем росте, заключении сделок и расходах. Эксперты, мнение которых приводит газета, подчеркивают, что сейчас существует «огромный информационный пробел», и рынок «изменился бы, если бы множество компаний вышли на биржу и люди смогли бы увидеть реальные цифры».

Более десяти лет технологические стартапы откладывали выход на биржу как можно дольше. Новые источники частного капитала проявили готовность инвестировать в миллиардные стартапы-«единороги» Кремниевой долины, предоставив молодым компаниям альтернативу затратам и вниманию общественности, связанным с выходом на биржу. Бум ИИ изменил эту стратегию, отчасти потому, что компаниям требуется гораздо больше денег, чем предыдущим поколениям стартапов, для оплаты центров обработки данных и облачных вычислений.

Согласно оценке, проведенной компанией Sacra, занимающейся исследованиями частных рынков, публичные размещения акций OpenAI, SpaceX и Anthropic могут создать более 16 000 миллионеров. Sacra основывает свои расчеты на оценке компаний, их практике предоставления опционов на акции и количестве нынешних и бывших сотрудников. «Такой масштабный выигрыш только ускорит круговорот жизни в Кремниевой долине, когда сотрудники одного успешного стартапа используют свое новообретенное богатство для финансирования следующего поколения», - подчеркивает газета.

Размещения такого масштаба потребуют мобилизации всех ресурсов банков Уолл-стрит, а консультанты будут стремиться привлечь инвесторов, способных выписать достаточно крупные чеки для размещения акций. Размещения, скорее всего, будут направлены на привлечение хотя бы нескольких крупных инвесторов заранее.

При этом есть и скептики в отношении потенциальных «мега-IPO». Пол Вик, инвестор в технологические компании на открытом рынке, работающий в Seligman Investments последние 30 лет, сказал, что пока его не впечатляют бизнес-модели компаний, занимающихся ИИ. В то время как крупнейшие интернет-компании, вышедшие на биржу в 2000-х, были «машинами по зарабатыванию прибыли с огромным ростом» до своих IPO, компании, занимающиеся ИИ, похоже, теряют много денег и постоянно нуждаются в привлечении новых инвестиций, сказал он.

Кто еще может выйти на биржу в 2026-м
Как отмечает Bloomberg, текущая неделя уже стала самой активной в сфере IPO в США с 2021 года – на нее было запланировано 8 первичных размещений. «С момента пика активности на рынке в ноябре 2021 года такого количества эмитентов, привлекающих не менее 100 миллионов долларов за неделю, не наблюдалось», - пишет агентство. В том числе, компания Forgent Power Solutions Inc. и некоторые из её инвесторов привлекли 1,5 млрд долларов в ходе первичного публичного размещения в четверг. Компания, занимающаяся проектированием и производством электрооборудования для центров обработки данных, установила цену своих акций на уровне 27 долларов за штуку. Цена предполагает ее капитализацию на уровне 8,2 млрд долларов. Компания успешно провела первые торги, цена акций поднялась выше 33 долларов.

Среди предстоящих размещений - американская компания Liftoff Mobile, предоставляющая рекламодателям интегрированное решение, включающее предиктивную аналитику для привлечения пользователей и аукционы рекламы, на основе нейронной сети Cortex. Ожидаемая дата IPO – уже 13 февраля.

Компания Clear Street Group Inc., брокерская фирма с Уолл-стрит, использующая облачные технологии, планирует привлечь $1,05 млрд в ходе первичного публичного размещения акций, сообщил Bloomberg. Согласно документам, поданным в среду в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, компания предлагает 23,8 млн акций по цене от $40 до $44 за штуку. По верхней границе диапазона рыночная капитализация Clear Street, исходя из количества акций, указанных в документе, составит почти $12 млрд

Французская компания Ledger, специализирующаяся на хранении криптовалюты, ведет подготовку к IPO в США, которое может оценить бизнес более чем в $4 млрд. Как сообщило The Financial Times со ссылкой на источники, Ledger работает с банками, сама сделка может состояться в этом году, хотя планы еще могут измениться.

Как пишет Forbes, наряду с тремя крупнейшими ожидаемыми размещениями – SpaceX, OpenAI и Anthropic - есть и другие, объем которых измеряется миллиардами долларов. Это технологические компании с обширной потребительской аудиторией, включая Discord, Stripe и Canva, а также криптокомпании, такие как Grayscale, Kraken и Bitgo.

«Что потребуется для чудесного года, когда IPO снова окажутся в центре внимания рынков капитала? Экономика США должна продолжить балансировать между чрезмерной инфляцией и безработицей. Нужно постепенное смягчение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. И администрация, которая осмотрительно вводит новые тарифы. Если всё это совпадёт, 2026 год войдёт в историю», - делает вывод издание.