Индия сокращает закупки «черного золота» из РФ и может полностью отказаться от поставок
Индия была крупнейшим покупателем российской нефти после санкций Запада
Оперативно продать такие объемы можно только с дисконтом, вероятные покупатели - страны Юго-Восточной Азии, включая Китай
Индия прекратит закупки российской нефти в обмен на снижение пошлин США с 25% до 18%. Пока это только заявление Дональда Трампа после встречи с премьер-министром Индии, но задуматься о последствиях стоит уже сейчас. Официального согласия Индии на этот счет нет. Нарендра Моди подтвердил снижение тарифов, озвученное Трампом, но никак не прокомментировал прекращение поставок из РФ. Россия в свою очередь не получала никаких сигналов по этому поводу по официальным каналам, заявил вице-премьер Александр Новак. По его словам, пока есть только публичные заявления. При этом Новак подчеркнул, что российская нефть остается востребованной.
Индия стала крупнейшим покупателем российской нефти после санкций Запада, и отказ от закупок будет означать потерю стабильного и растущего рынка сбыта. Это приведет к сокращению экспортной выручки, критически важной для бюджета и финансирования госрасходов. России придется искать новых покупателей и перенаправлять значительные объемы нефти, это может потребовать изменения логистических цепочек и увеличить транспортные расходы. При этом потеря поставок в Индию может привести к избытку нефти на ряде рынков, в частности, в Китае, а это в свою очередь приведет к увеличению дисконта на российскую нефть марки Urals, которая и так уже сильно упала в цене.
Действительно ли Индия может отказаться от российской нефти и какими будут последствия? Разбираемся с экспертами.
О чем говорят факты
В январе Индия сократила импорт нефти из России в 3,5 раза - до 436 тыс. баррелей в сутки, подсчитали в S&P Global Commodities at Sea. По отношению к декабрю 2025 года импорт сократился на 57%. Ранее поставки нефти из России на пике достигали вплоть до 2 млн баррелей в сутки. При этом закупки Индии в США и на Ближнем Востоке выросли. Также страна заявляет о готовности рассмотреть «коммерческие преимущества» импорта венесуэльской нефти.
Bloomberg сообщает, что более десятка танкеров, загруженных российской нефтью марки Urals, направляются в Азию или простаивают вдоль маршрута, что свидетельствует о стремлении производителей доставить грузы ближе к Китаю, поскольку Индия сокращает закупки. Эти суда, перевозящие в общей сложности от 10 до 12 млн баррелей нефти, расположены в Индийском океане, а также у берегов Малайзии, Китая и России. По данным аналитической компании Kpler, статус пяти из них указан как «для заказа» или «Китай для заказа», что обычно означает, что у них еще нет конкретного покупателя или порта разгрузки. Еще шесть судов направляются в Сингапур и Малайзию и, вероятно, едут в популярное место для перевалки нефти с судна на судно в Южно-Китайском море, где они смогут дождаться закупки нефти. Четыре судна находятся у берегов Малайзии, Китая и российского Дальнего Востока без указания конкретного пункта назначения.
Стоить также отметить, что скидки на российскую нефть, экспортируемую в Китай, на этой неделе достигли рекордных значений, чтобы компенсировать вероятное сокращение продаж в Индию, пишет Reuters.
Все эти факты говорят о том, что так или иначе идет подготовка к тому, что России придется распределять индийские объемы нефти по другим направлениям.
Сможет ли Индия отказаться от российской нефти
Несмотря на то, что Индия уже значительно сократила закупки нефти из РФ и может продолжить делать это в дальнейшем, эксперты считают, что страна не будет полностью отказываться от поставок из России. «Индия с 2025 года обещает прекратить импорт нефти из России и постепенно сокращает поставки, но сделать это «в кратчайшие сроки», как об этом говорит Трамп, сложно и дорого. А обещать Трампу - легко и выгодно», - отмечает финансист Евгений Коган.
Людмила Рокотянская, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», не ждет полного отказа Индии от нефти из РФ. «Официальных заявлений индийских властей о полном отказе от российской нефти не было. Однако в последние месяцы страна уже диверсифицировала источники импорта, сократив покупки нефти из РФ. Полный отказ, скорее всего, невозможен — по причине того, что индийские НПЗ заточены на высокосернистые сорта нефти. Однако рынок нефти сейчас профицитный и, согласно прогнозам, останется таковым на горизонте ближайших 12 месяцев. Эта ситуация упрощает Индии диверсификацию источников нефтяного импорта, но вынуждает Россию увеличивать скидки для строптивых покупателей», - прокомментировала она.
Николай Дудченко, аналитик ФГ «Финам», также считает полный отказ маловероятным, даже несмотря на достижение определенных договоренностей между Индией и США. «Российская нефть является сырьем высокого качества и к тому же продаётся со значительными скидками. По всей видимости, мы будем продолжать наблюдать рост так называемых серых схем – увеличение количества танкеров теневого флота, операций перегрузки нефти в нейтральных водах (STS), отключаемые трекеры у танкеров (спуфинг) и прочее. Таким образом, мы скорее согласны с теми экспертами, которые утверждают, что вполне вероятно увеличатся отгрузки российского сырья в адрес неизвестных покупателей при сохранении общих объемов экспорта. Напомним, что похожая схема, например, наблюдается в части поставок иранской нефти в Китай», - поясняет эксперт.
При этом Алексей Головинов, главный аналитик по финансовым рынкам ИК «Вектор Капитал», полагает, что у Индии не будет особых проблем с тем, чтобы заменить российскую нефть. «Если по итогам 2025 года на поставки из России пришлось около 33% всего импорта, то в начале 2026 года доля упала до 11,5%. Причина тут одна – санкции США против поставок из России. Как мы и ожидали, Индия стала переключаться на нефть из Венесуэлы, тем самым замещая российский импорт. Сложно сказать, готова ли Индия полностью отказаться от нашей нефти: это вопрос чисто политический. Учитывая, что на глобальном рынке наблюдается баланс с перспективой увеличения профицита, Индия найдёт способы всё заместить. Но ключевой вопрос — в скидках, которые готова дать Россия. Если дисконт к Brent будет 15–20 долларов, то даже в условиях санкций российская нефть всё равно продолжит поступать в Индию», - считает эксперт.
Александр Бахтин, инвестиционный стратег «Гарда Капитал», обращает внимание на то, что суммарно с 2022 года Индия, до этого не являвшаяся значимым потребителем российской нефти, импортировала топлива на сумму около $150 млрд. «Это близко к объему российского экспорта за целый год. На пике Индия закупала до 2 млн баррелей в сутки, что составляло до 40% ее потребностей в импорте и до трети дневных поставок самой России. То есть зависимость высокая, и она взаимная. На фоне активной политической деятельности Трампа Индия уже сокращала поставки из России в 2025 году, но и тогда в среднем Россия занимала не менее четверти индийского импорта. Однако важно учесть, что Индия — критически зависит от поставок нефти, и топливный вопрос всегда был для нее тормозом в развитии. Дешевый теневой экспорт из России стал мощным драйвером снижения внутренних цен в Индии и фактором опережающего роста ВВП в последние 2-3 года. Политически индийское руководство крайне не заинтересовано в том, чтобы вернуться к закупкам более дорогой ближневосточной нефти. Поэтому оно будет и дальше закрывать глаза на то, что местные компании покупают российскую нефть, правда, с формальным соблюдением тех санкций, которые США могут отследить, например, они не работают с подсанкционными компаниями. Но эти компании часто меняются, поскольку Россия привыкла работать в режиме обхода санкций. 500% тарифов для стран, покупающих российскую нефть — это неприменимая мера. Формально Индия и так не работает напрямую с Россией, а доказать, что в танкерах прибывает именно российская нефть — на практике не реально», - комментирует эксперт.
Кто, если не Индия
Главный вопрос теперь заключается в том, куда пойдут излишки нефти марки Urals, большая часть которой в последние несколько лет направлялась в Индию.
Независимые китайские нефтеперерабатывающие заводы были активными покупателями российской нефти, но они отдавали предпочтение таким сортам, как ЭСПО и «Сокол», загружаемым с тихоокеанского побережья страны. По данным компании Kpler, в январе они закупали около 500 тыс. баррелей нефти Urals в день, что является рекордным показателем, но все еще значительно меньше, чем объемы нефти, перенаправляемые из Индии, рассуждает Bloomberg. Помимо Китая, время от времени российскую нефть импортирует Индонезия, но тоже предпочитает более легкие сорта, такие как ЭСПО и «Сокол». Надвигающийся глобальный переизбыток нефти усложнит России поиск покупателей, а объемы непроданных танкеров с нефтью Urals в Азии могут увеличиться, пишет информагентство.
Данные отслеживания судов, отчеты о фрахте танкеров, отчеты портовых агентов, программы погрузки
По мнению экспертов, основные объемы всё-таки будут перенаправлены в Китай. Других вариантов просто нет. «Если будут хорошие скидки, а Китай их точно будет требовать, то весь объём нефти, который ранее шёл в Индию, теперь направится к берегам Китая», - отмечает Алексей Головинов.
С этим согласен и Александр Бахтин: «Если допустить, что Индия для России закроется полностью, будет потерян устоявшийся (с инфраструктурой, контрактами, логистикой) рынок сбыта на 1-1,5 млн баррелей в сутки. Оперативно продать такие объемы можно только с дисконтом. И наиболее вероятными покупателями будут страны Юго-Восточной Азии, включая Китай».
Последствия для России
Николай Дудченко считает, что риски для российского бюджета находятся прежде всего в цене российского сырья. «Мы уже наблюдаем рост дисконтов на российские сорта нефти, что негативно сказывается на нефтегазовых доходах. Например, за январь удалось заработать чуть более 390 млрд руб., что существенно ниже аналогичного показателя год назад и ниже цифры за декабрь 2025 г. Полагаем, что по мере адаптации бизнеса дисконты при прочих равных всё же снизятся в течение текущего года, однако выполнение бюджетного плана по НГД в 8,9 трлн руб. за 2026 г. остаётся под большим вопросом», - рассказывает эксперт.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба