Спрос на медь в Китае падает из-за высоких цен и длинных каникул

Китайские покупатели меди взяли паузу на время Лунного Нового года, при этом близкие к рекордным уровням цены охлаждают промышленный спрос

Ценовое ралли увеличило издержки производителей медной катанки и труб и привело к сокращению заказов, отметил Ван Вэй, генеральный директор Shanghai Wooray Metals Group, поставляющей рафинированную медь переработчикам. По его словам, праздники начнутся в следующий понедельник и официально завершатся 23 февраля, однако затишье в спросе начнет ощущаться уже на этой неделе.

Крупнейшие в мире покупатели физической меди сопротивлялись росту цен весь прошлый год, в том числе и из-за замедления китайской экономики. Теперь более длинные каникулы, вероятно, усилят давление на рынок, который в конце прошлого месяца обновил максимумы во многом благодаря притоку инвестиционных денег.

По данным опроса консалтинговой компании Mysteel Global, некоторые производители медной катанки в промышленно развитых южных регионах Китая остановили производство еще 25 января и не планируют возобновлять его до марта. В выборку вошли предприятия с суммарной мощностью 3,3 млн тонн — примерно пятая часть национальных мощностей. Производители катанки обеспечивают около половины выпуска медной продукции в стране и поставляют проволоку для линий электропередачи.

Производители труб, ленты и листа — продукции, используемой в производстве широкого спектра товаров от сантехники до печатных плат и солнечных панелей, — также могут отложить возобновление работы из-за нехватки заказов, следует из того же опроса. Это усиливает ощущение, что спекулятивный интерес к меди, подпитанный ожиданиями дефицита и ее ролью в энергетическом переходе и вычислительной инфраструктуре, опередил реальный мировой спрос.

Переработчики активизировали закупки на прошлой неделе, когда цены ненадолго опустились ниже 100 000 юаней ($14 400) за тонну. Этот уровень выглядит «психологически приемлемым» для рынка, отметила в записке аналитик Zijin Tianfeng Futures Чжоу Сяооу.

Если котировки окажутся ниже этого порога к моменту возвращения промышленных покупателей после Лунного Нового года, эффект для спроса может быть заметным, добавила она.

Дополнительный потенциал для закупок создает истощение запасов у переработчиков, считает аналитик Guoyuan Futures Фань Жуй. Среди других факторов поддержки — опережающие закупки со стороны производителей солнечных панелей и аккумуляторов: с 1 апреля они лишатся возврата экспортных налогов.

По состоянию на 10:23 по местному времени фьючерсы на медь в Шанхае выросли на 1,8% — до 101 940 юаней за тонну. В Лондоне котировки прибавили 0,7% и достигли $13 085,50 за тонну.