По итогам 2025 года российский телекоммуникационный рынок увеличился на 6,5%, до 2,3 трлн рублей. Замедление роста связано с насыщением рынка, проведенной индексацией тарифов и увеличением издержек на инфраструктуру.
Ключевые сегменты рынка
Основные драйверы остаются прежними — мобильная связь и широкополосный доступ в интернет. Мобильная связь показала рост на 7%, достигнув 1,33 трлн рублей, а абонентская база увеличилась до 269,9 млн SIM-карт. Однако рост числа пользователей почти исчерпан, так как на одного приходится в среднем почти две SIM-карты. Это ограничивает дальнейшее увеличение выручки через прирост абонентов.
Широкополосный доступ в интернет вырос более умеренно — на 4%, увеличившись до 259,9 млрд рублей. Это зрелый сегмент с ограниченными возможностями для расширения.
Рынок перенасыщен, но возможности для роста остаются
Операторы признают, что рынок перенасыщен. В B2C-сегменте рост возможен только за счет повышения ARPU (средний доход на пользователя), однако возможности для дальнейшего повышения тарифов ограничены. В конце 2024 года значительное повышение тарифов уже принесло результат, что поддержало динамику роста в 2025-м.
Цифровые сервисы и экосистемные продукты, такие как финтех, adtech, e-commerce и подписочные модели, растут, но их вклад в общую выручку еще недостаточен, чтобы полностью компенсировать замедление традиционного телеком-бизнеса.
Сегмент MVNO и развитие B2B-направления
Выручка виртуальных операторов в 2025 году выросла на 20%, достигнув 75,8 млрд рублей. Рост обеспечили банковские проекты и интеграция мобильной связи в экосистемы. Однако модель MVNO продолжает оставаться зависимой от инфраструктуры базовых операторов, и ее долгосрочная устойчивость будет зависеть от условий аренды сети и экономики партнерств.
B2B-сегмент становится стратегическим фокусом для операторов, которые рассчитывают на рост спроса на корпоративные решения, облачные сервисы, центры обработки данных и кибербезопасность. Это направление должно стать новым источником маржинальности на фоне замедления традиционного роста.
Прогноз
Прогноз на ближайшие годы предполагает умеренный рост — около 5% в год — в мобильной связи с постепенной трансформацией структуры доходов. Рынок телекоммуникаций переходит из фазы количественного расширения в фазу борьбы за качество монетизации.
Как дела у телекоммуникационных компаний
Ведущие телекоммуникационные компании на Мосбирже — Ростелеком и МТС.
МТС в ноябре раскрыла финансовые результаты за третий квартал 2025 года по МСФО. Выручка выросла на 18,5%, достигнув 213,8 млрд рублей. Чистая прибыль составила 6 млрд рублей, что в шесть раз больше по сравнению с 2024 годом. Рост обусловлен стабильным увеличением OIBDA и положительными результатами финансовых инструментов. Уровень чистого долга достиг 426,3 млрд рублей. Отношение чистого долга к LTM OIBDA снизилось до 1,6, и это самый низкий показатель за последние четыре года.
У Ростелекома в третьем квартале выручка увеличилась на 8,2% по сравнению с 2024 годом. Операционная прибыль до вычета амортизации, процентов, налогов и прочих обязательств (OIBDA) выросла на 8,5%. Рентабельность компании улучшилась на 0,1 процентного пункта и достигла 39%. Чистая прибыль составила 5,6 млрд рублей, в то время как годом ранее зафиксировали убыток. Свободный денежный поток остался отрицательным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба