ЦФА на вино: появился выпуск на ₽100 млн

Сеть винотек SimpleWine выпустила ЦФА, обеспеченные вином. Объем выпуска — ₽100 млн, доходность — 13,5% в конце срока или возможность получить бутылку со скидкой. Разбираемся с аналитиками, чем интересен выпуск инвестору

Федеральная сеть винотек SimpleWine 12 февраля вышла на рынок цифровых финансовых активов. Размещение прошло на платформе Альфа-банка «А-Токен». Объем выпуска составил ₽100 млн, срок действия ЦФА — шесть месяцев. Инвестору предлагается выбрать вино со скидкой или дождаться погашения с доходностью 13,5% годовых в конце фиксированного срока.

Рынок ЦФА в России
Цифровые финансовые активы (ЦФА) — это электронный финансовый инструмент, через который компания может занять деньги у инвесторов. Все оформляется в цифровом виде через оператора информационных систем из реестра ЦБ. Условия — срок, доходность и порядок выплат — заранее зафиксированы.

В 2025 году общий объем цифровых финансовых активов в обращении увеличился на 11,5% и достиг ₽172 млрд. В обращении находится 997 выпусков. Участники финансового рынка ожидают, что объем ЦФА продолжит расширяться и в 2026 году его объем может превысить ₽2 трлн с учетом новых выпусков и спроса со стороны как корпоративных эмитентов, так и инвесторов.

Среди ЦФА появляются и нишевые продукты, обеспеченные конкретными товарами, например вино. Помимо SimpleWine, в декабре 2025 года производитель игристых вин «Абрау‑Дюрсо» запустил первые ЦФА на коллекционное вино с привязкой к будущей аукционной стоимости. Выпуск составил 100 активов по ₽155 тыс. каждый, срок погашения — 2028 год.

Как это работает для инвестора
Выпуск ЦФА SimpleWine рассчитан на шесть месяцев — с 12 февраля по 12 августа 2026 года. Каждый цифровой актив по стоимости соответствует одной бутылке вина из сформированного пула. Купить актив можно в приложении или на сайте Альфа-банка «А-Токен».

Инвестору предлагается два сценария.

1. Получить вино. В течение срока обращения владелец ЦФА может выбрать опцию получения вина через приложение или на сайте «А-Токен» и забрать бутылку в одной из московских винотек сети. Ассортимент зарезервирован специально для держателей актива со скидкой до 40% на весь срок действия инструмента.

Портфель обеспечения состоит из восьми красных вин из Италии и Франции, включая известные регионы Тоскана, Бордо и Бургундия. Цены варьируются от ₽9 тыс. за бутылку до ультрапремиум-позиций со стоимостью до ₽515 тыс. с учетом дисконта.

Среди них:

Chateau Angludet, Margaux, 2019 (Бордо, Франция);
Punta di Adine, Bertinga, 2017 (Тоскана, Италия);
Volnay, Domaine Jean-Marc & Thomas Bouley, 2022 (Бургундия, Франция);
Brunello di Montalcino, Biondi Santi, 2017 (Тоскана, Италия);
Barolo Classico, Bruno Giacosa, 2020 (Пьемонт, Италия);
Sassicaia, Tenuta San Guido, 2021 (Тоскана, Италия);
Chateau Haut-Brion Rouge, 2020 (Бордо, Франция);
Petrus, 2021 (Бордо, Франция).

Эксперты обращают внимание, что само наличие товарного обеспечения в данном случае играет, скорее, концептуальную роль. «‎Обеспечение вином добавляет уникальности и эмоционального шарма, но не инвестиционную защиту», — говорят аналитики Market Power. По их мнению, вторичный рынок премиального вина в России слабый: нет организованной торговли, реализация залога при проблемах будет сложной, долгой и с потерями.

Схожую позицию озвучивает и эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская: «‎В данном случае обеспеченность премиальным вином — это, скорее, вопрос маркетинга как способ привлечь большее число покупателей в данный сегмент, интересный определенным ценителям». При этом сама структура ЦФА гарантирует инвестору возможность либо приобрести вино со скидкой, либо получить обратно деньги с фиксированной доходностью, что делает инструмент понятным и прозрачным.

2. Деньги с доходностью. Если инвестор не выбрал вино, то по окончании срока ЦФА автоматически погашается деньгами с доходностью 13,5% годовых в течение фиксированного срока.

Людмила Рокотянская обращает внимание инвесторов, что «‎доходность годовая, но ЦФА при этом на шесть месяцев».

Что говорят аналитики об эмитенте
Группа компаний Simple — один из лидеров России в импорте вина, крепких спиртных и безалкогольных напитков. Компания на рынке больше 30 лет, развивает сеть винотек SimpleWine и онлайн-витрину simplewine.ru.

Помимо этого, группа управляет рестораном Grand Cru, медиагруппой Simple Media (включая издания Simple Wine News, Fine & Rare Wine и телеграм-канал Simple Wine News) и школой вина «Энотрия».

Аналитики отмечают, что SimpleWine выглядит надежным игроком в своем сегменте. В 2025 году Simple уже выходила на долговой рынок с выпуском облигаций. У Simple ( эмитент ООО «Компания Симпл») было три биржевых выпуска классических бондов совокупным объемом ₽3,5 млрд.

«‎Ранее компания успешно размещала облигации и исполняла обязательства вовремя. Компания выглядит надежным заемщиком в своем сегменте», — говорят аналитики Market Power.

Людмила Рокотянская из «БКС Мир инвестиций» также обратила внимание, что биржевые облигации предлагают эффективную доходность порядка 20% годовых. Говоря о рисках, Рокотянская упоминает слабое раскрытие информации — публикация отчетности по РСБУ происходит раз в год. Кредитный рейтинг «‎Симпл Групп» от июля 2025 года — А- от АКРА, прогноз негативный.

Сооснователь NZT Rusfond Игорь Шимко добавляет, что компания активно использует различные инструменты рынка долговых обязательств. «Выпуск с погашением в августе 2026 года СИМПЛ1Р03 торгуется с доходностью к погашению выше 19%, СИМПЛ1Р01 с погашением в ноябре — чуть ниже этой отметки, а СИМПЛ1Р04 с погашением в мае 2027 года — тоже выше 19%. ‎Компании часто пытаются с помощью ЦФА занять на более выгодных для себя условиях. В данных ЦФА мы видим дисконт к ключевой ставке в 2 п.п. Даже если бы это был полноценный залог по кредиту, использовать для взыскания товары в обороте крайне сложно. Бизнес должен продавать это премиальное вино с хорошей маржинальностью, обеспечивая себе возможность обслуживать долги», — считает Шимко.

При этом эксперты подчеркивают, что сам выпуск ЦФА — это, скорее, нишевый продукт для любителей и ценителей вина. «‎Данные ЦФА — в первую очередь опцион на покупку премиального вина со скидкой до 40%, а не средство инвестиций. Подходит любителям и ценителям вина. Для чистой доходности лучше выбрать ОФЗ или другие облигации» — подытожили аналитики Market Power.