На уходящей неделе в центре внимания инвесторов вновь оказался «ПИК». В новом выпуске «Итогов недели» директор по стратегии «Финама» Ярослав Кабаков и инвестиционный консультант брокера Тимур Нигматуллин обсудили перспективы девелопера и оценили вероятность ухода компании с биржи. Также эксперты поговорили о конвертации префов ВТБ и проблемах «Яндекса» и Google, связанных с нейросетями.
В «ПИКе» сейчас сформировалась очень интересная ситуация, связанная с консолидацией пакета одним мажоритарием. Компания «Недвижимые активы» направила оферту на 99,8 млн акций, а это 15% капитала эмитента. Эксперты предполагают, что компания уже сконцентрировала около 85% акций в своих руках. «По заявлениям МосБиржи, free-float «ПИКа» составлял 21%. Если отнять от 21% - 15%, получается 6%. Компании необходимо собрать 95%+ акций, и тогда она сможет делать принудительную оферту. Средняя цена акции «ПИКа» за полгода составила 474 рубля. На данный момент котировки чуть выше этого значения», - рассказывает Ярослав Кабаков.
Какие варианты развития событий возможны дальше? По словам Тимура Нигматуллина, сейчас где-то 30% составляет вероятность того, что «ПИК» и «Самолет» будут делать какую-то совместную сделку. Для этого есть ряд причин, считает эксперт. Более высокая вероятность – около 60% - того, что «ПИК» просто хочет осуществить делистинг, как это раньше сделал «Мегафон». «Они «заутюжили» акции до самых низких ценовых уровней, не платили дивиденды, копили деньги на счетах. Это стандартные действия, которые делал в свое время и «Мегафон». Потом по средней цене выкупят акции и произойдет делистинг. Отдельные механизмы уже не так важны», - уточняет эксперт. При этом около 10% остается на то, что компания будет торговаться как МГТС – с маленьким free-float и все время под угрозой делистинга. В таком случае акции компании отправят в третий уровень листинга, как «Магнит», отмечает инвестиционный консультант.
«Я поручил трейдерам из всех стратегий автоследования продать «ПИК» и купить другие акции, так как в автоследовании есть ряд ограничений. Но у обычных клиентов я пока ничего не делаю. Если доля акций компании в портфеле небольшая, допустим 1%, можно оставаться в бумаге. Будет делистинг – хорошо, не будет – ещё лучше. Будет сделка с «Самолетом» - тоже хорошо. Сложно сделать ставку на недвижимость в портфеле и купить что-то не отвратительное», - рассуждает Тимур Нигматуллин.
Что касается «префов» ВТБ, эксперты склонны считать, что государство не будет проводить конвертацию в ущерб своим интересам. «ВТБ продолжают активно разгонять. Кто-то уже говорит про уровень 160 рублей за акцию, кто-то - про 220, кто-то называет более приземленные уровни. До марта должны определиться с коэффициентом конвертации «префов» ВТБ в обыкновенные акции», - напоминает Ярослав Кабаков.
Тимур Нигматтулин с свою очередь рассуждает на тему возможной допэмиссии банка: «Я не знаю, смогут ли они провести допэмиссию с выгодой для владельцев обыкновенных акций и захотят ли это сделать. Решение принимается основным акционером, а префами владеет государство. Соответственно интересы основного акционера в том, чтобы «обычка» не была слишком сопоставима с префами, а чтобы она была подешевле».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба