В феврале приток средств достиг рекордного уровня, поскольку управляющие глобальными фондами ищут альтернативы дорогостоящим акциям американских технологических компаний
Глобальные инвесторы активно вкладывают средства в европейские акции, стремясь уменьшить зависимость от США и одновременно выражая оптимизм относительно состояния экономики региона. Недельный приток капитала составил около 10 миллиардов долларов, что предвещает рекордный приток средств в будущем.
В этом месяце индекс Stoxx Europe 600, включающий крупнейшие компании континента, достиг новых исторических максимумов, как и индексы Великобритании, Франции и Испании. Европейские биржи привлекают инвесторов, желающих диверсифицировать свои активы и уйти с Уолл-стрит, где технологический сектор испытывает давление из-за опасений перегрева.
Шэрон Белл, старший стратег по акциям в Goldman Sachs, отметила, что многие глобальные инвесторы ищут альтернативы дорогостоящему американскому рынку. Для американских инвесторов Европа предлагает привлекательные возможности, так как здесь меньше технологических компаний.
Рост европейских рынков обусловлен переориентацией инвесторов на компании, не связанные с искусственным интеллектом. Преобладание традиционных отраслей, таких как банковское дело и добыча ресурсов, способствует увеличению спроса на материальные активы. Британский индекс FTSE 100 в этом году вырос почти на 7 %, а акции компаний Weir Group и Antofagasta подорожали более чем на 20 %.
Инвесторы предпочитают вкладываться в фонды, ориентированные на международные рынки, а не только на Европу, из-за опасений перевеса в глобальных портфелях акций, связанных с искусственным интеллектом. Это позволило многим мировым рынкам опередить США. Индекс S&P 500 занимает лишь 76-е место среди 92 основных показателей, отслеживаемых Bloomberg.
Белл отметила, что диверсификация валюты, отрасли и страны стала важной темой для инвесторов. Они активно ищут наиболее выгодные возможности по всему миру.
Многие считают, что Европа предлагает привлекательные условия для инвестиций. По данным LSEG, соотношение цены и прибыли Stoxx Europe 600 составляет 18,3, что значительно ниже, чем у S&P 500 (27,7).
Данные EPFR показывают, что фонды, ориентированные на Европу, стабильно привлекали инвестиции в течение последних 12 месяцев, несмотря на длительные оттоки капитала. Это связано с тем, что мрачные экономические прогнозы начинают сбываться.
Германия, как локомотив европейской экономики, вернулась к росту в прошлом году, впервые с 2022-го. Рост производственных заказов подстегнул рынки, так как инвесторы увидели влияние беспрецедентных расходов на оборону на промышленность. Аналитики Bank of America повысили рейтинг акций немецких компаний до «выше среднерыночного».
Беата Мантей из Citibank отметила, что интерес к европейским акциям обусловлен внутренними стимулирующими мерами и смещением фокуса на нетехнологичные сектора. Акции оборонных компаний, значительно выросшие в прошлом году, продолжают дорожать. Например, акции Rheinmetall в 2026-м выросли на 12 %, а BAE Systems — на 26 %.
«На то, чтобы нарастить эти мощности и направить [немецкие стимулирующие] средства туда, куда нужно... несомненно, потребуется время», — сказал Манти.
Маттиас Кляйн, старший специалист по продаже акций в Bank of America, заявил, что банк наблюдает «возобновление интереса» к немецким инфраструктурным компаниям.
«Если вы макроинвестор из любой точки мира, то история Германии — одна из двух-трёх главных тем, которые будут актуальны в этом году», — добавил он.
Он отметил, что история Германии является одной из ключевых тем для макроинвесторов в этом году.
Несмотря на основной приток средств со стороны европейских и американских инвесторов, аналитики отмечают растущий интерес со стороны Азии. Томочика Китаока из Nomura отметил увеличение интереса японских инвесторов к европейским активам из-за их относительно низкой стоимости.
Однако некоторые инвесторы сомневаются в способности европейских компаний обеспечить сопоставимый с Уолл-стрит рост прибыли. По данным Barclays, в четвертом квартале прибыль компаний из индекса S&P 500 вырастет более чем на 12 %, в то время как в Европе ожидается рост менее чем на 4 %.
Хани Редха из PineBridge Investments считает, что стимулирующие меры в Германии положительно повлияют на европейские рынки, но предпочитает инвестировать в отдельные акции, а не в индексы.
«Мы не покупаем европейские акции, не покупаем индекс DAX, — сказал он. — У нас есть очень конкретные [способы] инвестирования в эту тему».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба