Уважаемый ChatGPT, пожалуйста, составьте для меня оптимальный инвестиционный портфель

Искусственный интеллект уже сейчас умнее и компетентнее всех финансовых консультантов

Вы, несомненно, следите за тем, как генеративный искусственный интеллект меняет правила игры в различных сферах, где трудятся люди в простых костюмах или повседневной одежде. На прошлой неделе эти изменения затронули медиа, финансы, юридические услуги, а также акции компаний, занимающихся разработкой программного обеспечения.

Особенно меня заинтересовала ситуация с распродажей акций управляющих активами и брокеров. Отчасти это было связано с появлением стартапа под названием Altruist, который предлагает анализ портфелей и рекомендации по инвестиционным стратегиям. Однако было очевидно, что даже первая версия ChatGPT уже была умнее большинства тех, кто пытался продать нам европейские оборонные фонды.

Как и многие другие, я перешел на модель 5.2 ChatGPT, которая оказалась еще более продвинутой. Почему бы не попробовать её в деле? Мой текущий портфель, где все средства хранятся в наличной форме, кажется идеальным для такого тестирования.

Уважаемый ChatGPT, могли бы вы помочь мне составить инвестиционный портфель, включающий активы любого класса, фонды, продукты или ценные бумаги? На данный момент у меня есть 640 000 фунтов стерлингов в фунтах стерлингов, что является моей национальной валютой. Мне 53 года, и к 60 годам я планирую накопить миллион фунтов стерлингов. Я хочу, чтобы вы оптимизировали портфель с точки зрения доходности с поправкой на риск. Заранее благодарю. P.S.: Если ты захватишь мир, не забудь, как вежливо я к тебе обращаюсь.

Итак, как же справился мой новый финансовый консультант? Сначала он довольно четко сформулировал задачу. Он отметил, что доходность в 6,5 % — это «амбициозная, но достижимая цель», для которой потребуется «значительная» доля акций в портфеле.

Далее он написал, что для достижения максимальной доходности с поправкой на риск я должен иметь «широкое и дисциплинированное» распределение активов. Акции (45 %) и частные рынки (10 %) обеспечат рост. Облигации инвестиционного уровня (20 %) обеспечат стабильность. Альтернативные и реальные активы (15 %) защитят от инфляции и падения цен, а некоторые активы с абсолютной доходностью (10 %) повысят коэффициент Шарпа.

В частности, ChatGPT предложил, чтобы в портфеле акций 30 % приходилось на развитые рынки, 10 % — на развивающиеся рынки и 5 % — на акции британских компаний. Это должно обеспечить ожидаемую доходность в размере 7–9 %.

Одновременно в десятой части моего портфеля, состоящей из прямых инвестиций или неликвидных активов, предпочтение отдавалось зарегистрированным трастам прямых инвестиций, вторичным фондам и «диверсифицированным трастам прямых инвестиций». Их сочетание могло бы приносить от 9 до 12 % годовых.

Что касается фиксированного дохода, то рекомендуется выделить 10 % на британские казначейские облигации, а также на глобальный совокупный фонд — смесь государственных и корпоративных облигаций, номинированных в фунтах стерлингов. Это должно принести от 3 до 5 % прибыли и служить «амортизатором, резервом ликвидности и инструментом для ребалансировки».

15 % активов будут распределены следующим образом: 7 % — инфраструктурные проекты, 5 % — котируемые на бирже трасты недвижимости, 3 % — биржевой фонд «золота или сырьевых товаров». Включение управляющего мультиактивными инвестициями поможет снизить волатильность.

Эти советы оказались очень полезными, особенно учитывая их стоимость в 20 фунтов в месяц. У меня возникло много вопросов, и я сомневался в способности искусственного интеллекта на них ответить. Один из ключевых вопросов я задал так:

Уважаемый ChatGPT, спасибо за отличный ответ. Не могли бы вы уточнить, на чем основаны ваши предположения о доходности? Использовались ли исторические показатели или у вас есть система оценки ожидаемой доходности с учетом текущих данных? Если второе, то какая методология применяется для оценки каждого класса активов?

Я был поражен его ответом. Сомневаюсь, что любой консультант смог бы дать такой же компетентный и продуманный ответ.

ChatGPT не только знал, о чем я говорю, но и перечислил несколько академических подходов к расчету ожидаемой доходности для каждого класса активов. Он скорректировал свою методологию с учетом моего ограниченного временного периода и понимания, что оценка — это искусство, а не наука.

Например, компания могла бы использовать «полную стохастическую модель рынков капитала», включающую подробные коэффициенты оценки для акций и срочные структуры для облигаций. Однако она предпочла более простой подход, где ожидаемая доходность равна доходу от инвестиций плюс реальный рост плюс инфляция, с корректировкой в зависимости от того, является ли тот или иной класс активов дешевым или дорогим.

ChatGPT сделал это, потому что я просил его сосредоточиться на доходности с поправкой на риск, а не только на чистой доходности. Мой временной период — семь лет — относительно короткий, и делать детальные предположения о стоимости активов за такой срок рискованно (цены могут десятилетиями оставаться выше или ниже долгосрочного среднего значения).

Таким образом, мы оценивали каждый класс активов и корректировали их доходность. Например, акциям американских компаний присваивается «понижающий коэффициент», так как они близки к историческим максимумам. Напротив, акциям развивающихся рынков и Великобритании присваивается «повышающий коэффициент», так как по большинству простых показателей они менее привлекательны.

На всякий случай он просчитал полный набор предположений о рынке капитала и был рад, что его подход соответствует тому, что предполагает такая модель. И все это за пять секунд.

Стюарт Кирк, бывший портфельный управляющий