Ключевое влияние на рынки будут оказывать нетрадиционные внеплановые события

Пошлины США во главе реакции на открытии недели.
Трамп привычно изменил свое мнение по пошлинам через несколько часов, повысив их до максимума в 15% согласно разделу 122 против первого решения в 10%.
Повышение было вполне логично, первая цифра в 10% при потолке по закону 15% вызвала недоумение, теперь все встало на свои места.
Торговый представитель США Грир заявил, что ни одна страна не отказалась от соглашения после повышения пошлин, лично он успел поговорить с ЕС.
Да, страны официально пока не отказались от торговых соглашений с США, но те страны, которые не ратифицировали соглашение – а их большинство – хотят отложить ратификацию до прояснения ситуации Трампом.
Европарламент должен был ратифицировать соглашение в понедельник, но теперь намерен отказаться, Еврокомиссия заявляет, что ждет пояснений от США по поводу повышения пошлин и призывает Трампа придерживаться достигнутого ранее соглашения, ибо «сделка есть сделка».
Южная Корея не спешит ратифицировать соглашение с США и продолжит консультации.
Индия не только не ратифицирует торговое соглашение, но даже отложит визит в США до лучших времен определенности.

Понятно, что никто не хочет подписывать с Трампом соглашение, ибо выгоднее платить 15% вместо 30% плюс инвестиции и обязательства по покупке товаров США.
Тем более, что 15% пошлин Трамп может ввести только на 150 дней и в Конгрессе нет голосов для продления.
Но все понимают, что Трамп опасен, поэтому предпочитают выжидание, наблюдая за тем, как быстро Трамп сможет придумать новые карательные пошлины, но ЕС может тянуть и до выборов в Конгресс США в надежде на разгромное поражение республиканцев, хотя для преодоления вето Трампа в любом случае голосов не хватит, но будет процесс импичмента.
В любом случае следует ожидать повышения секторальных пошлин, в первую очередь под удар могут попасть чипы.

Назревает развязка по Ирану.
Советник Трампа заявил, что для полного обогащения Ирану не хватает недели, а значит удар будет в ближайшую неделю.
Иран представит США соглашение во вторник (если тоже не будет тянуть время), переговоры должны состоятся в четверг, но Иран уже включил «дурака», заявляя, что США не требуют отказа от обогащения урана, хотя Уиткофф заявляет прямо противоположное.

Спецпосол Трампа Уиткофф заявил, что недели через три может состояться встреча Путина и Зеленского, на ней может присутствовать Трамп, но только если Трамп будет уверен в подписании соглашения, в противном случае он лучше поиграет в гольф.
Данное заявление пока никто не комментировал со стороны РФ и Украины, большой шанс, что это новость для всех, но отвлечение внимания от внутренних и внешних провалов Трампа требует, как минимум, громких заголовков.

Традиционных плановых событий на предстоящей неделе будет мало.
Из важных экономических отчетов следует обратить внимание на инфляцию PPI США в пятницу, она даст недостающие компоненты для подсчета инфляции РСЕ за январь.
Отчет Нвидиа в среду после закрытия рынков важен, это финальный отчет, который может удерживать рынки от падения.
Три важных аукциона ГКО США состоятся со вторника по четверг:

Картинки оставляю неизменными, по евродоллару сопротивление уже проколото, прокол выглядит истинно, но по другим долларовым парам пробоя сопротивления пока нет, что дает варианты.
По Насдаку100 пятничный прокол сопротивления оказался ложным, но отчет Нвидиа впереди, поэтому шипы вверх не исключены.

Ключевые ФА-события недели:
— Понедельник:
Выходной в Китае, Японии, РФ.
Европарламент должен был ратифицировать торговое соглашение с США.
Индекс Германии IFO.
— Вторник:
В силу вступят 15% глобальные пошлины Трампа.
Иран пришлет США свой проект ядерного соглашения.
Решение ЦБ Китая по ставке, 4.15мск.
Еженедельный отчет по занятости в США от ADP.
Выступление главы ВоЕ Бейли, 17.15мск.
Исследование настроений потребителей США по версии СВ.
Аукцион 2-летних ГКО США.
— Среда:
Отчет по инфляции Австралии.
ВВП Германии.
Инфляция цен потребителей Еврозоны за январь в финальном чтении.
Аукцион 5-летних ГКО США.
Отчет Нвидиа.
— Четверг:
Переговоры США и Ирана.
Возможные переговоры РФ и Украины.
Недельные заявки по безработице.
Аукцион 7-летних ГКО США.
— Пятница:
ВВП Франции.
Инфляция цен потребителей Испании и Германии за февраль в первом чтении.
Инфляция цен производителей США за январь.
ВВП Канады.
PMI Чикаго.

Пятничный поцелуй

Вплоть до пятницы участники рынка были уверены, что главная их проблема – это грядущая война США и Ирана.
Инвесторы почти смирились с планами компаний БигТеха по очередному раунду огромных займов.
Опрос Банк оф Америка показал растущий оптимизм в отношении роста экономики США, ибо Трамп и его советники уверяли, что ВВП США сможет расти и на 15% как только уйдет текущий «тормоз» с поста главы ФРС.
52% управляющих заявили, что в этом году экономика США будет стремительно расти
Но ВВП США в первом чтении за 4 квартал показал рост всего лишь на 1,4%, что ниже долгосрочного тренда на 1,8%.
Трамп заявил, что шатдаун снизил ВВП США минимум на 2,0%, но рост торгового дефицита США в декабре явно свидетельствует о проблемах в торговой политике Трампа.
Одним провальным ВВП США не обошлось, инфляция РСЕ США – главная согласно мандату ФРС – выросла в декабре, базовая на 3,0%гг.
Но и этим не обошлось, PMI США показал падение в феврале, оба сектора остались на территории роста, но снижение было существенным.
В результате картинка получилась мрачная: резкое замедление экономики США на фоне роста инфляции источает аромат стагфляции.

Вишенкой на торте стало решение Верховного суда США о незаконности взаимных пошлин Трампа, введенных на основании угрозы нацбезопасности.
Трамп назвал это решение «позором», в судей – политически мотивированными в иностранных интересах и заявил, что «с судьями нужно что-то делать».
Советники Трампа в течении нескольких месяцев уверяли, что есть план на случай отмены пошлин, планом оказалось введение универсального глобального тарифа в 10% согласно разделу 122.
Раздел 122 хорош тем, что его можно применять сразу, без предварительных обсуждений и ратификации Конгрессом, но есть и минусы: размер не должен превышать 15%, вводиться он может только на срок до 150 дней без ратификации Конгресса, и он не имеет градации ни по секторам, ни по странам.
При буквальном понимании сути раздела 122 на фоне решения Верховного суда, страны, заключившие с США соглашения, тоже получат повышение пошлин вдобавок к пошлинам в торговом соглашении.
Выиграют страны, которые не заключили с США торговые соглашения, которым Трамп с потолка написал пошлины 35-45% из-за угрозы нацбезопасности, эти пошлины будут отменены и большинство стран получат минимальные пошлины в 10%, тогда как страны, заключившие соглашения, платят 15% плюс инвестиции, а теперь будут платить 25%?
Мне кажется, что даже для Трампа такой подход будет чрезмерным, тем более что Трамп заявил, что для некоторых стран – например для Индии – ничего не изменится.
Логично было бы предположить, что для стран, заключивших торговые соглашения, ничего не изменится, а для стран без соглашений пошлины вырастут на 10% до того момента, когда администрация Трампа введет через другие разделы пошлины, аналогичные отменным (на это потребуется время, ибо теперь администрация Трампа будет вынуждена придерживаться должных процедур, как сие было в первом сроке).
Но юридическая трактовка раздела 122 не позволяет рассчитывать на справедливый подход, хотя минфин США Бессент на вопрос о повышении пошлин для Канады и Мексики (у которых с США торговое соглашение заключено с первого срока Трампа) заявил, что «все увидите в документе, когда он будет опубликован».
Пока документ не опубликован, хотя Трамп подписал повышение пошлин на 10% для всех стран.
Инвесторов больше всего волнуют пошлины для ЕС и Китая, и, если с Китаем понятно, что все решат полюбовно, ибо Трамп уже огласил о своем визите в Пекин в период с 31 марта по 2 апреля, то с ЕС понимания нет.
США и ЕС заключили торговое соглашение, но Европарламент несколько раз переносил ратификацию, рассмотрение должно состоятся 24 февраля, по решению Европарламента можно будет понять является ли король голым.

Главный вывод недели: Иран внезапно стал не самым опасным и страшным.
Хотя в текущей ситуации замедления экономики США на фоне роста инфляции самым негативным фактором может стать рост цен на нефть, но теперь у Трампа есть Венесуэла.

По ВА/ТА:
— Евродоллар.
Вниз есть два импульса, это может быть как начало длительного нисходящего тренда, так и завершение вниз коррекции в виде АВС.
Реакция ЕС на решение Верховного суда США и новые пошлины Трампа с ратификацией торгового соглашения с США будет определяющей.
Для продолжения падения нежелательно закрепление выше сопротивления/верха канала.

— Насдак100.
Все неизменно, базовый вариант: отрисовка треугольника, перехай в 5 волне, потом падение.
Альтернатива вступит в силу при сломе треугольника и перелоу ключа.