Валюты, привязанные к сырьевым товарам, выступают в роли «канареек в угольной шахте», сигнализируя о грядущем росте стоимости заимствований
В текущем году австралийский доллар, норвежская крона и новозеландский доллар продемонстрировали значительный рост, опередив другие основные валюты на фоне глобального повышения процентных ставок.
Австралийский доллар укрепился к доллару США более чем на 6%, достигнув почти трехлетнего максимума. Это стало возможным благодаря решениям Резервного банка Австралии, который начал новый цикл повышения процентных ставок в ответ на рост инфляции. Аналитики ожидают еще одного-двух повышений на четверть процентного пункта в текущем году.
Новозеландский доллар повысился на 4%, отражая ожидания трейдеров о первом повышении процентной ставки в стране в ближайшие месяцы. Норвежская крона выросла на 6% из-за неожиданного роста инфляции, что привело к повышению вероятности повышения ставки в первой половине года.
Эти три валюты выделяются среди других в группе G10, сигнализируя о значительных изменениях в цикле процентных ставок. Крупнейшие экономики мира стремятся прекратить снижение ставок, наблюдавшееся в последние годы, и сосредоточиться на борьбе с инфляцией, считают инвесторы.
Мансур Мохи-уддин, главный экономист Банка Сингапура, отметил, что эти страны стали индикаторами более масштабных изменений в денежно-кредитной политике.
Высокие процентные ставки приносят выгоду инвесторам, владеющим этими валютами, способствуя росту цен на активы. Сырьевые валюты, включая австралийский, новозеландский и норвежский доллары, демонстрируют высокие результаты благодаря росту цен на нефть, медь и другие экспортные товары.
Австралия, как одна из первых стран, начавших повышать процентные ставки, стремится сдержать рост цен в условиях отсутствия замедления на рынке недвижимости и сокращения государственных расходов. Согласно официальным данным, опубликованным в среду, усредненный показатель инфляции в Австралии, не учитывающий волатильные статьи расходов, составил 3,4% за период с января 2022 по январь 2023 года, что выше прогнозов аналитиков.
Аделаида Тимбрелл, старший экономист банка ANZ, заявила, что скорректированный средний показатель повышает вероятность повышения процентной ставки в мае. Оливер Левингстон, валютный стратег Merrill Lynch, считает, что австралийский доллар получит дополнительную поддержку благодаря росту цен на сырьевые товары и падению курса доллара США.
Аналитики отмечают, что сырьевые валюты выигрывают от диверсификации вложений и отказа от доллара из-за нестабильности политики администрации Трампа и роста государственного долга США. Доминик Баннинг, руководитель отдела стратегии G10 в Nomura, отметил, что это сочетание переоценки процентных ставок и поиска политической и институциональной стабильности.
Ослабление доллара США в последние месяцы связано с ожиданием повышения процентных ставок в других странах мира. Поддержка, которую доллар получал благодаря относительно высоким процентным ставкам, снижается.
Большинство трейдеров считают, что Федеральная резервная система еще далека от завершения цикла снижения процентных ставок в этом году. Однако некоторые инвестиционные банки, такие как JPMorgan и BNP Paribas, ожидают, что ФРС не будет предпринимать действий в течение года из-за стремительного роста экономики США.
На последнем заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке некоторые его члены отметили риск сохранения инфляции выше целевого показателя в 2%, что может привести к повышению ставки в будущем.
Сэм Линтон-Браун, глава отдела глобальной макростратегии в BNP Paribas, заявил, что в США наблюдается рост выше среднего и сдерживаемая инфляция, что соответствует политике ФРС.
Австралийский доллар, норвежская крона и новозеландский доллар укрепляются благодаря поиску инвесторами стран с стабильными государственными финансами. Японская иена, доллар США и фунт стерлингов страдают из-за роста дефицита бюджета и увеличения государственного долга. Эти опасения повлияли на курс иены, несмотря на начало цикла ужесточения денежно-кредитной политики в 2024 году.
Марк Нэш, инвестиционный менеджер компании Jupiter, отметил, что три ведущие валюты из G10 являются фискально устойчивыми и ориентированными на сырьевой сектор, что объясняет их опережение других валют и привлекательность для потоков капитала.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба