Спотовые биржевые фонды на базе первой криптовалюты в США фиксируют чистый отток средств четвертый месяц подряд. С октября 2025 года объем активов под управлением биткоин-ETF упал с $170 млрд до $84,3 млрд.
Общий чистый приток сократился с рекордных $63 млрд до $54 млрд. С июля 2025 года фонды привлекли лишь $5 млрд.
Балансы ETF снизились с пиковых 1,36 млн BTC до 1,26 млн BTC. Лидеры рынка также теряют криптовалюту: резервы IBIT от BlackRock упали на 6% (до 759 000 BTC), а FBTC от Fidelity — на 12,6% (до 186 000 BTC).
Аналитик Аксель Адлер — младший подсчитал, что с 12 по 19 февраля инвесторы вывели из фондов 11 042 BTC. Худшим днем стало 12 февраля — отток составил 6120 BTC.
Для смены тренда ETF должны закрыть в плюсе минимум три сессии подряд, считает исследователь. Пока этого не произошло, фонды создают давление продавцов.
Капитал уходит из криптовалюты в более стабильные активы. С марта по октябрь 2025 года спрос на биткоин-ETF падал, а приток в золотые фонды активно рос.
В октябре приток в ETF на базе золота достиг $36 млрд за 90 дней. К середине февраля 2026 года показатель остался высоким — $21 млрд. В тот же период биткоин-фонды показали отрицательную динамику. В фазе снижения рисков инвесторы выбирают золото из-за меньшей волатильности и долгой истории актива.
Макроэкономическое давление
Основатель ITC Crypto Бенджамин Коуэн назвал первый квартал 2026 года фазой «ограничительного спада» для фондового и криптовалютного рынков.
В декабре 2025 года ФРС остановила программу количественного ужесточения. Однако монетарная политика осталась жесткой. Ставка по федеральным фондам превышает доходность двухлетних казначейских облигаций. Для десятилетних бумаг данный показатель держится около 4,1%, а в реальном выражении составляет 1,7-1,8%.
Положительная реальная ставка позволяет получать прибыль с поправкой на инфляцию в традиционных инструментах. Это делает владение биткоином невыгодным.
Коуэн подчеркнул, что стабильный спрос на ETF возникает только при падении реальной доходности или смягчении политики ФРС. Эти условия еще не наступили.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба