Озон в четверг, 26 февраля, раскроет финансовые результаты за IV квартал 2025 г. по МСФО.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Мы прогнозируем увеличение оборота (GMV) на 29% к аналогичному периоду предыдущего года, до 1227 млрд руб. Это предполагает некоторое замедление роста по сравнению с предыдущим кварталом на фоне сильных результатов прошлого года. В результате мы прогнозируем увеличение выручки на 51% — быстрее оборота благодаря опережающему росту доходов от маркетинговых услуг и финансовых сервисов.
Мы прогнозируем положительную EBITDA в размере 44 млрд руб. (3,6% GMV), что выше текущего прогноза менеджмента на 2025 г., а также чистую прибыль в 4,1 млрд руб. (0,3% GMV). Это означало бы продолжение тренда на улучшение рентабельности к аналогичному периоду прошлого года.
Ожидаем сильных результатов и превышения прогнозов менеджмента. Полагаем, что рентабельность продолжила существенно улучшаться к аналогичному периоду предыдущего года. Если Озон покажет результаты на уровне наших ожиданий, то прогноз менеджмента по EBITDA на 2025 г. в 140 млрд руб. будет превышен на 17 млрд руб. Это создает предпосылки для некоторой позитивной переоценки акции.
У нас «Позитивный» взгляд на акции Озона. Ждем дальнейшего роста оборота выше рынка при улучшении рентабельности в 2026 г. Акции торгуются по 5,1x EV/EBITDA на базе нашего прогноза EBITDA на год вперед — привлекательно для компании, только в последние годы вышедшей на положительную EBITDA.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба