Промомед представил операционные результаты за 12 месяцев 2025 г.
Ключевые показатели в сравнении год к году (г/г):
• Выручка увеличилась на 75,2%, до 38 млрд руб.
Компания отметила, что это в шесть раз выше темпа роста фармацевтического рынка в денежном выражении, который составил 11,6%, по данным IQVIA.
• Соотношение бюджетных и коммерческих продаж составило 34% и 66% соответственно. Позитивная динамику при этом наблюдалась как в бюджетном (+26%), так и в коммерческом (+118%) каналах.
• Доля препаратов эндокринологического и онкологического портфелей в выручке составила 76%, тогда как в 2024 г. показатель был на уровне 61%.
• В сегменте эндокринология выручка выросла на 163%, до 21,6 млрд руб. В отчете говорится, что на этот показатель повлиял вывод на рынок препарата Тирзетта, предназначенного для терапии ожирения и диабета II типа.
• В сегменте онкология выручка увеличилась на 43%, до 7 млрд руб. Рост обеспечен в том числе запуском препарата Прадетро, пояснили в компании.
Взгляд БКС
Результаты совпали с прогнозами на уровне выручки — 38 млрд руб (+75,2% г/г). В целом, наверное, стоит считать результаты, как полностью совпадающие с прогнозами. Позитивно. Напомним — нам также важна маржинальность (прогноз компании 40% EBITDA маржа). Эти фин.результаты мы увидим по итогам публикации отчетности 20–24 апреля.
В первом приближении — выполнение прогнозов и значительный рост выручки указывает на способность компании ставить и достигать достаточно амбициозные цели по росту. Напомним, цель на 2026 г также выглядит амбициозно (+60% г/г) и гипотетически позволит нарастить выручку Промомеда до 60 млрд руб в год. Наш фокус сейчас на способности компании также выполнить цели по рентабельности на уровне EBITDA — 40% по 2025 г.
Мы имеем положительный взгляд на Промомеда и считаем, что высокий темп роста выручки — важный фактор ее привлекательности. На IV квартал 2025 г пришлось около 49% продаж за год. Впрочем, в пресс-релизе компания также раскрыла рост сотрудников в 2025 г (на 31 декабря, +28% г/г до 2826 человек), что указывает и на давление со стороны издержек. Раскрытый ранее высокий уровень продаж в январе 2026 (+85% г/г) пока делает комфортными и наши ожидания по продолжению роста в 2026 г.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба