Medtronic — одна из крупнейших в мире медицинских технологических компаний, специализирующаяся на разработке, производстве и продаже медицинских устройств и решений. Основана в 1949 году, с тех пор выросла до глобального лидера в своей отрасли, имеет представительства более чем в 150 странах и обслуживает пациентов с более чем 70 различными заболеваниями. Девайсы Medtronic ежегодно используются для медицинской помощи 79 млн человек в мире. Компания в настоящее время проводит 174 клинических испытания, а количество патентов в арсенале Medtronic превышает 41 тыс.
После рассмотрения отчетности за 3К 2026 фингода мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Medtronic с целевой ценой $120,8. Потенциал роста — 24,8%.
Отчетность компании за финквартал с окончанием в январе опередила прогнозы как по выручке, так и по прибыли. Рост выручки имел место по всем 4 сегментам деятельности. При этом Medtronic подтвердила прогнозы по росту выручки и по прибыли на акцию на весь 2026 фингод. Medtronic на текущий момент выглядит значительно фундаментально недооцененной — торгуется с дисконтом в размере 24,8% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA, P/S и EV/S (NTM).
По данным ВОЗ, 4 из 5 смертей от сердечно-сосудистых причин происходят от инфаркта и инсульта. Старение населения в странах Запада неизбежно влечет за собой рост спроса на кардиостимуляторы и прочие устройства для коррекции сердечно-сосудистых патологий, на которых специализируется Medtronic. Что касается неврологических заболеваний, борьбу с которыми Medtronic также ведет, в США с болезнью Паркинсона живет почти миллион человек, ожидается, что к 2030 году это число увеличится до 1,2 млн. Ежегодно в США диагностируется около 90 тыс. новых случаев болезни Паркинсона. В глобальном масштабе более 10 млн имеют этот диагноз. C учетом тенденции старения американского населения из поколения беби-бумеров спрос на медицинские устройства такого класса в обозримые годы будет возрастать.
По итогам третьего финансового квартала, завершившегося 23 января 2026 года, выручка Medtronic увеличилась на 8,7% г/г и составила $9,0 млрд, превысив ожидания на $110 млн. Чистая прибыль по GAAP равнялась $1,14 млрд (-11,7% г/г), а скорректированная чистая прибыль на акцию достигла $1,36 (-2,2% г/г), что оказалось на 2 цента выше консенсус-прогноза.
Выручка сердечно-сосудистого направления увеличилась на 13,8% г/г, до $3,46 млрд. Неврологическое подразделение показало рост выручки на 4,1% г/г, до $2,56 млрд. Хирургическое подразделение увеличило выручку на 4,9% г/г, до $2,17 млрд. Диабетический сегмент нарастил ее на 14,8% г/г, до $796 млн.
Компания подтвердила прогноз по органическому росту выручки на весь 2026 фингод на уровне около 5,5% и скорректированной прибыли на акцию в диапазоне $5,62–5,66 (+2,7% по мидпойнту).
Перечислим основные корпоративные новости и события Medtronic за последние месяцы:
Выручка подразделения Cardiac Ablation Solutions выросла на 80% г/г за счет быстрого внедрения технологий импульсной абляции (PFA), рост в США составил 137%.
Получено европейское разрешение CE Mark на устройство Sphere-360™, начато ключевое клиническое исследование этого продукта в США.
Роботизированная хирургическая система Hugo™ получила одобрение FDA в США, проведены первые операции с ее применением.
К рискам для Medtronic относятся усиление инфляционного давления в США, риски со стороны тарифной политики и конкуренция с другими представителями медтеха.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба