Никогда такого не было и вот опять: Евротранс пикирует, инвесторы обсуждают новые иски о взыскании со структур Евротранса многомиллиардных долгов и блокировки счетов из-за долгов по линии ФНС. Собственно ничего необычного как бы не случилось. Все ровно то, про что я говорю уже года как 1,5 и последний раз разбирала детально в предыдущей серии этого сериалити вот здесь. Мы наблюдаем проблемы в Евротрансе по многим признакам:
— явные проблемы с ликвидностью
— которые стали прорываться в публичную плоскость
— и на этом рынок каждый раз пытается переоценить риски.
В этот раз рынок увидел подачу свежих исков к дочке Евротранса ООО «Трасса ГСМ» на 3 млрд. рублей и свежую блокировку расчетных счетов из-за долгов по налогам на 20,5 млн. рублей у другой дочки Евротранса ООО «Вектор» (решение ФНС № 143427 от 03.03.2026) и у еще одного связанного лица Евротранса ООО«РКС» (ех Компания Трасса) на 4,3 млн рублей (решение ФНС № 207569 от 04.03.2026). У самого Евротранса при этом к недавнему делу о взыскании с них 0,5 млрд. рублей в последние недели добавилось еще по мелочи новых исков на взыскание еще 0,4 млрд. рублей (АО «АЙСОРС» иск на 331 млн. рублей, ООО «ИНВЕСТ МЕНЕДЖМЕНТ» иск на 29 млн. рублей). Таким образом общий размер претензий к Евротрансу и его структурам в моменте 4 млрд. рублей, что больше их полугодудовой чистой прибыли и ситуация начинает выглядеть уже вроде как серьезно.
Но интересно в этой связи не это, а немного другое. Я помню когда я писала обзор на IPO Евротранса я обратила внимание на то, что в крупнейших поставщиках и покупателях у компании стоят ну очень похожие буквы. В поставщиках — ООО «Фьюел Менеджмент АЗС» с долей в поставках 13,1%, которое сейчас выступает истцом по иску к дочке Евротранса на 3 млрд. рублей, а в покупателях — Фьюэл-Менеджмент с долей в поставках 23,7%. До боли какие-то похожие буквы, не правда ли? Саму IPOшную презентацию я сейчас на сайте Евротранса не нашла, но вот подтверждение, что это было так в IPOшном обзоре Газпромбанка и что нынешний истец был крупнейшим поставщиком Евротранса по итогам 2024 года в презентации компании (стр. 29). Если предположить, что это разные компании, то у меня был вопрос почему я не могу найти в интернете следов Фьюэл Менеджмента, ведь у Фьюэл Менеджмента, который с АЗС, хоть в три строчки, но сайт все же есть.
И я тогда пошла на смартлабовский стрим задать этот вопрос. При попытке задать этот вопрос в комментариях лицо, ведущее себя в комментариях как пиарщик компании и пишущая Тимофею Мартынову что давайте возьмем вопрос такой-то, который Тимофей потом магическим образом действительно озвучил, ответила мне тогда дословно «это же своп» и я решила, что это одна и та же компания, тем более, что в презентационных материалах Евротранса сделки свопа были. Для понимания их масштаба вот слайд из презентации Евротранса от мая 2025 года (стр. 8):
Напомню, что на опт у Евротранса приходится 90% выручки и 34% из этого в 2024 году был своп. Своп — это когда я тебе красное яблоко, ты мне зеленое. Количество яблок у нас не приросло при этом, но в выручку это попадает. И если постараться, то за счет свопов можно хорошо так прирастить выручку, по-крайней мере история знает подобные примеры в прошлом.
В-общем, казалось это все подозрительным, особенно вкупе со сделками со связанными сторонами (например, в 2024 году 58,4 млрд. рублей продаж, х2 г/г, при общей выручке 153,9 млрд. рублей, ) и аномалиями в отчетности Евротранса в оборачиваемости их рабочего капитала относительно сектора. Но как говорит один известный персонаж — сомнительно, но ОК ©. Там и без этого у меня к ним было много вопросов, которые чем дальше — тем больше множились, поэтому историю я эту отпустила, но сегодня на до боли знакомом наименовании истца она у меня всплыла в голове вновь. И я снова задалась вопросом — одно и то же это все же лицо или нет и действительно ли оно связанное с Евротрансом лицо, потому что если да — то откуда иск? По цифрам похоже, но хотелось бы найти какие-то подтверждения и я стала копать.
По результатам раскопок в публичных данных было обнаружено, что лица при выходе на IPO это все же были разные. На тот момент существовало две компании ООО «Фьюел Менеджмент АЗС» ИНН 7716804380 (нынешний истец) и ООО «Фьюел Менеджмент» ИНН 7718918625. Вторая была ликвидирована в ходе банкротства 7 ноября 2024 года. Первая мысль — банкротство процедура длинная, IPO Евротранса было в 2023 году и они в 2023 году грузили банкроту на 30% своей выручки??? И я полезла копать дальше, уже понимая, что кажется сегодня у меня будет ну очень интересная статья и результаты раскопок не разочаровали. Если смотреть историю банкротных сообщений этой компании, то мы увидим следующее:
В марте 2023 года компания собирается ликвидироваться и публикует об этом сообщение. В мае 2023 года компанию собирает банкротить сам Евротранс. В сентябре 2023 году компанию признают банкротом. Напомню, что судя по IPO-шной презентации в 2023 году Евротранс отгрузил этой компании 23,7% своих общих продаж и сам же в июне 2023 года как показывает кадарбитр подал на ее банкротство. Стоп-стоп-стоп, я же смотрела отчетность Евротранса и при выходе на IPO и в 2024 году, когда эта компания ушла в банкротство и что-то я там вообще ничего такого не помню.
Открываю отчет Евротранса за 2024 год еще раз: есть резкий скачок дебиторки в 2023 году с 5,8 до 18,8 млрд. рублей, в 2024 году дебиторка не изменилась, резервы по сомнительным долгам в минимальном размере (0,9 млн рублей против 26 млн рублей в 2023 году). То есть либо она должа была быть погашена в 2023 году (что сомнительно с учетом банкротства), либо она не признавалась сомнительной (залог?). Списаний безнадежных долгов в пояснениях нет.
Идем изучать банкротное дело. И по итогам его изучения выясняется, что в 2020 году компания брала кредит у Сбербанка на 143,3 млн. рублей, по которому сформировалась задолженность. Просудились, заключили мировое, опять не платили. И через серию уступок через ООО «Техно-Ойл ПЛЮС» и АО «Коммерц актив» право требования по этому долгу в 2021 году перешло Евротрансу. Логичный вопрос: зачем Евротрансу покупать право требования к банкротящейся компании? Зачем что-то поставлять ликвидирующейся компании, тем более в такой существенной сумме? Зачем потом ее банкротить самостоятельно?
И ответ тут напрашивается один — потому что это твое связанное лицо и сначала ты спасаешь его из банкротства, а потом зачем-то тебе надо его обанкротить. Но можно ли найти какие-то связи?
Я села копать дальше и обнаружила, что:
— в 2016 году у этого самого банкротного лица в ЕГРЮЛ содержится следующая запись «Юридический адрес изменен с 107150, г. Москва, ул. Бойцовая, д. 22 на 127106, г. Москва, Алтуфьевское шоссе, д. 1, корп. 1»
— по прежнему адресу компании ул. Бойцовая, д. 22 было зарегистрировано ООО «Евротранс» ИНН 7705734324
— ООО «Евротранс» было присоединено к ПАО «Евротранс» в ходе реорганизации
А если копать дальше, то можно обнаружить, что у этого банкрота и нынешнего истца тоже есть много общего кроме похожего названия и того, что в 2023 году Евротранс с ними обеими активно взаимодействовал. Например, можно увидеть, что и у банкрота, и у нынешнего истца один и тот же учредитель ООО «СК Капитал» ИНН 7718266521 (ныне ликвидированное). И из этого можно предположить, что банкротный ООО «Фьюел Менеджмент» и истец ООО «Фьюел Менеджмент АЗС» тоже взаимосвязаны.
Поэтому цепочка выстраивается интересная. И банкрот, и истец участвовали в сделках свопа с Евротрансом в 2023 году, судя по комментарию лица, похожего на пиарщика компании на стриме с компанией, и по презентационным материалам компании. В 2023 году сам Евротранс обанкротил одну из них, ранее купив ее долги и отгружал ей существенные объемы, располагая информацией о долге. При чем, несмотря на банкротство, списаний дебиторки нет и возможно долги были обеспечены залогом активов, которые забрал Евротранс, но из отчетности компании этого опять-таки не следует. Вторая из них продолжала работать с Евротрансом поныне и сейчас подала крупный иск о взыскании денег с Евротранса, будучи по историческим данным связанной с первой банкротной, которая по многим признакам была вероятно связана с самим Евротрансом.
Если копать дальше, то мы найдем и еще много интересного. Например, что бывший учредитель Евротранса АО «ОМЕГА ТРЕЙД» тоже имеет свежую приостановку по счетам компании из-за долгов по налогам и это еще одна связанная компания Евротранса. Что в отчетности Евротранса за 2024 год в качестве дочки упоминается ЗАО «Магистраль Ойл», у которого в бывших дочерних предприятиях значатся всякие ООО «Трасса НК», ООО «Дельта АЗК», АО «Трасса СК» и так далее. И я могу еще кучу организаций раскопать, имеющих признаки наличия связи с Евротрансом, при чем у ряда из них обнаружатся свежие долги по налогам и блокировка счетов. То есть по косвенным признакам — связанных тем или иным образом с Евротрансом компаний на самом деле как будто больше, чем мы видим в отчетности компании.
А если копать в отношении Истца, то мы увидим, что нашего Истца самого пару дней назад собрались банкротить:
Поэтому я как бы ни на что не намекаю, но на мой взгляд ситуация начинает выглядеть похоже на 2014 год. Если помните, тогда тоже ключевая ставка была высокая и у Евротранса были просто космических масштабов проблемы. Евротранс тогда даже пытались банкротить, но в итоге дело закончилось исторической реструктуризацией долгов с кучей банков на общую сумму 20 млрд. рублей.
То, что у них проблемы с ликвидностью на мой взгляд — я пишу уже больше года. В последние полгода по-моему это стало очевидно всем.
То, что у них большой объем кредитов по плавающей ставке — также не сюрприз.
И вот этот иск тоже говорит о том, что там есть проблемы в группе и большие. При чем возможно больше, чем я изначально была склонна полагать, если учитывать, что по различным признакам вполне вероятно и сам истец может быть связан с Евротрансом.
Кстати, по первому иску к Евротрансу на 0,5 млрд. рублей суд может принять обеспечительные меры и это может дополнительно осложнить ситуацию с ликвидностью.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба