Первоначальный импульс, вызванный ростом цен на #золото как на актив-убежище, ослаб. Цена на золото по-прежнему страдает от последствий быстрого роста до рекордного максимума: покупки в качестве актива-убежища на фоне геополитических опасений компенсируются фиксацией прибыли, поскольку инвесторы переоценивают перспективы дальнейшего роста.
Реакция рынков на конфликт на Ближнем Востоке оказалась менее резкой, чем можно было предположить, что, возможно, указывает на то, что общее мнение заключается в том, что конфликт будет кратковременным. В 2022 году цена на золото росла в течение двух недель после начала конфликта, но затем утратила эти достижения, в конечном итоге завершив год практически без изменений, поскольку общий боковой тренд возобновился.
Ожидается всплеск инфляции, вызванный ростом цен на энергоносители, однако доходность казначейских облигаций США (US10Y) выросла всего примерно на 20 б.п.. Доллар США укрепился, но индекс доллара (DXY) вырос с 97,6 в пятницу, до начала атаки, до 99. Это всё ещё ниже уровня января, а в январе 2025 года он достигал 110.
Существует несколько возможных факторов, негативно влияющих на золото, включая укрепление доллара и вероятность более высокой инфляции, которая приведёт к меньшему количеству снижений или даже повышению процентных ставок ФРС, что уже учитывается в ценах, но влияние может быть временным, если конфликт быстро закончится.
Торговля драгоценными металлами на Ближнем Востоке была приостановлена из-за конфликта. Дубай является торговым центром золота, импортирующим сырьё для аффинажа и осуществляющим значительный экспорт золота, особенно в Индию. Золото часто перевозилось коммерческими пассажирскими рейсами, но из-за конфликта эти рейсы были фактически остановлены, тысячи из них отменены.
Цена на #серебро первоначально выросла в ответ на начало военных действий на Ближнем Востоке, но, как и золото, она также испытывает последствия своего ралли до рекордных уровней, и это ралли было использовано как возможность сократить риски и зафиксировать прибыль по мере снижения стоимости активов в #ETF. Цена упала ниже своего коррекционного ценового канала, что предполагает дальнейшее снижение цены в ближайшем будущем. Начальный уровень поддержки находится на отметке $ 78 за унцию, а следующий уровень — на отметке $ 64 за унцию, зафиксированной в начале февраля.
В феврале продажи легковых автомобилей в США составили 15,8 млн единиц с учётом сезонных колебаний, что лучше показателя января в 14,9 млн. Доля электромобилей пока неизвестна, но будет интересно посмотреть, как она стабилизируется. Доля электромобилей снизилась до 5,3% в четвёртом квартале 2025 года после отмены налоговых льгот, но в январе составляла 6,6%. В целом за год доля электромобилей в продажах легковых автомобилей составила 7,5%, снизившись с 7,9% в 2024 году, и в этом году ожидается аналогичная доля продаж. Конечно, если продажи электромобилей продолжат отставать от прогнозов, это создаст некоторый потенциал роста спроса на #палладий.
В Китае отчёты автопроизводителей о продажах за февраль в основном показывают снижение, что и следовало ожидать, учитывая сроки китайского Нового года. Сравнение продаж за первые два месяца года с тем же периодом 2025 года показывает неоднозначную картину. Компания BYD продолжает демонстрировать слабые результаты на внутреннем рынке: продажи электромобилей упали более чем на треть, а компания Changan Automobile также зафиксировала значительное снижение продаж, в то время как другие крупные группы, такие как Geely, Great Wall Motor и SAIC Motor, показали несколько более высокие результаты.
В результате чрезвычайно конкурентного внутреннего рынка китайские автопроизводители наращивают экспорт, и, вероятно, продолжат эту тенденцию и в этом году.
В феврале Китай обогнал Японию и стал крупнейшим поставщиком новых автомобилей в Австралии (источник: Федеральная палата автомобильной промышленности), продав более 22 тыс. автомобилей против чуть менее 22 тыс. японских. Общий объём продаж новых автомобилей снизился на 4,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 90 712 единиц. Продажи электромобилей составили 11,8% от общего объёма, что является самым высоким показателем на данный момент.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба